电子行业2024年8月台股营收跟踪：先进制程与果链8月需求畅旺

业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 电子 2024 年 09 月 21 日 先进制程与果链 8 月需求畅旺 看好 —— 2024 年 8 月台股营收跟踪 相关研究 - 证券分析师 杨海晏 A0230518070003 yanghy@swsresearch.com 研究支持 袁航 A0230521100002 yuanhang@swsresearch.com 李天奇 A0230522080001 litq@swsresearch.com 金凌 A0230524070006 jinling@swsresearch.com 杨紫璇 A0230524070005 yangzx@swsresearch.com 联系人 杨海晏 (8621)23297818× yanghy@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 半导体制造：先进制程维持景气，探针卡受益手机/HPC 需求畅旺。台积电的先进制程优势扩大：台积电 8 月营收同比+33.0%，创下历史次高；累计前 8 月营收同比+30.8%。台积电表示，受惠 AI 及高阶智能手机需求强劲，带动下半年 3nm 及 5nm 制程稼动率。下半年陆续发布的苹果 A18 系列、安卓旗舰新品预计将推动 3nm 制程营收大幅增长。9 月 9 日，据工商时报报道，英特尔晶圆代工业务发展受阻，拟将 3 纳米以下制程全面委由台积电代工。成熟制程出货量提升：联电、世界先进、力积电 8 月营收同比+8.9%、+3.3%、+13.7%，世界先进和力积电环比加速。联电、世界先进均指引Q3 稼动率、出货量增长。先进封测需求强劲：受惠 AI 芯片客户需求强劲，先进封测表现出色，日月光投控 8 月营收 529.3 亿元，同比+1.3%；其中，封测及材料业务营收291.8 亿元，同比+2.4%，占 8 月整体营收的 55.1%。旺硅、精测、中探针 8 月营收同比+26.4%、+45.4%、+28.3%。精测表示，探针卡主要受惠于手机旗舰芯片测试订单升温，基频芯片探针卡进入出货旺季 ; 测试板则受惠于 HPC 需求持续畅旺。 ⚫ 存储：营收端增速趋缓，下半年价格或涨幅收窄。根据 TrendForce，二季度以消费产品为主的存储器现货价格开始走弱，过高价格挤压模组厂利润空间、冲击消费者购买意愿，预计下半年价格将面临压力。原厂端：南亚科（DRAM）、华邦电（利基）、旺宏（NOR、SLC NAND）8 月营收同比+8.8%、+8.9%、+3.7%。模组端：群联、威刚、十铨 8 月营收同比+20.4%、+1.9%、+66.1%。威刚表示 DRAM 涨价仍受 HBM 挤压支撑，NAND 价格的快速上涨可能会抑制消费者的购买意愿以及设备端存储容量的增加，预测下半年的价格增长趋势将逐渐减缓。 ⚫ 半导体设计：消费及网通类 IC 延续高景气。消费类：联发科 8 月营收同比-1.7%。客户聚焦即将发布的下一代旗舰芯片天玑 9400，因此下单保守，预计将在第四季营收反应。联发科指引第三季手机、边缘、电源三大产品营收类别皆约略持平，单季营收1235~1324 亿元新台币之间，qoq-3%~+4%。网通类：瑞昱（网通 IC）、信骅（AI 服务器 BMC）、祥硕（高速接口 IC）、谱瑞（高速接口 IC）8 月营收同比+15.3%、+178.2%、+46.9%、+25.7%，增速延续高企，持续受益服务器补库及规格提升。 ⚫ 显示面板：台系面板厂产能持续收缩，业绩表现分化。友达 8 月合并营收 270 亿元新台币，月增 8.6%，年增 11.3%；群创 8 月合并营收 185 亿元新台币，月增 4.7%，年减3.9%。台积电、美光先后宣布收购群创、友达在台相关设施，用以扩产自身产能。 ⚫ 电子零组件：被动元件及 PCB 景气度持稳。被动元件稼动率持续拉升。国巨 8 月营收同比+14.5%，创下同期历史新高。国巨表示，客户端库存已趋向健康水位，乐观看待AI 应用的营运动能及后市展望。PCB 规格及用量有望受新产品周期驱动。臻鼎 8 月营收同比+29.2%，8 月营收以 IC 载板年增幅度最大，并续创单月历史新高，其次为行动通讯与车载、伺服器、基地台，分别创下历年同期新高。欣兴 8 月营收同比+17.4%。随着 IC 载板往大面积、高层数、细线路趋势延伸，IC 载板 ASP 可望拉升。 ⚫ 风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期；产业技术研发进展不及预期；汽车智能化、VR/AR 等新型终端创新和渗透提升不及预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1. 中国台湾电子 8 月度景气度跟踪 .................................... 4 1.1 半导体制造：先进制程维持景气，探针三杰需求畅旺 .................. 4 1.2 存储：营收端增速趋缓，下半年价格涨幅或收窄 ......................... 6 1.3 半导体设计：消费及网通类 IC 延续高景气 .................................. 6 1.4 显示面板：群创关闭 5.5 代线，友达营收续增 ............................. 7 1.5 电子零组件：果链 PCB 表现优异 ................................................ 8 2. 风险提示 ...................................................................... 10 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：台股半导体制造板块 8 月度营收情况 .......................................................... 5 图 2：台股存储板块 8 月度营收情况 .................................................................... 6 图 3：台股半导体设计板块 8 月度营收情况 .......................................................... 7 图 4：台股显示板块 8 月度营收情况 .................................................................... 8 图 5：台股电子零组件板块 8 月度营收情况 .......................................................... 9 行业点评 请务