2024年中国经济简报：经济流动性与中国新兴中产阶层-提振需求 重启动能

I II © 2024 年，版权所有，国际复兴开发银行/ 世界银行 地址：1818 H Street NW Washington DC 20433 电话：202-473-1000 网站：www.worldbank.org 本报告为世界银行员工的成果。本报告所阐述的任何研究成果、诠释和结论未必反映世界银行、其执行董事会及其所代表的政府的观点。 世界银行不保证本报告所包含的数据准确无误。本报告所附地图的疆界、颜色、名称及其他信息，并不表示世界银行对任何领土的法律地位的判断，也不意味着对这些疆界的认可或接受。 权利和许可 本报告的材料具有版权。由于世界银行鼓励传播其知识，本报告允许复制全文或部分章节用于非商业用途，但须明确注明出处。 任何关于权利和许可的问题，包括各项附属权利，请向世界银行集团出版部门咨询，地址：1818 H Street NW, Washington, DC 20433, USA；传真：202-522-2625；邮箱：pubrights@worldbank.org. 封面照片：© Jo Panuwat D / Shutterstock III 致谢 2024 年 12 月的中国经济简报是由以下人员组成的团队完成： Kevin Chua （项目负责人）、李雨纱（项目联合负责人）、葛君、Sailesh Tiwari、Veronica Montalva Talledo、Maria Ana Lugo、王德文、Samuel Christopher Hill、Nikita Perevalov、Marius Vismantas、周世超、Marcin Piatkowski、魏文婷、Kate Mandeville、杨方、何弘毅和刘珍岑。编写团队在此感谢 Mara Warwick、Lalita M. Moorty、Aaditya Mattoo、Sebastian Eckardt、Benu Bidani、Francesco Strobbe、Elitza Mileva 和 Ergys Islamaj 提供的指导和意见，感谢陈天舒、余英、周洛伊和李明洁对简报制作和发布所提供的支持，本报告的发现、解读和结论未必反映世界银行执行董事或中国政府的观点。若对简报有任何问题或建议，请与陈天舒联系（tchen@worldbank.org）。 IV 目录 概述 ............................................................................................................................................................. 1 I. 近期经济形势 ................................................................................................................................... 6 受内需制约，增长势头放缓 ....................................................................................................................... 6 经常账户顺差的扩大被资本外流抵消 ....................................................................................................... 9 尽管一线城市房地产市场有所好转，但总体仍然低迷 ......................................................................... 10 碳排放随着建筑业的下滑而减少 ............................................................................................................. 12 需求疲软导致通胀持续走低 ..................................................................................................................... 12 财政政策在地方层面面临融资和实施挑战 ............................................................................................. 13 信贷需求疲软制约了货币宽松的效果 ..................................................................................................... 14 银行业资本仍较充足，但盈利能力下降 ................................................................................................. 15 II. 前景、风险和政策考虑 ................................................................................................................. 17 前景 ........................................................................................................................................................... 17 风险 ........................................................................................................................................................... 20 政策考虑 .................................................................................................................................................... 21 III. 专题：经济流动性与中国新兴中产阶层 ............................................