全球指数化投资发展年度报告（2024）

全球指数化投资发展年度报告（2024）1全球指数化投资发展年度报告（2024）摘要全球指数化投资规模迭创新高，指数体系日益完善。截至 2024 年底全球 ETF规模突破 15 万亿美元。从产品来看，以 Smart Beta 为代表的策略 ETF 引领多样化发展，科技领域等行业主题 ETF 关注度提升，固定收益 ETF 等风险较低产品持续获市场青睐，比特币 ETF 获批上市推动产品类型创新。从指数来看，跟踪技术变革趋势的各类新兴技术主题指数、ESG 等可持续发展指数、细分市场以及另类资产指数成为布局新的方面，指数应用场景日益丰富。新国九条等政策落地见效、三投资理念逐渐深入人心、指数功能逐渐发挥的背景下，中国境内指数化投资步入新发展阶段。截至 2024 年底，我国 ETF 规模约 3.5 万亿元，近 3 年复合增长率超 60%，增速高于同期欧美市场。一方面，中证 A 系列特色宽基指数引领新热点，境内宽基指数产品规模再创新高；另一方面，聚焦新质生产力、央国企等主题的指数产品增长迅速，红利策略、固定收益、多资产等风险低收益稳的指数产品备受市场关注。展望未来，境内指数化投资将迎来多重机遇：一是多方政策引导中长期资金入市，指数化投资在服务国家战略过程中拓展广度和深度；二是多维度优化宽基指数体系布局，宽基指数生态有望进一步完善；三是 Smart Beta 指数产品线持续丰富，推动指数化投资创新发展；四是现金管理型产品或将继续推动固定收益指数化投资规模扩张，持续满足低风险投资需求；五是多资产指数有望成为银行理财等机构投资者关注的重点，将逐步发挥资产配置功能。全球指数化投资发展年度报告（2024）2一、全球指数与指数型产品创新发展近年来境外市场指数创新主要围绕市场和底层资产布局的多样化及技术变革带来的细分主题机会展开，ESG 可持续投资与低碳主题指数供给也在持续增加。随着指数供给日益丰富及功能演变，以 ETF 为代表的指数产品规模迭创新高，创新和需求增长点聚焦在固定收益、Smart Beta 和主题投资等领域。市场竞争格局较为稳定，逐步进入存量博弈及差异化竞争阶段，新发产品更具多样性和创新特色。（一）全球主要指数机构持续创新，指数类型日趋多元化拓宽丰富市场和底层资产布局是完善指数体系、提升指数机构影响力的重要举措。近年来，国际主流指数机构通过丰富不同市场和底层资产指数布局来获取特定市场风险敞口。在市场布局方面，2024 年国际主流指数机构完善特定区域市场指数布局，如彭博发布一系列新兴市场指数、富时罗素发布菲律宾债券指数、标普发布日本宽基指数；区域定义多元化，从单个市场转变为多个市场综合，例如 MarketVecror 发布的全球股票宽基指数、恒生发布的港美科技指数等。在底层资产方面，以数字资产、虚拟货币、私募资本等为标的的指数备受市场关注，多家指数机构积极投入资源对此类指数进行全方位布局。把握技术变革趋势，不断丰富各类新兴技术相关主题指数系列。随着科技的进步，人工智能（AI）、元宇宙、生物制品和大数据等新兴技术在各个领域展现出巨大潜力。新兴技术的不断成熟和广泛应用将带来行业变革和投资机会，尤其是在金融市场，新兴技术的应用正在重新定义投资策略和市场结构，带来了新的投资机会。2024 年国际主流指数机构持续布局新兴技术相关主题或行业指数，以更好地把握全球变化与新兴投资机会。可持续发展策略指数依然是市场布局热点。随着可持续投资理念逐渐成为全球共识，全球可持续发展投资规模增长迅速。2024 年来国际指数机构新发指数中，可持续投资相关主题指数占比领先。