军工行业研究：军工AI加速发展，破局者DeepSeek驱动军事智能化加速

敬请参阅最后一页特别声明 1 破局者 DeepSeek——以开源生态重构 AIGC 产业成本边界。DeepSeek 是一款由国内人工智能公司研发的大型语言模型，拥有强大的自然语言处理能力，能够理解并回答问题，还能辅助写代码、整理资料和解决复杂的数学问题。与 OpenAI开发的 ChatGPT 相比，DeepSeek 不仅率先实现了媲美 OpenAI-o1 模型的效果，还大幅降低了推理模型的成本。其新模型 DeepSeek-R1 以十分之一的成本达到了 GPT-o1 级别的表现，引发海外 AI 圈的广泛讨论。 DeepSeek 结合军工潜力巨大，有望驱动军事智能化加速。我们认为，人工智能技术在军工领域的应用具有广阔的前景，其先进的技术能力为军事行动带来了诸多优势和变革。然而，在应用过程中也面临着一些挑战，需要进一步加强技术研发和应用探索，解决数据安全、技术可靠性以及伦理法律等问题。从海外看，以 Palantir 为重要代表的美国军工 AI 技术研发与应用已经加速发展。未来，随着人工智能技术的不断发展和成熟，DeepSeek 在军工领域的应用将更加深入和广泛，为军事智能化发展提供更强大的支持。 板块：从 2024 年初至今行情看，当前军工指数跌幅 3.12%，同期创业扳指、沪深 300 涨幅分别为 3.44%、0.1%、12.50%，上证综指跌幅为 0.15%。 本周军工指数下降 0.59%，跑输上证综指、沪深 300 指数和创业板指。同期创业扳指上涨 1.88%，沪深 300 指数上涨1.19%，上证综指上涨 1.30%；军工指数分别低于创业板指 2.47pct，沪深 300 指数 1.78pct，上证综指 1.89pct。 本周军工指数涨跌幅在申万 31 个一级行业板块里排名 30/31。 军工板块 PE 为 100.3 倍，估值处于历史中部水平，较上周估值略有下降，处于近 5 年历史 PE 的 56.3%分位水平。从细分板块看，本周各板块估值较为稳定，航空装备仍处于 5 年历史估值较低位。航天装备当前 PE 为 161.6，较上周有所上升，处于近 5 年历史分位数 88.3%的水平；航空装备当前 PE 为 61.2，较上周有所下降，历史分位数为 39.6%；军工电子当前 PE 为 292.4，较上周有所上升，历史分位数为 99.8%；地面兵装当前 PE 为 83.5，历史分位数为 96.3%；航海装备当前 PE 为 94.8，历史分位数为 22.6%，估值处于历史低位。 个股：截止本周五收盘，涨幅排名前五的个股分别为：安达维尔（+13.1%）、金信诺（8.3%）、长城军工（5.2%）、雷科防务（4.8%）、中光学（4.1%）。跌幅排名前五的个股分别为：中航重机（-7.3%）、火炬电子（-5.7%）、航天电器（-4.9%）、光启技术（-4.9%）、国睿科技（-4.5%）。 随着国际形势的变化和军事技术的进步，各国对先进武器装备的需求不断增加。因此，具备增量潜力的主战装备将成为军工企业的重要发展方向。此外，具备明显军工科技属性的新质生产力方向也备受市场关注。随着科技的快速发展，军工行业正面临着前所未有的变革和机遇。企业需要紧跟科技发展的步伐，积极探索新技术在军工领域的应用，推动军工产业发展。 建议关注：我们建议重点关注无人智能化装备、智能化弹药、军用机器人、军用仿真模拟、军工 AI 态势感知等军工AI 相关赛道。 风险提示：武器装备定型列装节奏慢于预期、军品市场格局变化、国企改革进度不及预期。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1 本周核心观点：军工 AI 加速发展，破局者 DeepSeek 驱动军事智能化加速 ............................. 3 1.1 破局者 DeepSeek——以开源生态重构 AIGC 产业成本边界 ...................................... 3 1.2 美国军工 AI 技术研发与应用加速，Palantir 是重要代表 ...................................... 4 1.3 投资建议 ............................................................................... 4 2 本周板块行情回顾 ............................................................................. 5 2.1 板块指数表现 ........................................................................... 5 2.2 军工板块估值 ........................................................................... 6 2.3 个股行情回顾 ........................................................................... 6 2.4 军工主题基金表现 ....................................................................... 7 3 行业动态 ..................................................................................... 8 3.1 新股追踪 ............................................................................... 8 3.2 上市公司公告 ........................................................................... 9 3.3 行业新闻速览 .......................................................................... 11 4 风险提示 .................................................................................... 12 图表目录 图表 1： DeepSeek 横空出世 ...................................................................... 3 图表 2： DeepSeek R1 API 价格，低成本优势显著 ................................................... 3 图表 3： DeepSeek 军事应用领域展望 ..............................................