2025年不动产展望：收储破冰，缩量提质

12025年不动产展望：收储破冰，缩量提质分析师：俞悦 SAC执业证书号：S00105240500032024年12月5日证券研究报告2 风险提示 地产政策变动带来的不确定性风险 数据失准或数据提取误差 楼市修复不及预期31 2 0 2 4 年 不 动 产 行 情 回 顾 和 讨 论 热 点23新 发 展 模 式 ： 优 化 存 量 、 严 控 增 量 、 提 高 质 量2 0 2 5 年 “ 五 大 预 测 ”目录42023资产市场回顾资料来源：wind，人民日报，华安证券研究所图：2024年主要商品期货涨幅（截至2024.12.4）图：2024年全球市场主要指数表现（截至2024.12.4）15.83%15.18%13.58%8.00%0.49%0%20%40%60%80%100%120%140%比特币(美元计)纳斯达克指数标普500创业板指道琼斯工业指数日经225恒生指数沪深300上证指数深圳成指英国富时100中证REITs全收益COMEX黄金期货30.84% 28.68%9.35%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%CME比特币期货ICE可可ICE冷冻浓缩橙汁ICE咖啡LME铝合金SGX标胶20号COMEX白银CME瘦肉猪COMEX黄金CME三级牛奶NYMEX天然气LME锌CME饲牛LME锡CME活牛LME铝COMEX铜LME铜ICE11号糖LME铅CBOT燕麦NYMEX WTI原油ICE轻质低硫原油LME镍ICE布油NYMEX铂NYMEX RBOB汽油ICE NYH(RBOB)汽油CBOT玉米ICE柴油ICE取暖油NYMEX钯ICE2号棉花CBOT豆油NYMEX取暖油CBOT稻谷CBOT小麦CBOT大豆CBOT豆粕COMEX美国钢卷人民日报12月4日发文：经济增速怎么看？①财政货币政策逆周期调节力度空前：化债、降准、LPR下调….②促进房地产市场止跌回稳持续加力：多地调整住房限购政策、 取消普通住房和非普通住房标准、降低住房贷款首付比例、降低存量房贷利率落实到位，加大住房交易环节契税优惠力度，降低二手房交易成本….③提振资本市场多措并举：创设证券、基金、保险公司互换便利，创设股票回购、增持专项再贷款，发布推动中长期资金入市的指导意见….④帮助企业渡过难关逐步显效：民营经济促进法草案向社会公开征求意见、大规模设备更新和消费品以旧换新…..52024年上海部分写字楼大宗交易概况资料来源：上海楼市家，JLL，高力国际，华安证券研究所交易时间标的资产地区出售方收购方交易总价(亿元)交易面积（万平方米）交易单价（万元/平方米）2024Q1陆家嘴富汇大厦B&C栋浦东陆家嘴集团财通证券26.53.198.3 2024Q1陆家嘴富汇大厦A栋浦东陆家嘴集团个人买家9.41.18.6 2024Q1 闵行上高地闵行东久汉仪字库0.620.154.1 2024Q1 闵行上高地闵行东久 某工业公司0.570.134.4 2024Q1盈睿虹桥商务中心长宁盈睿 私人买家101.695.9 2024Q1天泰商务中心普陀中信泰富普陀某村7.41.35.7 2024Q1耀企大厦普陀中海红旗村12.14.72.6 2024Q2环球金融中心67F浦东罗氏集团内蒙古聚祥煤业2.650.339.0 2024Q2花旗银行大厦28、29、30、31、35层浦东花旗银行山西万马集团121.418.4 2024Q2仲益大厦32层静安Chesfield环保科技公司0.680.183.8 2024Q2洛克外滩源27号楼&219号楼黄浦洛克菲勒集团众安保险14.371.599.0 2024Q2市北高新国际科创社区静安市北高新外地政府4.160.85.2 2024Q2上报传媒谷闵行报业集团江苏华信新材料1.20.26.0 2024Q2 新华联国际8号楼闵行 苏州金螳螂江苏竞帆0.990.224.5 2024Q2中化国际广场(70%股权)浦东德寰置业华泰证券15.172.827.6 2024Q2卓信商务大厦徐汇开发公司私人老板1.40.383.7 2024Q2IBP国际商务花园5号楼(原朗诗总部)长宁朗诗峰岹科技1.30.572.3 2024Q2三和大厦静安私人业主 信达11.33.92.9 2024Q1美呈大厦徐汇法拍私人买家1.190.432.8 2024Q2美呈大厦徐汇西岸基督教青年会14.73.534.2 2024Q2上海力波广场31号楼闵行力波中心万事利0.540.114.7 2024Q2浦发江程广场(52%)浦东上海浦进江苏苏美达1.740.8 2024Q2上报传悦坊奉贤报业集团新华传媒10.147.2 2024Q2 中骏天璟3栋楼 青浦中骏集团 安踏62.22.7 2024Q2EBA光大安石小独栋B栋杨浦光大安石上海利真汽车服务2.180.385.8 2024Q2凯旋路202号徐汇某建设集团私人老板1.20.442.7 2024Q2浅水湾商业中心松江上海新世界智富上海某科技公司1.781.41.3 2024Q3杨浦区定海社区G1-2地块（定海街道138街坊） 杨浦杨浦区挂牌上海杨浦城建2.030.454.5 2024Q3宝山区淞南社区N12-0401单元B1-04地块宝山 宝山区兴泰创展置业4.992.52.0 2024Q3黄浦区南京东路街道135-01地块黄埔挂牌上海新世界3.340.655.1 2024Q3光大安石中心B栋杨浦光大安石上海利真2.170.385.7 2024Q3虹桥BU中心7号楼青浦——人人视频1.20.254.8 2024Q3静安NEO静安——山西能源企业2.50.673.7 2024Q3会景楼黄浦新疆能源企业3.80.980.4 2024Q3舜杰大厦静安舜杰集团浙江余坤集团52.352.1 2024Q3前滩尚浦东——瑞慈5.521.24.6 2024Q3张江在线新经济生态园浦东——东久20.610.71.9 2024Q3前滩世贸中心A栋浦东——张亮麻辣烫2.10.356.0 2024Q3真如中海中心D栋普陀中海沙驰男装2.950.773.8 2024Q3三盛宏业大厦黄浦法拍个人买家8.324.2 2024Q3上海浦发大厦（70%）（据传）浦东凯德AEW184.24.3 2024Q3万科上海五角场写字楼（50%）杨浦万科卓越2.511.12.3 2024Q3新天地板块096-2、097-4及吉安路部分地下地块 黄浦——新加坡丰隆902.832.1 2024Q3徐汇区康健街道N06-36地块（原上海老字号冠生园厂房）徐汇土地交易事务中心上海吉利翟然汽车设计有限公司4.490.865.2 交易时间标的资产地区出售方收购方交易总价(亿元)交易面积（万平方米）交易单价（万元/平方米）2024Q3嘉宁国际大厦长宁美国地产基金浙江民企8.263.22.6 2024Q3华旭国际大厦黄浦新疆文旅投资新疆国资2036.7 2024Q3大宁地标静徕坊静安—信达资管103.752.7 2024Q3BFC外滩金融中心S2栋 10楼和11楼黄浦复星豫园股份5.60.4711.9 2024Q3上海广田房地产开发有限公司（40%股权）虹口上海雅古（国家电网）（据传）印尼金光家族17