AI+教育行业深度报告：打破约束，因材施教

行业研究丨深度报告丨消费者服务Ⅱ [Table_Title] AI+教育行业深度报告：打破约束，因材施教 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 29 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]低成本 AI 诞生，打破算力约束，使得消解传统工业化教育难题，践行因材施教成为可能。AI+教育产业生态包括基础设施层、技术层、应用层，本文聚焦应用层，辨析 AI+教育的落地场景，及其对应的潜在市场空间；此外，通过对 AI+教育的经典案例多邻国的产品设计、商业模式、财务表现等进行分析，总结了 AI+教育 C 端应用产品的成功商业化经验；最后，本文对国内布局 AI+教育业务的公司做了梳理，遍及 B 端和 C 端场景、人才培训等子领域。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵刚 杨会强 马健轩 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 消费者服务Ⅱ cjzqdt11111 [Table_Title2] AI+教育行业深度报告：打破约束，因材施教 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] AI for human：AI+教育，践行因材施教 AI 破局传统工业化、标准化教育困境，使得因材施教成为可能。现阶段，我国教育体系是为适应工业化社会对大规模、标准化工人的需求而打造的以校园内同年级集体授课为主要教学形式，以考核选拔为主要导向的教育体系，但该模式下，无法兼顾学生个性化学习的需求；但过往，鉴于资源有限性，因材施教无法普及，教育困境也难以打破。AI 技术的进步，尤其是国产低成本 AI 的诞生，让个性化学习的可行性大幅提升，AI+教育应用落地或将大幅提升教学/学习效率及效果，兼顾规模化和个性化，同时可以促进教育公平。 应用场景：覆盖 B 端和 C 端，赋能全链条。AI+教育的 B 端和 C 端应用场景丰富，帮助教育产业链各个环节、参与者提升工作效率，改善体验。其中，B 端应用可以覆盖教学、管理、考评等多类场景，服务教师、学校管理者等多位角色；C 端应用则以软件和硬件形式，可以为消费者提供语言学习、学科培训、伴学引导等多种服务，具体功能包括学业诊断、制定自适应学习方案、作业批改、英语作文辅导、AI 伴学、一对一问答、人机语音/视频对话、角色扮演等。 市场空间：双口径谨慎测算，看成长潜力。为保障可信度，本文采取两种测算方式，交叉验证：其一，B 端和 C 端应用场景的市场规模加总；其二，软件和硬件市场规模加总。谨慎原则，中性口径下，测算出来的 2027 年市场规模为 1600 亿（方法一）、2030 年 1800 亿（方法二）。 产业前沿：从多邻国看 AI+教育产业浪潮 多邻国是由 AI 驱动的游戏化语言学习平台。自 2011 年创立以来，多邻国以其“免费、游戏化、碎片化”的产品属性，增强用户粘性，逐步在全球市场上扩大品牌影响力。公司旗下“多邻国 App”提供超过 40 种语言的免费学习环境，截至 2024Q3 全球月活用户（MAU）达历史新高，超 1.1 亿，同比增长 36%；日活跃用户 3720 万，同比增长 54%，是目前 Google Play 和Apple App Store 下载量和收入最高的教育类 App。从投资视角看，多邻国自 2021 年 7 月在纳斯达克上市以来取得了超 120%涨幅，为投资者带来可观回报，主要系其独特产品设计、学习和投资双飞轮模型、社交化营销等，叠加 AI 技术进步赋能，帮助公司量价齐升、业绩扭亏。 国内企业：AI+教育产品涌现，大浪淘沙 中国企业在 AI+教育领域的布局遍布技术层和应用层，以大模型和软硬件终端为主，适配 B 端和 C 端应用场景。其中，软硬件产品，语言学习类和学科辅助类软件以及学习机等已经相对成熟，消费者渗透率有望快速提高；行业先锋在技术层面的大模型上（多定位学科辅导等垂直领域）也有所作为，以好未来的九章大模型为代表。展望未来，随着以 DeepSeek 为代表的低成本、通用型、擅长深度思考推理大模型开源迭代，AI 技术对现有教育企业的赋能将会直接提升其服务水平和产品能力，打开 B 端和 C 端应用的市场空间。估值对比，国内标的有上涨潜力。 风险提示 1、AI 技术进步不及预期； 2、AI+教育的 C 端消费者接受度不及预期； 3、AI+教育的行业监管发生重大变化； 4、AI+教育的竞争格局快速恶化。 [Table_StockData] 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《餐饮消费券影响几何？》2025-02-21 •《凤鸣朝阳，看好服务消费崛起——社服行业2025 年度投资策略》2024-12-22 •《社会服务行业 2024 三季度业绩综述：消费下沉，板块分化》2024-11-11 -25%-10%5%19%2024/32024/72024/112025/3消费者服务Ⅱ沪深300指数上证综合指数2025-03-05%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 29 行业研究 | 深度报告 目录 AI for human：AI+教育，践行因材施教 ....................................................................................... 6 应用场景：覆盖 B 端和 C 端，赋能全链条 .................................................................................................... 6 市场空间：双口径谨慎测算，看成长潜力 ...................................................................................................... 8 产业前沿：从多邻国看 AI+教育产业浪潮 ................................................................................... 13 多邻国：AI 驱动的游戏化语言学习平台 ....................................................................................................... 13 股价复盘：AI 驱动，产品迭代，股价攀升 .................................................................................