2024年消费品行业展望（英译中）

随着价格的上涨 ， 该行业可能会转向 “有利可图的规模 ”2024 年消费品行业展望2 8 Contents2024 旅游展望 2024 消费品行业展望有利可图的数量剧本执行摘要 3Methodology 4是什么让有利可图的种植者分开 5以价格为中心的时代可能已经结束 7容积 V 8适应性 P 9行动议程 12 Outlook 深度潜水 13 作者和确认 213 执行摘要Volume盈利能力2024 年消费品行业展望• 有针对性的广告和促销• 精准增长管理• 机会主义并购在过去几年中，消费品公司（涵盖食品和饮料、 household goods、个人护理和服装等领域）的策略依赖于采取价格策略。输入成本大幅上升， 1 所以价格必须跟随 - 接近前所未有的水平。 2 公司竭尽所能控制成本以限制直通 ， 3 和首映 4 帮助证明了他们的指控。但是游戏的名字是价格。虽然2024年的胜利可能仍然围绕着价格、销量和产品组合等基本因素，领导者们还将面临诸如生成式AI、GLP-1（即新型减肥药物）或 Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) 等新兴监管规定的新挑战。我们的展望以一系列观点结束。 深潜 包括宏观经济展望、各子行业的视角、高管对生成式AI和GLP-1的看法、新兴监管审查、额外调查结果的数据银行，以及影响行业长期未来的大趋势视角。以下是我们根据财务绩效和收益电话会议分析、相关领域专家访谈以及对全球250名消费品高管进行的调查所制定的盈利性体积 playbook。其组成部分包括提高体积和盈利能力的举措：所以，可能的新增长公式是什么？如果价格已经达到了极限，公司可能需要转向数量。但并非所有数量都是等价的。希望在2024年达到盈利增长状态的公司可以考虑 有利可图的数量。 这意味着执行一个计划，在保持现有价格的同时，通过创新且更具盈利性的产品组合谨慎地扩大销量。离开价格竞争模式，转向不同的增长公式可能正在加剧行业对明年前景的看法。我们在调研中采访的消费品高管们对行业的前景、公司战略和业绩表现非常乐观。然而，当被问及具体的成功能力时（如单位销量、定价或利润率增长），他们的乐观态度开始减弱。他们对于地缘政治持现实主义态度，并且尽管2023年年末的表现比许多人预期的要强劲，但他们并不特别乐观关于全球经济前景。（见） 宏观经济前景 德勤全球首席经济学家 Ira Kalish) 。那项策略似乎对几家公司在内看起来是有效的。从全球消费品行业前100家公司中最高绩效者的角度来看，我们发现有些公司能够将价格提高到与其它公司相当甚至更高的水平，同时对销量的影响较小，并且实现了更多的利润率增长（详见 方法论 ). 这个更大的“盈利增长者”群体，在五年收入增长和资产回报率（ROA）方面表现更佳，揭示了关于定价权、收入增长管理（RGM）、创新、供应链智慧以及不断修剪和刷新其业务组合和产品线的意愿的重要教训。当然，这些因素是相互交织的：产品组合影响价格，价格影响销量，依此类推。关键在于在它们之间找到正确的平衡，以推动盈利性销量的增长。C级领导团队中的每个领导团队都应该负责议程的一部分，以确保达到目标（详见德勤《基于功能的问题》中的相关问题）。 行动议程 ’).这些教训在2024年很可能仍然重要，但世界在不断变化。在经济不确定的背景下，进一步显著的价格上涨可能不再可行，因为零售商正在抵制提价，消费者也不愿意支付更高的价格，往往会选择降低消费档次。5 行业可能需要寻找新的方法。• 重新平衡的混合• 战略创新• 增强运营和供应链 4 10 10 13 67 561114 3532 31%25%40% 124%4 4 42024 年消费品行业展望Methodology图 1 ： 按细分行业和地理划分的全球 100 强消费品公司Others其余的EuropeOthers家用产品美丽和个人care 时尚and服装GermanyEuropeUK北UnitedAmericaStates法国APAC 其余的APAC 墨西哥加拿大中国食品和饮料Japan我们分析了全球最大的100家消费品公司（按收入计算），数据来源于S&P Capital IQ，并根据行业定义进行了筛选（例如，排除高端奢侈品、烟草以及消费产品收入占比不足50%的多元化企业）。然后，我们使用五年复合百分位指数，综合评估其营业收入增长和资产使用效率（以资产回报率衡量），以评估相对成功。调研问题通过分析公司在报告、收益电话会议纪要以及分析师报告中提及的趋势话题制定，并结合探索性调查和与金融分析师、投资者及德勤领导者的访谈结果。我们还运用了其中许多相同的方法来确定高绩效公司（基于收入和净资产收益率指标）与我们在财务分析中识别的低绩效公司有何不同之处。德勤还对来自食品和饮料、家庭用品、个人护理和服装领域的250名消费品高管进行了全球调查。所有受访者均为年收入超过5亿美元（大多数超过50亿美元）公司的高级决策者。受访者按地理市场和子行业比例进行采样，以大致匹配全球前100家消费品公司财务分析中的地理市场和子行业分布（如图1所示）。注：由于一家公司在最近（2022年）上市并表现出异常高的增长，因此该公司被从后续分析中移除。我们分析了五年的时间跨度，以涵盖疫情前、疫情期间以及疫情后/高通胀时期的全面情况。来源：基于S&P Capital IQ提供的2022财年收入对前100家消费品公司的分析。510050050100090807060403020101020607040308090是什么让有利可图的种植者分开2024 年消费品行业展望图 2 ： 评估公司五年的收入增长和资产回报率食物和饮料时尚和服装美丽和个人护理家用产品泡沫规模 = 2022 财年收入未充分利用的种植者Pro fi 表种植者有效的执行者表现不佳收入增长 ： 2018 - 2022 财年综合百分位指数资产回报率 ： 2018 - 2022 财年综合百分位指数我们分析了 100 家消费品公司6 从全球范围内识别那些在截至2022财政年度的五年时间内，在营收增长和净资产收益率（ROA）方面表现优于同行的企业（如图2所示）。这一时期后半段的特点是价格接受者地位增强，这主要是由于疫情驱动的需求、供应链问题以及经济整体的高通胀导致了更高的价格。注：由于一家公司在2022年上市并表现出异常高的增长率，因此该公司从后续分析中被移除。我们分析了五年的时间跨度，以涵盖大流行前、大流行期间以及大流行后/高通胀时期。数据来源：基于标普资本智商（S&P Capital IQ）2022财年收入排名前100的消费品公司进行的分析。 notably，处于右上象限的公司——投资者寻求的盈利增长者——来自各类别、国家和规模的交叉组合，使得它们的例子在整个行业中具有普遍适用性。此外，他们在其他重要维度上也表现更佳，包括总股东回报（TSR）、市盈率（P/E）和利润率。7 （ 图 3) 。6 6.9%6.3% 21 11.6% 4.1% 12.3% 3.6% 16.5 1% 31 2.2% 3.7% 14.5% 1.9%