2024年国庆假期旅游数据点评：国庆出游市场高景气，政策保障提振消费信心

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2024 年 10 月 9 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20240924 《中秋出行数据及 8 月国内消费数据点评》20240920 《社会服务行业双周报》20240908 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：宋环翔 huanxiang.song@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524080001 2024 年国庆假期旅游数据点评 国庆出游市场高景气，政策保障提振消费信心 随着节前多重经济利好政策推出，提振居民消费信心。国庆期间出游市场呈现高景气，国内游、跨境游多点开花，出行产业链有望持续受益，维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点  国庆出游意愿高涨，游客人次和客单消费均稳步增长。据文旅部数据，24 年国庆节 7 天假期期间，全国国内旅游出游 7.65 亿人次，按可比口径同比增长 5.9%，较 19 年同期增长 10.2%；国内游客出游总花费 7008.17亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 19 年同期增长 7.9%；人均消费为916.10 元，按可比口径同比略有增长。  传统山岳景区维持高景气，小众景区广受追捧。传统山岳景区热度不减，国庆假期期间，长白山/黄山/峨眉山累计接待游客 18.18/19.2/26.31 万人次，同比均实现双位数增长。宋城演艺旗下所有景区 7 天共接待游客超260 万人次，同比+59.7%，十三大《千古情》演出 481 场；文旅融合趋势下，热门 IP 带动小众景区走入大众视野，随着游戏《黑神话：悟空》爆火，传统文化、人文古迹相关游学路线成为今年国庆热门选择之一。据美团数据，山西小西天的搜索热度相比去年同期增长近 5 倍。  受出行旅游带动及消费券刺激，餐饮市场表现亮眼。美团数据显示，国庆假期前 5 天，餐饮堂食日均消费同比增长 33.4%；其中夜间时段消费同比增长 44.8%。一方面各地纷纷出台多项餐饮相关的促消费举措；另一方面餐企也通过创新消费场景、延长营业时间等提升消费者体验，多家餐饮上市企业的销售额和翻台率都出现增长。  县域旅游热度高增，错峰出行成新常态；“一老一小”细分市场重要性凸显。同程旅行数据显示，假期国内各大热门县域目的地酒店预订增速超过大盘，近百个县城酒店的预订热度同比涨幅超过 50%。随着游客对于性价比以及体验感的重视程度愈发提高，错峰出行逐步成为新常态。据携程机票预订数据，节前近 3 成旅客提前出发；节后第一个周末出游订单较 9 月同期环比增长 10%，部分地区旅游订单与国庆节中基本持平。国庆期间，携程平台上，00 后（不含 05 后）订单占比近 20%，已经超过85 后和 90 后成为出游人群的消费主力。银发人群虽然占比不高，但其出游增长速度和出行均价都领先市场大盘，未来有望成为潜力市场。  出境短途航线价格重回疫前水平，免签政策带动入境游高增长。国庆假期携程平台的出境游和入境游日均订单量超过 2019 年，创历史新高。出境游方面，东亚与东南亚地区仍为首选，随着供给修复，新马泰等短线出境航线的价格已经恢复至 19 年的水平。入境游方面，携程入境游日均人次增速近 80%，其中，意大利、马来西亚、俄罗斯、美国等国家入境游旅客日均订单同比增长超过 3 倍。 投资建议  1）一老一小：银发旅游及亲子旅游特点明显，跟团游中，岭南控股、众信旅游、中青旅产品升级后的市场表现值得关注，同程旅行作为低线城市布局先行者值得关注。一高一低：传统旅游目的地和景区热度不减，县域及小众旅游在 IP 加持下吸引力增加，山西小西天、宁夏等成为小众首选。建议关注 IP 类景区黄山旅游、丽江股份、西域旅游、长白山。同时出入境游表现不俗，建议关注携程集团。一文一武：演唱会、表演成为吸引消费人群的重要形式，同时赛事及大 MICE 后续仍有淡季不淡的发展潜力。建议关注兰生股份、大丰实业、锋尚文化、中体产业。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、宏观经济复苏不及预期。 2024 年 10 月 9 日 2024 年国庆假期旅游数据点评 2 国内游： 利好政策持续加码，国庆出游意愿高涨。据文旅部数据，24 年国庆节 7 天假期期间，全国国内旅游出游 7.65 亿人次，按可比口径同比增长 5.9%，较 19 年同期增长 10.2%；国内游客出游总花费 7008.17亿元，按可比口径同比增长 6.3%，较 19 年同期增长 7.9%；人均消费为 916.10 元，按可比口径同比略有增长。国庆期间全社会跨区域人员流动量达 20.03 亿人次，日均 2.86 亿人次，日均同比增长 3.9%，同比 19 年同期日均增长 23.1%。假期前，国家出台降息、降准、降低存量房贷等系列政策组合拳，多项重磅利好经济的政策推出，提振居民消费信心；且国庆作为下半年最后一个长假，居民的整体出游热情较高，国内出游人次和客单消费同比均有所增长。 图表 1.国内假期旅游人次和收入恢复状况 资料来源：文旅部，中银证券 图表 2.国内假期旅游人均消费恢复状况 资料来源：文旅部，中银证券 02040608010012014020春节20清明20五一20端午20国庆21春节21清明21五一21端午21中秋21国庆22春节22清明22五一22端午23元旦23春节23清明23五一23端午23国庆24元旦24春节24清明24五一24端午24中秋24国庆游客数恢复至疫前同期旅游收入恢复至疫前同期(%)02040608010012002004006008001,0001,2001,4001,60020春节20清明20五一20端午20国庆21春节21清明21五一21端午21中秋21国庆22春节22清明22五一22端午23元旦23春节23清明23五一23端午23国庆24元旦24春节24清明24五一24端午24中秋24国庆客单价（左轴）恢复至疫前同期（右轴）(元)(%)2024 年 10 月 9 日 2024 年国庆假期旅游数据点评 3 图表 3. 2024 年国庆假期跨区域人员流动量 铁路 公路 水路 民航 合计 客运量（万人） 13125.1 184616.0 980.1 1609.6 200300.0 日均客运量（万人） 1875.0 26373.7 140.0 229.9 28618.7 同比 2023 年（%） 6.3 3.7 10.0 11.1 3.9 同比 2019 年（%） 27.5 23.3 -27.5 22.0 23.1 资料来源：交通运输部，中银证券 重点景区： 传统山岳景区维持高景气，演艺市场热力十足。国庆假期期间，长白山累计接待游客 18.18 万人次，同比增长 18.05%；黄山累计接待游客 19.2 万人次，日均同比增长 14%；峨眉山接待游客