基础化工行业简评报告：硫酸涨幅居前，兴发集团前三季度业绩同比增长

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152683 甄理 行业分析师 SAC 执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  天然橡胶延续上涨，湖北宜化签署子公司股权转让合同  天然橡胶涨幅靠前，三美股份拟对外投资丰富产品结构  【首创化工】行业单季度业绩改善，未来供需格局有望好转  【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周（10 月 7 日-10 月 11 日）上证综指报收 3217.74，周跌幅 3.56 %，深证成指报收 10060.74，周跌幅 4.45 %，中小板 100 指数报收6199.14，周跌幅 4.78 %，基础化工（申万）报收 3179.48，周跌幅6.40 %，跑输上证综指 2.84 pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为负，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工 23 个三级子行业中，1 个涨幅为正。涨幅居前的个股有华峰超纤、宏达新材、至正股份、天马新材、双乐股份、壶化股份、和远气体、*ST 红阳、亚邦股份、百傲化学。 ⚫ 化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有硫酸（+9.76%） 、 己 二 酸 （+8.64%） 、 涤 纶 POY（+7.91%） 、 原 盐（+7.30%）、二氯甲烷（+6.47%）。化工品跌幅居前的有液氯 （-29.41%）、氯化铵（-17.50%）、天然气 NYMEX 天然气(期货)（-7.82%）、苯酚（-7.65%）、维生素 D3(50 万 IU/g):国产（-7.55%）。 ⚫ 化 工 品 价 差 回 顾 ： 本 周 化 工 品 价 差 涨 幅 居 前 的 有 己 二 酸 价 差（+168.73%） 、 二 甲 醚 价 差 （+115.38%） 、 双 酚A价 差（+62.70%）、苯胺价差（+44.22%）、涤纶价差（+38.37%）。本周化 工 品 价 差 降 幅 居 前 的 有 PTMEG 价 差(-9.51%)、PVC 价 差 （-7.54%）、PTA 价差（-6.83%）、环氧丙烷价差（-5.34%）、华东纯MDI 价差（-4.52%）。 ⚫ 化工投资主线： 1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。 2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 4、2024 年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 ⚫ 风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。 -0.4-0.200.216-Oct27-Dec8-Mar19-May30-Jul10-Oct基础化工沪深300 [Table_Title] 硫酸涨幅居前，兴发集团前三季度业绩同比增长 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.10.15 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周股价回顾 1.1 化工行业表现情况 本周（10 月 7 日-10 月 11 日）上证综指报收 3217.74，周跌幅 3.56 %，深证成指报收 10060.74，周跌幅 4.45 %，中小板 100 指数报收 6199.14，周跌幅 4.78 %，基础化工（申万）报收 3179.48，周涨幅 6.40 %，跑输上证综指 2.84 pct。申万 31 个一级行业， 全部涨幅为负，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为负，申万化工 23 个三级子行业中，1 个涨幅为正。 图 1 本周 31 个申万一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周 7 个化工二级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -10%-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%电子非银金融银行计算机通信家用电器建筑装饰国防军工石油石化环保汽车综合公用事业钢铁机械设备电力设备煤炭医药生物商贸零售建筑材料有色金属基础化工纺织服饰交通运输轻工制造食品饮料农林牧渔美容护理房地产传媒社会服务-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0% 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周申万化工三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.2 化工行业个股情况 本周化工行业 426 家上市公司中，有 30 家涨幅为正。本周涨幅前十的个股有华峰超纤、宏达新材、至正股份、天马新材、双乐股份、壶化股份、和远气体、*ST 红阳、亚邦股份、百傲化学。华峰超纤专业从事超细纤维材料的开发、生产和销售，拥有包括革用 PU 树脂、超细束状纤维纺丝、无纺布、含浸等以及贴面、染色等所有超纤产品涉及的工艺研发、生产能力。本周跌幅前十的个股有长联科技、海新能科、宁新新材、辉丰股份、华恒生物、领湃科技、润丰股份、百川股份、黑猫股份、万丰股份。 表 1 本周化工板块个股涨幅前十（股价参考 2024/10/11 收盘价） Wind 代码 股票简称 股价（元） 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 300180.SZ 华峰超纤 9.19 42.26 42.26 002211.SZ 宏达新材 4.26 38.76 38.76 603991.SH 至正股份 66.01 27.83 27.83 838971.BJ 天马新材 13.76 26.94 26.94 301036.SZ 双乐股份 47.20 18.50 18.50 003002.SZ 壶化股份 18.96 13.53 13.