非金属建材周报（24年第31周）：政治局会议再提消化存量和优化增量，水泥行业倡议“防内卷”

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年08月05日优于大市非金属建材周报（24 年第 31 周）政治局会议再提消化存量和优化增量，水泥行业倡议“防内卷”核心观点行业研究·行业周报建筑材料优于大市·维持证券分析师：任鹤证券分析师：陈颖010-880053150755-81981825renhe@guosen.com.cnchenying4@guosen.com.cnS0980520040006S0980518090002证券分析师：卢思宇0755-81981872lusiyu1@guosen.com.cnS0980524070007市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《非金属建材周报（24 年第 30 周）-需求淡季表现弱势，“以旧换新”再迎政策推动》 ——2024-07-29《非金属建材周报（24 年第 29 周）-三中全会聚焦房地产风险化解，政策空间仍在》 ——2024-07-22《非金属建材周报（24 年第 28 周）-6 月宏观数据略有回暖，淡季水泥价格继续推涨》 ——2024-07-15《非金属建材周报（24 年第 27 周）-水泥淡季挺价意愿提升，或为后续旺季盈利提供支撑》 ——2024-07-08《非金属建材周报（24 年第 26 周）-北京优化楼市政策，持续关注政策效果与预期》 ——2024-07-01政治局会议再提“消化存量和优化增量相结合”，期待后续收储政策出台，会议首提防止“内卷式”恶性竞争，关注供给端积极变化。7 月 30 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，提出要落实好促进房地产市场平稳健康发展的新政策，坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。此次会议继 4 月 30 日政治局会议提及“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”后再提“消化存量和优化增量相结合”，后续政府收储相关政策有望出台。会议还提出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。随后浙江、陕西水泥协会倡议书提及抵制‘内卷式’恶性竞争。重点板块数据跟踪：水泥价格环比延续回落，浮法玻璃价格环比跌幅收窄，粗纱、电子纱价格持平1）水泥：本周全国 P.O42.5 高标水泥平均价为 382.2 元/吨，环比-1.38%，同比+5.14%，库容比为 67.1%，环比-0.3pct，同比-6.2pct。七月底八月初，受降雨和高温天气影响，国内水泥市场需求表现仍然偏弱，全国重点地区水泥企业平均出货率为 46.7%，环比提升不足 1 个百分点，其中华东、华中和西北地区出货情况略有好转，京津冀、东北和华南继续减弱。2）玻璃：浮法玻璃市场价格继续下调，供需矛盾加剧，本周玻璃现货主流市场均价 1470.97 元/吨，环比-1.44%，重点省份库存为 6203 万重量箱，环比+2.7%；光伏玻璃整体成交一般，库存缓增，本周 2.0mm 镀膜面板主流订单价格 14-14.5 元/平方米，环比持平，3.2mm 镀膜主流订单价格 23.5-24 元/平方米，环比持平，库存天数约 33.33 天，环比+2.47%；3）玻纤：无碱粗纱市场下游提货仍谨慎，短期供需弱势下，价格承压。本周国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流报价 3600-3700 元/吨，全国均价 3688元/吨，环比持平；电子纱价格涨后暂稳，新价近期陆续落地，短期供应仍显紧俏，本周电子纱 G75 主流报价 8900-9300 元/吨，电子布 3.9-4.1 元/米，环比持平。投资建议：目前地产影响压力仍存，建材板块整体仍处于底部缓慢修复阶段，但随着风险进一步释放，底部持续夯实，同时优质企业持续领先，整体展现出较强经营韧性，经营质量亦进一步提升，凭借渠道变革、产品品类和区域布局的扩张优化，竞争优势有望持续凸显，供给出清也将带来格局进一步优化，中长期受益集中度持续提升。近期地产政策持续落地，市场情绪略有好转，当前基本面与估值处相对底部。本轮地产政策态度坚决，后续支持政策仍有望加码，持续关注政策落地效果和预期修复下优质建材龙头及部分超跌个股投资机会，推荐坚朗五金、三棵树、北新建材、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝，关注科顺股份；同时周期建材关注底部盈利预期有望改善的龙头标的，推荐海螺水泥、华新水泥、中国巨石、中材科技、旗滨集团；其他细分领域关注专业照明领域龙头企业海洋王、钢结构制造商龙头鸿路钢构。风险提示：政策落地低于预期；成本上涨超预期；供给超预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录市场表现一周回顾 .............................................................. 5过去一周行业量价库存情况跟踪 .................................................. 61、水泥：价格环比下跌 1.38%，库容比环比下跌 0.3pct ..................................... 62、 浮法玻璃：现货价环比下跌 1.44%，生产线库存环比增加 2.7% ...........................103、光伏玻璃：镀膜主流价格环比持平，库存天数环比增加 2.47% ............................ 114、玻纤：粗纱价格、电子布价格环比持平 ................................................ 12主要能源及原材料价格跟踪 ..................................................... 13主要房地产数据跟踪 ........................................................... 15请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 近半年建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................... 5图2： 近 3 个月建材板块与沪深 300 走势比较 .................................................. 5图3： A 股各行业过去一周涨跌排名 ...........................................................5图4： 建材各子板块过去一周涨跌幅 .......................................................... 6图5： 建材板块个股过去一周涨跌幅及排名 .................................................... 6图6： 全国水泥平均价格走势（元/吨） ................................................