社会服务行业双周报：冰雪旅游季开启，日本或放宽对我国签证

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 12 月 9 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20241125 《社服与消费视角点评 10 月国内宏观数据》20241119 《社会服务行业双周报》20241112 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分析师：纠泰民 taimin.jiu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 社会服务行业双周报 冰雪旅游季开启，日本或放宽对我国签证 前两交易周（2024.11.25-2024.12.06）社会服务板块上涨 9.22%，在申万一级31 个行业排名中位列第 4。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 6.44pct。近期免签政策覆盖范围再度扩张，政策持续利好入境旅游发展。我们维持行业强于大市评级。 市场回顾&行业动态数据 ◼ 前两交易周上证综指累计上涨 4.19%，报收 3404.08。沪深 300 累计上涨2.78%，报收 3973.14。社会服务板块上涨 9.22%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 4。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 6.44pct。 ◼ 社会服务子板块及旅游零售板块均上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育（+14.07%）、旅游及景区（+10.43%）、酒店餐饮（+8.92%）、旅游零售（+4.69%）、专业服务（+4.26%）。 ◼ 据航班管家，11.24-12.01 全国民航执行客运航班量 98645 架次，环比上周减少 1.60%，是 19 年同期水平的 99.56%。其中国际航班量 11782 架次，恢复至 2019 年的 76.52%，环比+0.51%，恢复空间仍存。 双周要闻 ◼ 冰雪游开始起量。随着各大雪场陆续开板，一年一度的冰雪盛会拉开帷幕。据携程数据，11 月底开始，冰雪游产品的售卖开始起量。近一周平台上“滑雪”的搜索量环比上周增长 50%，进入 12 月冰雪游相关产品的搜索热度持续走高。其中哈尔滨依旧霸榜冰雪游搜索热度第一，其余依次为长春、沈阳、雪乡、漠河。此外，携程数据显示近一个月国内滑雪场门票的预订量同比去年增长近 20%。 ◼ 日本或回应我国免签政策，放宽对中国公民签证要求。在我国先前宣布对日本免签后，日本方面有望积极回应该政策。据《日本经济新闻》网站 12月 4 日报道，日本政府已经开始协调放宽中国公民赴日签证申请条件，部分手续将得到简化。报道称，日本外务省、法务省以及警察厅等相关省厅将在近期进行磋商，旨在敲定一些新的措施，包括重新审核申请签证时所需提交的文件。与此同时，日本外相岩屋毅正在考虑年内访问中国，届时将与中方讨论签证问题。 投资建议 ◼ 当前仍处文旅消费淡季，短期冰雪旅游概念热度较高，期待后续文旅消费活力持续释放。我们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动的科锐国际；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；受益于商务复苏的会展品牌米奥会展、兰生股份；演艺演出产业链公司锋尚文化、大丰实业。 评级面临的主要风险 ◼ 出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2024 年 12 月 9 日 社会服务行业双周报 2 目录 1、前两交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务前两交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 .................................................................................................................................. 5 1.4 子行业估值 ...................................................................................................................................... 5 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻：............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ....................................................................................................................... 9 3、出行数据跟踪 ............................................................................................ 10 4、投资建议 .................................................................................................... 12 5、风险提示 .................................................................................................... 13 6、附录 ............................