航空行业2024年冬航季时刻计划详解：冬航季国内时刻稳中有进，国际计划持续恢复

证券分析师：闫海 A0230519010004罗石 A0230524080012 研究支持：郑逸欢 A0230124010001刘衣云 A0230122100009联系人：郑逸欢 A02301240100012024.10.15冬航季国内时刻稳中有进，国际计划持续恢复2024年冬航季时刻计划详解www.swsresearch.com2冬航季国内时刻稳时刻稳中有进中有进，国际，国际及地区及地区计划恢计划恢复近八复近八成◼核心解读：10月12日民航局发布2024年冬航季航班计划，国内时刻同比19年增长22%，国际及地区时刻同比19年恢复达八成。•整体观察：根据2024年冬航季计划，国内航司客运日均总时刻量为1.72万班，同比19年+17%；其中国内/国际/中国港澳台地区分别恢复到19年的122%/79%/93%。2024年冬航季客运及货运国内机场起飞总时刻日均为1.7万架次，同比19年+23%。•国内时刻稳中求进，核心航司资源进一步优化。2024年冬航季国内客运时刻日均1.57万班次，同比19年+22%。2024年全协调时刻（即起降机场均为协调机场的时刻）日均4808班次，同比19年+24%，占比31%。•国际及地区时刻按预期有序恢复，计划航班恢复至19年近八成。根据2024年冬航季计划，国际及地区日均客运航班量为2424班，恢复到19年的77%，2023年冬航季国际及地区航班恢复率为73%；其 中 澳 洲 / 北 美 / 东 南 亚 / 中 国 港 澳 台 地 区 / 欧 洲 / 日 韩 航 线 航 班 量 排 班 恢 复 至 19 年 的84%/23%/78%/79%/93%/77%。表：2024国内航司冬航季日均时刻变化情况（班）20192024恢复率国内1284515717122%国际1585125479%中国港澳台地区23421893%总计1466417189117%资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究主要内容31. 国内：时刻稳中有进，核心资源进一步优化2. 国际：计划航班再提升，恢复至19年近八成3. 投资分析意见及风险提示www.swsresearch.com4国内客运市场情况场情况————国内整体内整体观察观察◼国内时刻统计口径：国内客运时刻+包含国际及地区航线的国内航段时刻◼根据民航局预先飞行计划系统，2024年冬航季国内客运时刻日均1.57万班次，同比19年+22%。2024年全协调时刻（即起降机场均为协调机场的时刻）日均4808班次，同比19年+24%，占比31%（19年占比30%）。资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究图：各航空集团时刻份额基本稳定（班）◼2024年冬航季国内共计划执飞6709条国内客运航线。◼各航空集团航班量份额基本稳定，国航系、南航系、东航系航司计划航班量分别占比22%/22%/18%。◼民营航司中，海航系、均瑶系、春秋航空、华夏航空的计划航班量分别占比13%/3%/3%/3%。22%22%21%22%22%22%18%18%19%3%3%3%8%7%6%13%13%14%15%15%13%020000400006000080000100000120000202420232019国航系南航系东航系均瑶系川航系海航系其他航司www.swsresearch.com5国内客运市场情况场情况————分航司观航司观察◼冬航季国内客运TOP10航班量的航司：南方航空、东方航空、中国国航、海南航空、深圳航空、四川航空、厦门航空、山东航空、春秋航空、华夏航空。◼与19年相比时刻量同比变化：南方航空（+18%）、东方航空（+14%）、中国国航（+36%）、深圳航空（+16%）、海南航空（+10%）、厦门航空（+23%）、山东航空（+10%）、春秋航空（+50%）、华夏航空（+27%）、吉祥航空（+16%）、上海航空（-16%）、九元航空（+56%）。图：各航空集团时刻同比19年变化（班）24%20%11%24%51%13%36%0%10%20%30%40%50%60%050001000015000200002500030000国航系南航系东航系均瑶系川航系海航系其他航司20242019同比19（右轴）资料来源： pre-flight（民航局预先飞行管理系统），申万宏源研究www.swsresearch.com6资料来源：pre-flight（民航预先飞行计划系统），申万宏源研究（包括国内航司飞港澳台、国际的国内段时刻）表：2024年冬航季国内航司国内客运时刻变化（班次）航司总时刻数协调机场时刻数202420232019同比192024同比19占比2019占比国航系23739 24440 19098 24%8120 30%34%6252 33%昆明航空1013 1046 900 13%296 63%29%182 20%山东航空4418 4698 4010 10%1140 27%26%900 22%深圳航空5722 5780 4940 16%1456 20%25%1216 25%西藏航空1430 1370 1016 41%160 -13%11%184 18%中国国航11156 11546 8232 36%5068 34%45%3770 46%南航系23878 24243 19932 20%9047 19%38%7588 38%河北航空914 878 926 -1%62 -7%78 8%江西航空574 546 364 58%14 0%2%14 4%南方航空16136 16507 13656 18%6297 24%39%5084 37%厦门航空5292 5214 4308 23%2296 7%43%2146 50%重庆航空962 1098 678 42%378 42%39%266 39%东航系19419 20189 17457 11%6559 19%34%5528 32%东方航空15685 16169 13701 14%5753 26%37%4564 33%上海航空2002 2222 2384 -16%582 -24%29%762 32%中联航1732 1798 1372 26%224 11%13%202 15%均瑶系3463 3435 2782 24%1250 41%36%888 32%吉祥航空2509 2565 2170 16%1024 31%41%782 36%九元航空954 870 612 56%226 113%24%106 17%川航系8355 8044 5523 51%1988 73%24%1572 28%成都航空2805 2420 1364 106%373 52%13%246 18%四川航空5550 5624 4159 33%1615 22%29%1326 32%海航系14647 14403 13007 13%4494 22%31%3685 28%北部湾航空884 768 760 16%14 -2%--大新华84 84 84 0%-----福州航空550 588 534 3%170 102%31%84 16%桂林航空328 344 350 -6%8 -2%--海南航空5742 5603