机械设备行业月报(2024年8月)-工业气体：8月零售气价同比下跌24%，持续关注杭氧气体

证券研究报告 | 行业专题 | 机械设备 http://www.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 机械设备 报告日期：2024 年 09 月 09 日 工业气体：8 月零售气价同比下跌 24%，持续关注杭氧气体 ——行业月报（2024 年 8 月） 投资要点 ❑ 空分气体价格低位盘整，持续关注 2024 年 8 月： 液氧：437 元/吨，环比涨 2.1%，同比跌 18.6%，月内液氧市场价格震荡下滑，月均价环比小涨。供应方面，中上旬高温天气影响下，空分产出减少，液氧产量减少，厂商出货压力增加；需求方面，在新一轮政策的刺激下，终端用钢需求或有所修复，对于液氧需求或有支撑； 液氮：485 元/吨，环比涨 9.0%，同比降 11.2%，月内液氮市场价格先涨后跌，月下旬市场氛围转淡。供应方面，随着高温天气减少，空分装置运行或转稳定；需求方面，临时性批量采购减少，供需端对液氮市场支撑转弱，液氮价格或有下行。 液氩：664 元/吨，环比降 16.2%，同比降 38.1%，本月液氩市场基本面支撑不足，市场氛围欠佳，价格重心继续下探。供应方面，液氩产能持续扩张，在价格低位及厂商液位压力下，部分企业有减产意向，或对冲产能增长带来的增量。需求方面持续疲软，供需矛盾仍较为突出。 ❑ 稀有气体市场价格环比基本持平 2024 年 8 月： 氪气月均价为 350 元/立方米，环比持平，同比跌 49.3%，市场供强需弱，价格弱势盘稳； 氙气月均价为 33700 元/立方米，环比跌 4.8%，同比跌 43.2%，市场持续弱势，下游订单不足，市场货源偏多，继续承压向下； 氖气月均价为 125 元/立方米，环比跌 2.9%，同比跌 59.5%，市场需求一般，因供宽需淡，价格窄幅下行； 高纯氦气月均价为 692.8 元/瓶，环比跌 0.4%，同比跌 43.6%； 管束氦气长期协议客户拿货月均价为 102 元/立方米，环比涨 2%，同比跌45.2%。 ❑ 8 月行业动态 1、杭氧股份成为埃克森美孚（EM）全球合格供应商，对开拓海外市场起到积极的推动作用。2、国内首套百万吨级氢基竖炉通过周达产功能考核，并成功验证了高氢（70%氢气含量）冶炼条件，标志着宝钢股份湛江钢铁在勇攀科技高峰；3、我国首艘氢燃料电池海上交通船——“蠡湖未来”号的下水活动暨应急船舶产品发布会在大连海事大学码头隆重举行，这标志着我国在氢燃料电池船舶领域又迈出了坚实的一步。 ❑ 工业气体：持续看好工业气体行业投资机会，海外可比公司万亿元人民币市值 1）中国工业气体行业近 2000 亿元市场，过去 5 年复合增速 11%。 2）海外可比公司林德气体市值折合人民币超万亿市值。 3）行业整合预期，龙头份额提升。市场经历较长一段不景气阶段，行业整合预期提升，有望从供给端改善格局。 ❑ 电子气体：全球半导体景气预计 2024 年逐步复苏；电子气体行业有望持续受益 1）周期底部复苏：半导体行业持续复苏，电子气体作为匹配半导体加工中的重要耗材，有望持续放量。 2）国产替代加速：国内电子气体市场以外资为主导，国产替代趋势明显、潜力巨大。看好电子气体子板块，未来 3-5 年业绩有望持续快速增长。 行业评级: 看好(维持) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：王华君 执业证书号：S1230520080005 wanghuajun@stocke.com.cn 分析师：张杨 执业证书号：S1230522050001 zhangyang01@stocke.com.cn 研究助理：张筱晗 zhangxiaohan@stocke.com.cn 相关报告 1 《中国船舶、中国重工停牌重组，船舶总装资产整合拉开序幕》 2024.09.07 2 《工程机械龙头下半年业绩有望提速；持续推荐工程机械、船舶、轨交装备》 2024.09.01 3 《中报指引业绩有望改善，看好细分行业龙头突围》 2024.09.01 行业专题 http://www.stocke.com.cn 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3）重视海外市场：优秀的国产电子特气厂商逐步切入海外 3nm、5nm 先进制程，海外份额远低于其国内市场份额，成长空间更大。 ❑ 投资建议： 推荐中国工业气体龙头杭氧股份、电子特气新星和远气体、电子特气央企龙头中船特气、电子大宗气龙头广钢气体、特种气体先行者华特气体、工业气体“西南王”侨源股份、光刻气龙头厂商凯美特气、压缩机龙头陕鼓动力、空分设备领军企业福斯达，建议关注昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、九丰能源等工业气体/电子特气公司。 杭氧股份：工业气体龙头，国产替代、产品升级、治理改善、资产整合 和远气体：华中区域性民营气体龙头，冉冉升起的电子特气新星 中船特气：电子特气央企龙头，扩产、拓品，积极开发海外市场 广钢气体：电子大宗气龙头，受益中国半导体产业崛起 华特气体：电子特气先行者；拓品类、切合成，盈利能力提升 侨源股份：民营气体领军企业，受益光伏锂电等新能源产业崛起 陕鼓动力：民族工业气体领军企业，压缩空气储能打造新增长引擎 福斯达：空分设备民企龙头，受益“一带一路”业绩驶入快车道 ❑ 风险提示： 1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧风险；3）零售气价大幅波动风险。 行业专题 http://www.stocke.com.cn 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 重要工业气体数据跟踪 ............................................................................................................................... 5 1.1 空分气体价格低位盘整 ..................................................................................................................................................... 5 1.2 金属冶炼需求有望见底，光伏需求景气度向上 .............................................................................................................. 7 2 当月动态 ..................................................................................................................................................... 10 2.1 行业 ................................