计算机行业周观察：算力加速投入，AI应用迎来质变

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 12 月 29 日 推荐（维持） 计算机周观察 20241229 TMT 及中小盘/计算机 多项政策发布，支持科技产业发展。AI 军备竞赛持续加速，小米拟搭建 GPU万卡集群；DeepSeek-V3 发布，性能达到全球顶尖水平。算力侧投入加大，应用端即将迎来质变，建议持续关注 AI 产业链相关标的。 ❑ 信息技术、数字经济、低空经济、量子科技等产业获专项债政策支持。国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将信息技术、新材料、生物制造、数字经济、低空经济、量子科技、生命科学、商业航天、北斗等新兴产业基础设施，算力设备及辅助设备基础设施，高速公路、机场等传统基础设施安全性、智能化改造等纳入专项债券用作项目资本金范围，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的 25%提高至 30%。 ❑ 制定数据产业发展促进政策，打造一批示范带动性强的人工智能创新应用。近日，国家数据局联合中央网信办、工业和信息化部、公安部、国务院国资委印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》。其中提到，支持企业面向人工智能发展，开发高质量数据集，在科研、制造、农业、能源、交通、金融、通信、广电、医疗、教育、商贸流通、文化旅游等重点行业领域，打造一批示范带动性强的人工智能创新应用，深化“人工智能+”应用赋能千行百业；聚焦无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业发展需求，加速数智融合关键技术创新。 ❑ AI 军备竞赛持续加速。12 月 26 日，根据界面新闻，小米正在着手搭建自己的 GPU 万卡集群，将对 AI 大模型大力投入。5 月，小米宣布小米大语言模型 MiLM 正式通过大模型备案，通过备案后，小米大模型将逐步应用于小米公司的汽车、手机、智能家居等产品中，通过端云结合，既带来单个设备的智能提升，也实现场景内和场景间多设备的协同，为人车家全生态战略赋能；11 月，小米官方宣布大模型已经实现了从一代到二代（MiLM2）的升级迭代。 ❑ DeepSeek-V3 发布。DeepSeek-V3 多项评测成绩超越了 Qwen2.5-72B 和Llama-3.1-405B等其他开源模型，并在性能上和世界顶尖的闭源模型GPT-4o以及 Claude-3.5-Sonnet 不分伯仲。通过算法和工程上的创新，DeepSeek-V3的生成吐字速度从 20TPS 大幅提高至 60TPS，相比 V2.5 模型实现了 3 倍的提升，为用户带来更加迅速流畅的使用体验。随着性能更强、速度更快的DeepSeek-V3 更新上线，模型 API 服务定价也将调整为每百万输入 tokens 0.5 元（缓存命中）/2 元（缓存未命中），每百万输出 tokens 8 元，以期能够持续地为大家提供更好的模型服务。 ❑ 投资建议：持续关注 AI 产业链，算力侧投入加大，应用端即将迎来质变。算力方向建议关注金山云、寒武纪、海光信息、中科曙光、浪潮信息；应用端建议关注金山办公、科大讯飞、万兴科技、福昕软件、彩讯股份、润达医疗、泛微网络、同花顺等标的。 ❑ 风险提示：AI 发展不及预期；行业竞争加剧风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 278 5.5 总市值（十亿元） 3371.9 3.9 流通市值（十亿元） 2934.5 3.7 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 2.2 47.2 15.1 相对表现 0.3 32.0 -4.3 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《持续关注字节 AI 产业链投资机会——计算机周观察 20241222》2024-12-22 2、《不确定性中寻找确定性：坚守信创主线，拥抱 AI 变革—计算机行业2025 年度策略报告》2024-12-19 3、《持续关注 AI 产业链投资机会—— 计 算 机 周 观 察20241215 》2024-12-15 周翔宇 S1090518050001 zhouxiangyu@cmschina.com.cn 刘玉萍 S1090518120002 liuyuping@cmschina.com.cn -40-2002040Jan/24Apr/24Aug/24Dec/24(%)计算机沪深300算力加速投入，AI 应用迎来质变 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、 周热点更新 ................................................................................................ 3 1、多项政策发布，支持科技产业发展 ............................................................... 3 2、AI 产业链更新 ............................................................................................... 4 二、 市场表现回顾 ............................................................................................. 6 图表目录 图 1：低空经济发展司挂牌成立 ......................................................................... 4 图 2：DeepSeek-V3 模型能力对比 .................................................................... 6 图 3：DeepSeek-V3 模型在各项测试中表现优异 .............................................. 6 图 4：DeepSeek-V3 模型性价比对比 ................................................................ 6 图 5：DeepSeek-V3 优惠体验期价格 ................................................................ 6 表 1：促进企业数据资源开发的总体要求 ........................................................... 3 表 2：《上海市发展医学人工智能方案》工作内容 ............................................ 4 表 3：小米大模型参数规模 ................................................................................. 5 表 4：周涨跌