机械行业周报：政治局会议带动市场信心，机械指数取得较好表现

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 ⚫ 板块周表现：本周（2024/9/23-2024/9/27），CJ 机械设备指数上涨 13.5%，涨幅前五的板块是 ： 锂 电 设 备 / 半 导 体 及 3C 设 备 / 环 保 设 备 / 楼 宇 设 备 / 磨 具 磨 料 ， 分 别 上 涨 ：22.7%/16.2%/15.5%/15.1%/15.0%. ⚫ 板块估值水平：机械板块 PE（TTM）中位数达 31x，其中估值最高的是农用机械（76x），最低的是工程机械（16x）。从 10 年内的历史数据看，机械板块市盈率处于 19.7%分位。 政治局会议分析研究经济形势，逆周期调节力度有望加大。9 月 26 日中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议提出要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。会议强调要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。我们认为，在国家政策的呵护下，我国经济景气度有望逐渐恢复。 特斯拉新品发布会在即。9 月 26 日特斯拉公布了主题为“We, Robot”的活动预热海报，对公司 10月 10 日的新品发布会进行宣传，并有望推出 Robotaxi 等新产品。随着 Robotaxi 亮相和未来走向成熟，我们认为特斯拉的人形机器人智能化也将持续升级，并持续引发人形机器人升级浪潮。 机械指数大涨的复盘：我们统计了机械设备指数自 2003 年以来的周涨幅情况，周平均涨跌幅0.2%，标准差 4.0%，2 倍标准差大约为 8.0%，周涨幅在 8%以上的情况出现了 33 次，本周机械设备指数大涨 13.5%，在历史上排名第 5，考虑到目前细分指数更丰富，其大涨的难度属于历史罕见水平。从 33 次大涨中，我们统计出当周平均涨幅 10.4%，第二周涨幅平均 1.3%，未来 30 天涨幅平均 3.4%，未来 60 天涨幅平均 11%。 建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、杰瑞股份(002353，买入)、迪威尔(688377，未评级)、郑煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)； 风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 机械设备行业 报告发布日期 2024 年 09 月 29 日 杨震 021-63325888*6090 yangzhen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520060002 香港证监会牌照：BSW113 8 月设备出口持续景气，美国降息有望带来边际改善：——机械行业周报 2024-09-22 叉车增长具有韧性，苹果机器人有望加速AI 落地：——机械行业周报 2024-08-17 7 月挖机内销向好，Q2 机床订单改善：——机械行业周报 2024-08-10 政治局会议带动市场信心，机械指数取得较好表现 ——机械行业周报 看好（维持） 机械设备行业行业周报 —— 政治局会议带动市场信心，机械指数取得较好表现 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 表 1：机械板块周涨幅靠前日期的复盘（单位%） 日期（周五） 机械设备 当周涨跌幅 第二周 涨跌幅 未来 30 天 涨跌幅 未来 60 天涨跌幅 该周前 30 天涨跌幅 2008/11/14 27.1 0.4 6.6 9.0 -25.1 2007/1/19 15.5 1.4 21.4 22.3 19.3 2006/5/12 14.7 0.6 4.7 28.5 16.1 2008/4/25 14.0 4.3 2.0 -21.2 -16.5 2024/9/27 13.5 -3.3 2015/4/17 13.2 2.3 8.3 25.7 29.5 2015/5/22 11.9 3.4 -4.3 -21.4 10.8 2007/2/16 11.3 0.0 0.9 28.2 19.9 2008/12/5 10.6 -5.6 -8.1 14.5 17.0 2004/9/17 10.5 3.9 3.1 2.3 -8.9 2005/6/10 10.2 -6.9 -18.9 -6.7 -16.3 2007/6/15 9.5 -3.7 -8.2 14.0 6.9 2006/12/15 9.4 2.9 17.3 47.0 10.5 2006/12/1 9.4 -4.2 15.9 47.2 3.2 2009/1/9 9.3 5.2 19.2 19.6 -3.1 2008/7/11 9.3 -4.5 -15.0 -35.4 -22.1 2007/8/24 9.2 0.5 8.7 8.4 21.8 2009/2/13 9.1 0.0 -5.1 13.4 16.6 2009/2/6 9.0 9.1 5.9 17.1 15.4 2007/2/9 9.0 11.3 6.3 27.4 16.6 2008/9/26 8.9 0.0 -18.2 -13.3 -10.4 2007/7/27 8.8 5.7 18.6 27.6 -9.1 2016/3/18 8.7 2.7 12.3 0.7 -3.6 2011/10/28 8.4 3.3 -2.8 -20.1 -