事件点评：加仓电力设备、非银，减仓公用事业、有色

http://www.huajinsc.cn/1 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 10 月 27 日策略类●证券研究报告加仓电力设备、非银，减仓公用事业、有色事件点评投资要点 三季度整体仓位上升，主板持仓占比明显下降，创业板和科创板仓位上升。首先，2024Q3 主动偏股型基金整体仓位为 85.1%，较二季度有所上升。其次，主板持仓占比明显下降，创业板和科创板仓位上升：主板仓位较 2024Q2 的 72.2%下降了3.4pcts，创业板仓位较 2024Q2 的 17.5%上升了 2.5pcts，科创板仓位较 2024Q2的 9.8%上升 0.9pcts，北证仓位相较 2024Q2 小幅下降了 0.04pcts。 三季度全部主动偏股基金加仓电力设备、非银、汽车、地产，减仓公用事业、有色金属、机械。（1）从持仓占比来看，截至 2024Q3 主动偏股型基金仓位 TOP5 的行业分别为电子、电力设备、医药生物、食品饮料和汽车。（2）从仓位变化来看，持仓增加的 TOP5 行业分别为电力设备、非银、汽车、房地产和家用电器；持仓下降的 TOP5 行业分别为公用事业、有色金属、机械、电子、农林牧渔。（3）从超配比来看，2024Q2 超配比 TOP5 的行业分别为电子、电力设备、医药生物、食品饮料和家用电器；TOP5 超配行业未变。 三季度百亿级别主动偏股基金加仓电力设备、非银，减仓电子、医药。（1）从持仓占比来看，百亿级主动偏股型基金仓位 TOP5 的行业分别为食品饮料、电子、非银金融、医药生物和电力设备；持仓排名后 5 的行业分别是钢铁、房地产、环保、纺织服装和国防军工。（2）持仓变化来看，持仓增加 TOP5 的行业分别为电力设备、非银、银行、商贸零售和汽车；持仓下降 TOP5 的行业分别为电子、医药生物、食品饮料、传媒、石油石化。 三季度基金重仓股持股集中度有所上升，持仓前 20 的个股以食品饮料、电力设备、医药等行业居多。（1）三季度基金重仓股持股集中度有所上升。基金重仓股持股集中度方面，2024Q3 相比 2024Q2 来看，TOP 5 从 12.4%上升至 13.8%，TOP 10从 19.6%上升至 20.9%，TOP 30 从 35.7%上升至 36.9%，TOP 50 从 44.3%上升至 45.0%，TOP 100 从 58.0%上升至 58.7%。（2）个股角度来看，宁德时代、贵州茅台、五粮液、美的集团维持 TOP 5 不变，而中微公司从第 17 名跌出 TOP 20，北方华创从 19 名跌出 TOP 20，新增东方财富（非银）、海光信息（电子）分别位列第 16 名、第 17 名。（2）从加减仓情况来看，加仓前二十个股以食品饮料（6只）、电力设备（4 只）、医药生物（3 只）居多，其中加仓前三分别为贵州茅台、恒瑞医药和泸州老窖；减仓前二十个股以电子（8 只）、家用电器（3 只）居多，其中减仓前三个股分别为比亚迪、立讯精密和新易盛。 我们预计部分科技成长及消费四季度持仓可能回升。（1）我们预计计算机、传媒、部分消费以及金融等四季度基金持仓可能有所回升：首先，预计科技成长、部分周期和消费等的四季度基金持仓可能维持高位，一是新质生产力和科技创新、国内外人工智能技术不断迭代等催化下，科技成长依然是行业主线方向之一。二是内需政策进一步发力，服务消费等相关行业景气可能回升使得四季度消费行业基金持仓可能维持高位。其次，综合考虑持仓和景气，预计 TMT 中的计算机、传媒，消费中的社服、纺服、商贸零售四季度基金持仓可能回升。 风险提示：历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期。分析师邓利军SAC 执业证书编号：S0910523080001denglijun@huajinsc.cn报告联系人张欣诺zhangxinnuo@huajinsc.cn相关报告资金多空拉扯可能进入平衡点，新股结构性活跃分化行情或有望展开-华金证券新股周报 2024.10.20震荡延续，聚焦成长 2024.10.19资金交易型投资情绪退潮，但新股次新关注度已然升温-华金证券新股周报 2024.10.13财 政 发 力 基 调 明 确 ， 可 能 提 振 股 市2024.10.12行情未完，成长占优 2024.10.12事件点评http://www.huajinsc.cn/2 / 11请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、基金：三季度主动偏股型公募基金整体权益仓位上升..................................................................................3（一）三季度主板持仓比明显下降，创业板和科创板仓位上升................................................................... 3（二）全部主动偏股基金加仓电新、非银，减仓公用事业、有色................................................................4（三）三季度百亿偏股基金加仓电力设备、非银，减仓电子、医药............................................................ 6（四）三季度全部偏股基金重仓股持股集中度有所上升.............................................................................. 7二、预计部分科技成长及消费四季度持仓可能回升.............................................................................................9三、风险提示.................................................................................................................................................... 10图表目录图 1：2024Q3 权益类基金仓位有所上升............................................................................................................ 3图 2：2024Q3 主动偏股基金持仓中主板仓位有所下降.......................................................................................4图 3：2024Q3 主动偏股基金持仓中主板超配比有所下降................................................................................... 4图 4：2024Q3 金融地产、科技成长仓位上