其中，气候变化成为可持续投资重要领域，相关指数布局较多。近年来，极端天气频发，气候问题日趋严峻。国内外监管部门不断加强气候风险监管，并引导和督促金融机构加强气候风险管理，气候投融资已成为可持续投资领域最重要的议题。众多养老金、主权财富基金和保险资金等资管机构积极承担气候治理责任，先后宣布于 2050 或更早时候实现投资组合零排放。在监管和市场需求推动下，低碳/降碳、气候变化、绿色能源等主题指数成为市场布局热点。目前，国际指数机构气候和低碳相关主题指数包括全球指数化投资发展年度报告（2024）3CTB（气候转型）、高效能源、PAB（巴黎协定）、Net zero 2050（净零排放）、SDG（联合国持续发展目标）、气候行动、低碳目标/核心、气候意识等指数系列。将 ESG 投资理念纳入投资决策中，已成为近年来资产管理领域重点方向。经过前几年密集布局，部分国际主流指数机构已形成包含 ESG 基准、ESG 领先、ESG 细分主题和 ESG 策略的指数体系。近年来，创新型指数布局成为 ESG 指数领域重点发展方向，新发 ESG 指数主要为新兴和前沿市场 ESG 指数、ESG 债券指数、“ESG+特定细分主题/行业”及“ESG+Smart Beta”等指数。表 1 近年来国际主流指数机构创新指数概览类型202420232022规模日本宽基指数全球股票宽基指数行业/主题人工智能、数字资产、芯片、科技国防私募资本政策性：专精特新指数先进技术：人工智能、元宇宙、生物制品、大数据AI能源相关：充电站基础设施、储能单元、石油服务循环经济、元宇宙、金融科技、细分市场农业指数ESG央国企+ESG：中国央企ESG 领先指数生物多样性：标普生物多样性主题指数气候倾斜主题指数：彭博气候倾斜指数清洁能源相关：全球清洁能源转型 ESG 指数、氢能主题指数自然资源：全球自然资源指数气候转型：标普 GSCI 气候识别指数、气候正效益主题指数细分市场低碳经济转型指数、日本 ESG 得分倾斜指数系列、基础设施 ESG 指数、日本净零指数系列、净零2050 碳 预 算 指 数 系列、平安中国 ESG 指数、全球/区域市场低碳核心指数系列、低碳目标指数系列、ESG风险调整指数策略股息率+ESGESG 风险调整主题+因子：特色主题与价值、质量、低波、动量等因子结合日本质量倾斜测量低波与 ESG 结合、目标风险 ESG 指数固定收益地区：新加坡债券指数、菲律宾债券指数、韩国债券指数、富时香港债券指数策略：Cboe 国债 ETF 波动率策略指数ESG 相关：海洋主题债券指数、可持续发展主题债券指数地区：亚洲高收益债券指数系列降碳公司债指数、高收益 ESG 加权指数、伊斯兰债券指数系列、前沿新兴市场政府债券指数系列、净零 2050气候、绿色影响/非化石能源债券指数系列、影响力债券指数系列多资产/其他资产美国股债轮动策略指数资料来源：各国际指数机构官网全球指数化投资发展年度报告（2024）4（二）全球指数型产品资产规模与资金流入再创新高宏观环境与产品创新双重驱动下，全球指数型产品资产规模与资金流入再创新高。2024 年来全球权益市场整体表现良好，美国、欧洲、日本等多地市场股指创历史新高，全球 ETF 规模持续扩张，截至 2024 年底全球 ETF 规模突破15 万亿美元，其中美国 ETF 规模同样破历史，突破 10 万亿美元。数据来源：Bloomberg，中证指数，数据截至 2024 年 11 月底图 1 全球 ETF 规模和数量市场回暖带动资金流入创新高。全球主要市场权益市场良好表现及投资者风险偏好上升，叠加加密货币等持续不