社会服务行业周观点：促进服务消费发展，为扩大内需增动力

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 促进服务消费发展，为扩大内需增动力 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(07.29-08.04) [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 05 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（7 月 29 日-8 月 4 日）沪深 300 指数下跌 0.73%、申万社会服务指数上涨 5.49%，社会服务指数跑赢沪深 300 指数 6.22 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 2。年初至今沪深 300 指数下跌1.36%、申万社会服务指数下跌 22.8%，申万社会指数跑输沪深 300 指数 21.44 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 27。上周社会服务子板块普涨，酒店餐饮 3.37%、旅游及景区 3.79%、教育 13.42%、专业服务 4.03%，体育 1.61%。板块的 PE 估值为酒店餐饮 22.49、旅游及景区 33.97、教育 45.73、专业服务 23.46、体育 21.25。近期值得关注的动态方面，国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。《意见》明确，加快构建新发展格局，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，扩大服务业开放，着力提升服务品质、丰富消费场景、优化消费环境，以创新激发服务消费内生动能，培育服务消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。 1、旅游：近日，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》发布，其中提出：推进商旅文体健融合发展，提升项目体验性、互动性，推出多种类型特色旅游产品。研究扩大免签国家范围，优化入境政策和消费环境。以服务消费为抓手，为扩大内需增添动力。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：建议关注：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展，支持“音乐+旅游”、“演出+旅游”、“赛事+旅游”等融合业态发展。马蜂窝：“冬季顶流”东北夏季再度圈粉年轻人。马蜂窝大数据显示，东北旅游热度自入夏后节节攀升，“东北夏季旅行”近一月热度环比大涨 166%。2）教育：新东方 2024 财年 Q4 净营收11.37 亿美元，加速扩展线下教学空间。截至 2024 年 5 月 31 日止，新东方旗下学校及学习中心的总数为 1025 间。好未来 2025 财年 Q1 净收入 4.14 亿美元，同比增长 50.4%。本季度，好未来持续在硬件、技术和内容方面发力。 ⚫ 上市公司重要公告：创业黑马、建研院、祥源文旅股份回购，九华旅游业绩披露，中金辐照人事变动。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 巴黎奥运盛大启幕，出入境旅行双向复苏 掘金新茶饮时代：聚焦供应链、高坪效与强品牌 深巷烟火藏故事，万国风华汇一堂 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3383 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列 2 ............................................................ 3 图表 2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 27 .............................................. 3 图表 3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表 4： 子板块 PE 估值情况_20240802 ....................................................