农林牧渔行业周报：猪价震荡，产能补充偏弱

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 10 月 14 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价震荡，产能补充偏弱——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/10/11表现1M3M12M农林牧渔14.0%1.7%-9.5%沪深 30022.0%12.1%6.0%相关报告《农林牧渔行业周报：仔猪价格下跌，产能补充偏弱（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-09-23《农林牧渔行业周报：关注节前猪价走势（推荐）* 农 林 牧 渔 * 程 一 胜 ， 熊 子 兴 ， 王 思 言 》 — —2024-09-09《农林牧渔行业周报：猪价高位震荡，关注宠物板块投资机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-08-26《农林牧渔行业周报：猪价中枢持续上移（推荐）* 农 林 牧 渔 * 程 一 胜 ， 熊 子 兴 ， 王 思 言 》 — —2024-08-12《农林牧渔行业周报：养殖景气度持续提升，白羽鸡价格改善（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-30投资要点:生猪：仔猪价格回调，产能恢复偏弱投资建议：根据农村农业部的数据，2024 年 7 月、8 月能繁母猪存栏量环比分别为+0.07%、-0.1%，即使猪价出现阶段性高点能繁母猪存栏依然微降，尤其是仔猪价格明显下跌反映出产能恢复偏弱，随着前期大体重猪出清，Q4 仍有望出现价格高点，2025 年全年猪价或将维持成本线之上。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。家禽：商品代鸡苗价格上涨投资建议：从产业链看，白羽鸡商品代价格震荡，后续随着消费的改善，行业景气度有望持续回升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024 年产能稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：关注下游需求改善带来的投资机会投资建议：1）5 月底以来生猪养殖持续盈利，2024Q3 自繁自养生猪平均盈利 500 元/头，外购仔猪平均盈利 346 元/头。随着养殖企业经营状况改善将增加动保产品的需求。我们预计下半年动保企业业绩环比有望改善。2）鉴于市场风险偏好有所提高，动保行业处于历史合理估值，我们建议一是关注产品矩阵完善，盈利能力有韧性的企业如生物股份。二是关注估值较低，修复弹性大的企业如科前生物、瑞普生物。种植：主要粮食价格持续回落投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2饲料：饲料价格持续下探，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块盈利提升；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/10/11EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份42.28-0.793.133.76-13.5111.24买入300498.SZ温氏股份18.62-0.971.022.29-18.258.13买入603477.SH 巨星农牧17.98-1.271.063.67-16.964.90买入002299.SZ圣农发展13.230.540.551.0932.0024.0512.14买入002458.SZ益生股份9.010.540.810.7319.9311.1212.34买入300761.SZ立华股份20.10-0.531.811.98-11.1010.15买入002311.SZ海大集团43.501.662.342.7127.0518.5916.05买入300119.SZ瑞普生物13.890.981.031.1616.7713.4911.97买入688526.SH 科前生物13.290.850.770.8723.9817.2615.28买入002891.SZ中宠股份24.950.81.031.2833.0324.2219.49买入300673.SZ佩蒂股份13.95-0.040.480.81-29.0617.22买入301498.SZ乖宝宠物58.991.151.381.7734.6242.7533.33买入600201.SH 生物股份6.560.260.270.341.4224.3021.87买入603566.SH 普莱柯12.400.50.490.5545.3025.3122.55买入000048.SZ京基智农14.393.341.822.985.487.914.83买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：仔猪价格回调，产能恢复偏弱..............................................................................................................61.2、 家禽：商品代鸡苗价格上涨.............................................................................................................................81.3、 动保：关注下游需求改善带来的投资机会.....................................................................................................101.4、 种植：主要粮食价格持续回落........................