金融工程专题报告：震荡行情持续，央国企高分红组合占优

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 金融工程丨专题报告 [Table_Title] 震荡行情持续，央国企高分红组合占优 报告要点 [Table_Summary]本周市场持续震荡回调，主流指数均有一定幅度调整，其中中证 2000、微盘股及防御属性较强的红利资产相对抗跌。红利内细分板块来看，本周纯粹红利策略收益韧性更强。从市场表现来看，本周 A 股内行业均有回调但分化延续，公用事业、原材料板块相对占优。聚焦医药板块，本周医药子赛道持续回调，医药流通韧性较好。策略层面，央国企高分红 30 组合韧性较好，超额中证红利全收益约 0.25%。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡文捷 冷旭晟 覃川桃 SAC：S0490523120001 SAC：S0490524080001 SAC：S0490513030001 SFC：BUT353 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 主动量化周报（二十） cjzqdt11111 [Table_Title2] 震荡行情持续，央国企高分红组合占优 金融工程丨专题报告 [Table_Summary2] 自 2023 年 7 月以来，长江金工团队先后推出红利精选策略、行业高胜率策略等多款主动量化产品，为投资者跟踪市场热点、精选行业个股提供另类视角和投资选择。为了更好地洞悉策略表现和市场动态，特推出主动量化周报，跟踪内容包括但不限于主动量化策略表现追踪，包括新策略发布及现有策略收益表现情况。 策略跟踪：回调行情下，央国企高分红组合表现占优 红利：本周市场持续震荡回调，主流指数均有一定幅度调整，其中中证 2000、微盘股及防御属性较强的红利资产相对抗跌，周度跌幅均在 1%以内，创业板指跌幅居前。红利内细分板块来看，本周纯粹红利策略收益韧性更强，平均跌幅在 0.85%左右，跑赢其他细分板块，而红利质量和红利增长策略回调幅度相对更大。策略表现上，本周央国企高分红 30 组合韧性较好，超额中证红利全收益约 0.25%。 医药：从市场表现来看，本周 A 股内行业均有回调但分化延续，公用事业、原材料板块相对占优，跑赢长江全 A 超 1%，上周跌幅较大的地产板块本周跌幅收窄，超额长江全 A 约 0.9%。聚焦医药板块来看，本周医药子赛道持续回调，其中，医药流通韧性较好。策略表现上，本周医疗保健增强组合表现均较为平淡，未跑出明显优势。拉长时间维度来看，年初至今两个组合均跑赢行业指数，超额收益仍维持在 8%以上。 风险提示 1、数据均基于历史测算不代表未来表现； 2、医药相关政策变化或带来不确定性。 相关研究 [Table_Report]•《震荡行情下，红利和医药增强稳健占优》2024-11-18 •《2024 年 12 月沪深 300 与中证 500 指数样本调整预测》2024-11-16 •《美国大选落地，成长占优行情下央国企红利“攻守兼备”》2024-11-11 2024-11-26%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 10 金融工程 | 专题报告 目录 策略跟踪：回调行情下央国企高分红组合占优 ............................................................................. 4 红利系列：央国企高分红组合本周韧性占优 .................................................................................................. 4 医药系列：增强组合本周表现平淡 ................................................................................................................. 6 风险提示 ....................................................................................................................................... 8 图表目录 图 1：主流指数表现 ..................................................................................................................................................... 4 图 2：分类型主流红利指数周度收益表现 ..................................................................................................................... 5 图 3：细分红利类型拥挤度 .......................................................................................................................................... 5 图 4：长江金工红利系列产品净值表现（2024 年初以来） .......................................................................................... 6 图 5：长江金工红利系列产品在主题基金内收益分位................................................................................................... 6 图 6：长江初级行业收益表现 ....................................................................................................................................... 6 图 7：医药细分赛道收益表现 ....................................................................................................................................... 6 图 8：医疗保健行业近十年 PE_TTM 排序分位 ............................................................................................................ 6 图 9：医疗保健行业拥挤度 .....