传媒互联网产业行业:《哪吒2》票房刷新影史记录,DeepSeek 7天用户破亿
敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点 传媒:DeepSeek 7 天用户破亿,低训练成本+开源,推动模型平权,看好 AI 应用持续突破;春节档票房创新高,《哪吒 2》票房刷新影史记录,关注制片方及院线板块补涨空间。 1)AI:DeepSeek 用户超 1 亿,推动模型平权,继续看好 25 年 AI 应用加速落地。据 AI 产品榜,DeepSeek在 1 月累计获得 1.25 亿用户(含网站(Web)、应用(App)累加不去重),80%以上用户来自最后一周,即在没有任何广告投放的情况下,DeepSeek 7 天完成了 1 亿用户的增长。我们认为,以 DeepSeek 为代表的训练成本较低且开源的大模型推动了模型平权,使垂类模型训练、AI 应用落地的实现更加经济,也使 AI 应用/工具创意落地的可能性大大增加,结合当前大模型、AI 工具发展情况,我们仍然看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具,重点关注 AI 陪伴、AI 玩具、AI 工具变化及相关标的,同时关注 AI 生成视频的进展。 2)影视:春节档票房创新高,《哪吒 2》内地预测票房破百亿,建议关注制片方及院线龙头,情人节将至,关注票房表现,持续关注影片供给。据猫眼专业版,25 年春节档 95.14 亿元,创历史新高,主要是以《哪吒 2》为代表的优质影片带动,截至 2 月 9 日 10:30,《哪吒之魔童闹海》总票房超 75 亿,预测内地总票房 108.77 亿,刷新中国影史记录。《哪吒之魔童闹海》创纪录的高票房再次印证了票房有赖优质影片拉动的逻辑,光线传媒的股价也因此在节后录得较高涨幅,而院线板块标的 2 月 5 日-2 月 7 日期间有所下跌,我们认为院线龙头也受益于《哪吒 2》票房的持续刷新记录,往年春节后进入院线淡季,但今年《哪吒 2》长尾效应较强,目前,春节后的第一个月淡季不淡,再次强化院线龙头 Q1 业绩有望同增的预期,建议关注院线龙头。此外,情人节将至,《美国队长 4》《花样年华》等 8 部影片定档 2.14,我们认为《哪吒 2》热度持续高涨的背景下,或对情人节档的需求也有所刺激,持续关注票房表现及后续影片定档情况。 3)游戏:近期传苹果税有望降低,若落地,内容公司利润有望增厚,关注有基本面支撑、iOS 渠道占比较高的标的。2 月 5 日,据彭博社报道,中国国家市场监督管理总局正在审查苹果的政策,特别是其对应用内购买收取高达 30%的佣金以及对外部支付服务和应用商店的限制。25 年 1 月以来游戏板块震荡上行,在DeepSeek(AI 主线)、国内苹果税有望调整等因素刺激下,春节后游戏板块涨幅较高,当前,市值 150 亿以上的游戏标的,25 年净利润对应 PE 基本回升至 15X 左右的估值中枢,但若苹果税调整的预期落地,利润有望增厚,估值仍有一定提升空间;此前我们曾多次强调 A 股游戏周期自 24 年 Q4 起启动,预计业绩兑现节奏略滞后于产品线启动节奏,当前时点,建议关注 25 年基本面强势且确定性相对较强、iOS 渠道占比较高,同时积极布局 AI 的标的。 投资逻辑 春节档票房创新高,《哪吒 2》票房刷新记录,关注制片方及院线板块补涨空间;DeepSeek 在 7 天时间完成 1亿用户增长,低训练成本+开源,推动模型平权,看好 AI 应用持续突破。1)内容:看好《哪吒 2》制片方、院线龙头,及边际向上游戏标的。2)AI:关注 AI 应用落地情况,看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具。个股:万达电影、恺英网络、视觉中国、完美世界、吉比特。 行业新闻 北京时间 2 月 3 日,OpenAI 正式推出面向深度研究领域的智能体产品深度研究(Deep research)功能。此前需要成熟分析师花费数天甚至数周才能完成的专业研究报告,现在借助这项突破性功能,只需 5-30 分钟就能完成。这个功能能自主分析复杂的专业信息,实时查找和综合数百个在线资源,最终生成一份专业水准的完整报告。 风险提示 内容上线及表现不及预期风险;宏观经济运行不及预期风险;AI 技术迭代和应用不及预期风险;政策监管风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1 行业观点 ................................................................................ 3 1.2 重点公司近一周事件跟踪 .................................................................. 3 二、行业政策及新闻动态.......................................................................... 4 2.1 政策更新 ................................................................................ 4 2.2 行业新闻 ................................................................................ 4 2.3 行业投融资情况 .......................................................................... 5 三、周度数据跟踪................................................................................ 5 3.1 电影:电影票房周度数据跟踪 .............................................................. 5 3.2 电视剧:电视剧热度指数排行榜周度跟踪 .................................................... 6 3.3 综艺:综艺热度指数排行榜周度跟踪 ........................................................ 7 四、重点公司估值表更新.......................................................................... 7 五、风险提示.................................................................................... 8 图表目录 图表 1: 2 月 1 日-2 月 7 日传媒主要领域投融资事件 .........................
[国金证券]:传媒互联网产业行业:《哪吒2》票房刷新影史记录,DeepSeek 7天用户破亿,点击即可下载。报告格式为PDF,大小1.26M,页数10页,欢迎下载。
