北交所2024年中报业绩总结

1中 泰 证 券 研 究 所专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信2 0 2 4 . 9 . 2 9北交所2024年中报业绩总结中泰先进产业团队冯胜中泰研究所所长助理&先进产业研究首席执业证书编号：S0740519050004｜ 证 券 研 究 报 告 ｜2核心观点北交所发展概况：2024H1营业收入同比增速由负转正，归母净利润降幅收窄1）截至2024年9月15日，北交所已上市公司252家，对应2024H1平均营业收入和平均归母净利润分别为2.9亿元、0.2亿元（剔除极端值贝特瑞），同比增速分别为0.9%、-15.0%；从重点板块来看，汽车、电子、电力设备板块的平均归母净利润在2024H1实现增长，同比增速分别为6.5%、6.1%、1.6%。2）北交所上市公司平均市值、平均成交量和平均动态PE的历史走势呈现出较强的同步性，大致分为三个阶段：2021年11月-2023年10月份，呈现下降趋势并逐步企稳；2023年11-12月份，大幅增长；2024年以来呈现高位回落。3）与科创板和创业板相比，北交所估值水平相对较低。2024年8月，北交所/创业板/科创板动态市盈率均值分别为18.1倍/64.3倍/69.4倍，北交所动态市盈率显著低于科创板与创业板，依然处于估值洼地。北交所各细分赛道投资策略：北交所整体估值水平较创业板和科创板显著偏低，存在估值修复的空间。重点赛道分析及投资策略如下：1）机械设备：看好船舶产业链、3C设备等周期景气上行赛道，以及人形机器人、无人驾驶等新质生产力相关标的；推荐克莱特、五新隧装、鼎智科技，关注铁大科技、优机股份、无锡鼎邦、乐创技术、卓兆点胶、基康仪器、同惠电子、新芝生物、天罡股份、坤博精工、同力股份、万达轴承。2）电力设备：看好新能源车及动力电池稳步增长带来的发展机会；关注纳科诺尔、力佳科技、德瑞锂电、球冠电缆。3）基础化工：①关注碳纤维子行业的国产替代；②看好先进封装材料子行业发展；推荐中裕科技，关注富恒新材、禾昌聚合、天马新材、康普化学、吉林碳谷。4）计算机：看好AI算力扩张及金融信创带来的投资机遇；关注艾融软件、曙光数创、并行科技。5）汽车：看好汽零前装市场细分领域龙头以及客户质量较高的企业；推荐苏轴股份，关注明阳科技、开特股份、易实精密、BDGF。6）电子：看好AI创新带来的消费电子复苏机遇及关键材料国产化机遇；推荐奥迪威，关注泓禧科技、凯华材料、凯德石英。7）大消费：①美容护理&食品饮料：关注美容护理、食品饮料子行业的需求修复；②农林牧渔：看好宠物经济发展对宠物食品子行业的带动作用；③轻工制造：看好下游景气高以及在产业链议价能力强的优势公司；关注锦波生物、康比特、海达尔、路斯股份、田野股份、方大新材、柏星龙。风险提示：政策变化不及预期；行业发展不及预期；海内外市场发展不及预期；相关标的业绩不及预期；研报使用的信息存在更新不及时风险等。3目 录C O N T E N T S北交所行情走势北交所业绩复盘北交所各板块投资策略分析1234CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所1北交所行情走势51.1 北交所概览：北交所上市公司数量2024年上半年阶段性收紧；北证A股平均市值整体呈下降趋势图表：北交所新增公司上市数量图表：北交所公司月平均市值资料来源：北交所官网、中泰证券研究所 注：2021-2023年新增上市公司数量截至当年年末；2024Q1-Q3截止至9月13日资料来源：北交所官网、中泰证券研究所北交所上市公司数量2024年上半年阶段性收紧，未来上市节奏有望加快。1）2021-2023年间，北交所年度新增上市公司数量保持相对稳定，分别为82/80/77家。2）自2024年1月1日至2024年9月13日，北交所新增上市公司数量仅为13家，北交所IPO阶段性收紧。但从6月开始，北交所出现“受理潮”，在6月21日至30日期间，北交所共计受理了28家企业的上市申请。北交所上市公司平均市值整体呈下降趋势。1）自2021年11月15日开市以来，北交所公司月度平均市值整体呈下降趋势。2024年9月13日，北交所公司当日平均市值为11.3亿元。2）2023年10-11月北交所公司月度平均市值快速增长，从11.5亿元增长至15.6亿元，环比增加35.4%。3）2024年3月至9月13日，北交所公司月度平均市值持续下降，7月略有上升，8-9月延续下降趋势，9月15日下降至11.3亿元。8280771301020304050607080902021202220232024Q1-Q3-30%-20%-10%0%10%20%30%40%05101520253035402021/11/302022/3/312022/7/312022/11/302023/3/312023/7/312023/11/302024/3/312024/7/31平均市值（亿元）环比（%）61.1 北交所概览：北证A股月度平均成交量近期有所回升图表：北交所公司月度平均成交量资料来源：北交所官网、wind、中泰证券研究所北交所月度平均成交量近期有所回升1）2023年11月-2024年1月，北交所月度平均成交量显著放大。2023年11月和12月，北交所月度平均成交量分别为0.68亿股/1.14亿股，环比分别增长1040.2%/67.8%。北交所月度平均成交量快速上升的主因系2023年微盘股风格占优叠加北交所改革效应。2）2024年2月以来，北交所月度平均成交量迅速回落，但仍高于去年同期。2024年5月和6月，北交所月度平均成交量分别为0.30亿股和0.23亿股，环比分别减少15.7%和23.3%，同比分别增长117.2%和140.0%。3）2024年7-8月，北交所月度平均成交量有所回升，分别为0.43亿股和0.29亿股，其中7月月度成交量环比增加86.7%。-200%0%200%400%600%800%1000%1200%0.000.200.400.600.801.001.202021/11/302022/1/312022/3/312022/5/312022/7/312022/9/302022/11/302023/1/312023/3/312023/5/312023/7/312023/9/302023/11/302024/1/312024/3/312024/5/312024/7/31平均成交量（亿股）环比（%）71.1 北交所概览：北证50平均前收盘价近期有所下降图表：北证50平均前收盘价北证50平均前收盘价呈现波动性变化，近期有所下降，但基本稳定。1）2022年4月到2022年12月，北证50前收盘价整体呈现波动性变化趋势。4月30日-9月30日，北证50平均前收盘价从14.1元下降至11.5元，9月30日-11月30日，平均前收盘价从11.5元逐渐上升至12.1元。2）2023年，北证50前收盘价呈现波动性上升趋势。2023年1月31日-12月31日，北证50平均前收盘价从12.0元波动上升至17.9元，达到年度最高点。3）近期平均前收盘价有所回落。2024年3月31日-9月15日，北证50前收盘价从19.6元下降至14.2元。资料来源：北