宏观市场周报

证券研究报告—宏观研究周报 撰写日期：2024 年 09 月 18 日 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 宏观市场周报（20240909-20240913） 上周国内重要新闻： 1. 国家发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024 年版）》。 2. 8 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.6%。 3. 国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》。 4. 今年前 8 个月，我国货物贸易进出口总值 28.58 万亿元。 5. 中汽协发布 7 月份汽车产销数据。 上周国际重要新闻： 1. 欧元区和欧盟第二季度经济增长下调至 0.2%。 2. 日本政府小幅下调今年第二季度实际 GDP。 3. 美国 8 月 CPI 同比上涨 2.5%，较前值 2.9%明显下降。 4. 欧洲央行非对称降息，下调今后三年 GDP 增长预期。 一周市场回顾： 上周沪深两市继续向下调整，主要指数悉数收跌，上证指数更是再下一个台阶，跌到 2700 点附近，各板块纷纷调整，其中食品饮料行业成为全周做空的主要动力，下跌幅度较大，资金流出迹象明显。两市量能持续萎缩，维持较低水平，市场资金面较为紧张。中秋假期期间国家统计局公布了8 月份经济数据，从数据来看，8 月份社会消费品零售总额同比增长 2.1%，增速再次走低，城镇消费、房地产等消费方向表现较弱；固定资产投资同比增长 3.4%，增速继续放缓，房地产投资延续负增长态势；规模以上工业增加值同比增长 4.5%，低于预期，主要受制造业传统生产淡季，同时局部地区高温多雨天气影响工业生产。一系列数据表明，我国经济修复趋势放缓，不排除后续出台更多刺激政策。国际方面，美联储大幅降息预期升温，全球投资者高度关注即将举行的议息会议，市场对于降息幅度以及后续的利率走向更为关注。目前 A 股市场观望氛围较浓，一方面等待海外流动性宽松政策的落地，另一方面也期待国内出台更多的刺激政策，预计市场在政策明确后可能会迎来有效反弹，关注市场的结构性机会。 风险提示：政策不及预期，国际贸易政策风险，地缘政治冲突风险。 麦高证券 研究发展部 分析师：徐滢 资格证书：S0650511010002 联系邮箱：xuying@mgzq.com 联系电话：024-22955441 相关研究 《海外需求观察——2024 年第 38 周 》2024.09.15 《黄金周度观察——2024 年第 38 周》2024.09.15 《消费高频类指标环比回落宏观经济高频数据周报（2024 年 9 月 2 日-9 月 8日）》2024.09.11 《海外需求观察——2024 年第 37 周 》2024.09.10 宏观研究周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 2 正文目录 一周重要新闻汇总 .................................................. 3 上周国内重要新闻 ...................................................... 3 上周国际重要新闻 ...................................................... 3 一周市场回顾 ...................................................... 4 图表目录 图表 1： 市场成交统计（周） ............................................. 4 图表 2： 行业涨跌幅统计 ................................................. 5 图表 3： 行业资金净流出额统计 ........................................... 5 图表 4： 行业资金净流出额统计 ........................................... 5 宏观研究周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分 3 一周重要新闻汇总 上周国内重要新闻 国家发改委、商务部发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024 年版）》，统一列出股权要求、高管要求等外商投资准入方面的特别管理措施，自 2024 年 11 月 1 日起施行。新版负面清单实现制造业外资准入限制“清零”，负面清单将限制措施条目由 31 条压减至 29 条，取消制造业最后 2 条外资准入限制措施，通过进一步放宽外资准入，与各项政策共同构建覆盖外资企业投资活动“全生命周期”的系统性政策体系，巩固外资企业在华发展信心，促进其在助力我国经济高质量发展的同时实现自身的健康发展。 2024 年 8 月份，全国居民消费价格同比上涨 0.6%。其中，城市上涨 0.6%，农村上涨 0.8%；食品价格上涨 2.8%，非食品价格上涨 0.2%；消费品价格上涨 0.7%，服务价格上涨 0.5%。1—8 月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.2%。2024 年 8 月份，全国工业生产者出厂价格同比下降 1.8%，环比下降 0.7%；工业生产者购进价格同比下降 0.8%，环比下降 0.6%。1—8 月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降 1.9%，工业生产者购进价格下降2.1%。 时隔 10 年国务院再出保险业改革发展顶层设计。国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出，依法从严审批新设保险机构；推动保险销售人员分级分类管理；加强产品适当性监管；大力发展商业保险年金；加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度；以新能源汽车商业保险为重点，深化车险综合改革；支持合格境外机构投资入股境内保险机构。意见还首次提出发展浮动收益型的保险。 据海关统计，今年前 8 个月，我国货物贸易进出口总值 28.58 万亿元，同比增长 6%。其中，出口 16.45 万亿元，增长 6.9%；进口 12.13 万亿元，增长4.7%；贸易顺差 4.32 万亿元，扩大 13.6%。8 月当月，中国出口同比增长8.4%，进口同比持平。 中汽协发布数据显示，8月我国汽车产销分别完成 249.2 万辆和245.3 万辆，环比分别增长 9%和 8.5%，同比分别下降 3.2%和 5%。其中，新能源汽车产销分别完成 109.2 万辆和 110 万辆，同比分别增长 29.6%和 30%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的 44.8%。 上周国际重要新闻 根据欧盟统计局数据，欧元区和欧盟第二季度经济增长下调至 0.2%。业界人士指出，较弱的经济指标或对欧元区的经济增长前景构成风险。经济增长放缓或将为欧洲央行降息打开大门。市场普遍认为，在即将召开的欧洲央行会议上，欧洲央行将降息 25 个基点。 宏观研究周报 请务必阅读报告正文后的重要声明部分