2024中国财富管理行业白皮书-CFA北京协会

一线金融从业者全方位解读中国财富管理行业白皮书C H I N A W E A L T H M A N A G E M E N TI N D U S T R Y W H I T E P A P E R2024CFA 北京协会 编 制前 言P R E FA C E财富管理，在中国正在迎来快速发展的浪潮。中国人均 GDP 突破 1 万美元之后，居民手里的余钱也在不断积累，而这些资金成为财富管理行业的源头和活水。历史上，财富管理似乎是一门专门给富裕阶层服务的生意。通常人们听到财富管理，首先联想到的可能是洛克菲勒、摩根家族或者更古老的罗斯柴尔德家族的故事。但随着经济的发展与社会的进步，有财富管理需求的人群在不断扩大。2000 年中国加入世贸组织之后，融入全球化大潮的中国充分发挥了制造业中心的优势，给全球输送了大量价廉物美的产品，在推动全球经济发展及物价稳定的同时，自身也获得了迅速发展。这个阶段，中国经济受到工业化、城镇化和人口红利的驱动，房地产市场也迅速发展，中国家庭的大量财富投资于房地产，造就了一大批受益于房地产上涨的中产阶级甚至身价暴涨的投机者。而 2019 年底开启的新冠疫情打断了这一形势，中美贸易战以及科技战更是不断压缩老的经济增长模式的空间。随着二十大的召开，中国主动提出高质量发展的新方向，中国经济增长范式、产业结构、金融环境等都发生了巨大的变化，必须以新的思维方式来看待中国的增长前景和投资机会。正如党的二十大报告所作的正确论断，中国式的现代化就是一个从中等收入迈向高收入国家的过程。中国实施科教兴国、扩大内需、产业升级、共同富裕等一系列策略，确保中国人民的收入水平持续改善和提高。这使得财富管理行业不断迎来新的发展与成长机遇。考虑到中国家庭在房地产上的超高配置，未来优化调整中必然给财富管理行业带来巨大的发展机会。与此同时，中国人口老龄化不断加深，医疗健康服务不断进步，中国正在进入“长寿时代”。人们的预期寿命逐步延长，而为了能够更好地享受健康、幸福的晚年，养老金融的需求也挑战着中国的政府、金融行业和每一个个人主体。因此，财富管理行业的稳定发展，为全体国民提供更好的财富积累与规划服务，成为金融机构竞相争取的重要业务领域。我国在监管上并没有将财富管理市场定向指定给特定的行业，而是由所有有能力提供财富管理服务的金融机构自行发展，监管只是对这些业务进行规范和管理。所以我们看到银行、保险、基金、证券、信托以及各种子公司和第三方独立机构都在发展自己的财富管理战略。家族办公室作为后来者也异军突起，成为新兴力量。未来财富管理市场将演义怎样的中原逐鹿？各类机构如何结合自身优势提供具备特色和有竞争力的产品和服务来获得财富管理市场的份额与地位？一场市场力量主导，符合国家战略方向，有效改善人民福祉和为养老提供解决方案的财富管理业务发展大幕正在拉开，并成为金融行业发展的重要课题甚至是核心主题。CFA 北京协会秉承专业传统和公益精神，由协会资深志愿者组成课题组，经过广泛调研和辛勤耕耘，形成这部《中国财富管理行业白皮书》。这篇报告主题清晰、结构完善、数据充分、覆盖全面，给读者提供了一个财富管理行业的全景图，为行业发展提供了深刻的分析见解与发展参考。最后，我们相信，随着中国经济持续发展和财富管理行业的不断壮大，中国财富管理机构将能够为全体国民提供更好的财富积累与规划服务，助力中国经济高质量发展，实现共同富裕的美好愿景。中国财富管理行业也将迎来更加广阔的前景与繁华锦绣的未来！任建畅CFA 北京协会理事长PART 1 中国财富管理行业的发展背景 /9一、GDP 的增长带来居民财富增长势头强劲 /101. 财富的数量、集中化等各类趋势 ············· 102. 各类型投资者财富管理诉求存在差异 ··········· 13二、独特的监管环境不断重塑行业格局和发展方向 /151. 顶层监管设计：形成各类机构百花齐放的局面 ······· 152. 重要法律和制度：不断为财富管理行业指明发展方向 ···· 16三、金融科技的蓬勃发展持续丰富财富管理业务应用场景 /171.“瀑布式”稳步迭代的基础业务平台 ··········· 172. 持续向前的数字化转型 ················· 183. 互联网化的用户运营 ·················· 204. 大数据驱动的产品研发 ················· 215. 成为必修课的数据治理 ················· 226. 探索中的智能化应用 ·················· 23PART 2 各类型机构共同形成的大财富管理生态 /25一、商业银行 /261. 商业银行发展财富管理业务的背景 ············ 262. 商业银行发展财富管理业务的特点和优势 ········· 273. 商业银行发展财富管理业务面临的挑战 ·········· 324. 案例：招商银行、中信银行 ··············· 33目 录二、证券公司 /361. 证券公司发展财富管理业务的背景 ············ 362. 证券公司发展财富管理业务的特点和优势 ········ 393. 证券公司发展财富管理业务面临的挑战 ·········· 404. 案例：中信证券 ···················· 41三、信托公司 /431. 信托公司发展财富管理业务的背景 ············ 432. 信托公司开展财富管理业务的优势特点和面临的挑战 ···· 463. 主要信托案例 ····················· 47四、基金公司及销售子公司 /501. 基金公司发展财富管理业务的背景 ············ 502. 基金公司发展财富管理业务的特点和优势 ········· 513. 基金公司发展财富管理业务面临的挑战 ·········· 564. 案例：嘉实财富、华夏财富 ··············· 58五、保险公司 /631. 保险公司发展财富管理业务的背景 ············ 632. 保险公司发展财富管理业务的特点和优势 ········· 643. 保险公司发展财富管理业务面临的挑战 ········· 674. 案例：友邦人寿、泰康保险 ··············· 68六、互联网平台 /691. 互联网平台发展财富管理业务的背景 ··········· 692. 互联网平台发展财富管理业务的特点和优势 ········ 703. 互联网平台发展财富管理业务面临的挑战 ········· 734. 案例：蚂蚁财富、盈米、雪球 ·············· 74七、家族办公室 /841. 家族办公室在中国的发展背景 ·············· 842. 家族办公室的特点和优势 ················ 843. 家族办公室行业面临的挑战 ··············· 874. 案例 ························· 88八、专业服务机构，以家族慈善机构为例 /901. 慈善机构在中国的发展背景 ··············· 902. 家族慈善机