中小盘策略专题报告：DeepSeek和机器人火爆提升风险偏好，积极布局中小盘

证券研究报告 | 策略专题研究 | 中国策略 http://www.stocke.com.cn 1/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略专题研究 报告日期：2025 年 02 月 09 日 DeepSeek 和机器人火爆提升风险偏好，积极布局中小盘 ——中小盘策略专题报告 投资要点 q DeepSeek 全球火爆，加速 AI 普及。DeepSeek 发布最新开源模型 R1，在技术上实现了重要突破—用纯深度学习的方法让 AI 自发涌现出推理能力，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI 的 o1 模型正式版。且R1 模型训练成本远远低于 OpenAI 等科技巨头。一经推出，DeepSeek 新增用户开始爆炸式增长，7 天完成 1 亿用户增长，成为史上最快破亿用户应用。 宇树人形机器人登上春晚，产业化大幕即将开启。春晚节目《秧 BOT》由 16个宇树科技的 H1 机器人和 16 位新疆艺术学院的舞蹈演员，人机协同跳了支颇具赛博风情的舞蹈，引发了社会和产业界对人形机器人的广泛关注。 1 月 30 日，特斯拉在业绩电话会上，马斯克表示，Optimus 人形机器人具有巨大的商业潜力，甚至可能创造超过 10 万亿美元收入。并更新了 Optimus 机器人量产指引，2025 年目标生产 1 万台机器人，产能扩至每月 1000 台，到2026 年每月产能达到 1 万台，2027 年每月产能达到 10 万台。2025 年 02 月06 日，特斯拉已开启了多个机器人相关岗位的招聘，为在美国加州弗里蒙特工厂大规模量产 Optimus 机器人做准备。 q AI 和人形机器人概念引领 A 股投资热点。年初以来，上涨幅度领先的板块主要集中在 AI 和机器人概念，这与当前 AI 和人形机器人如火如荼的产业趋势一致，也与春节期间 DeepSeek 和机器人的较高关注热度相关。 回顾 2013 年-2015 年上涨周期，WIND 概念指数表现较好的主要集中在 TMT（包括网络、计算机软件/硬件、电子等），有 5 倍甚至 10 倍以上涨幅。新技术发展初期，大公司或龙头公司实力更强涉入更深，股价率先表现，而随着新技术发展和扩散，中小市值公司表现出弹性优势，股价上涨更快。 我们认为，或与 2013-2015 年类似，随着 AI 和人形机器人技术的发展与扩散，中小市值公司在资本市场的表现或更加活跃。建议积极重视中小市值公司的投资机会。两个选股思路：一是选择业绩较好的成长股；二是选择 AI、人形机器人等相关概念标的。建议重点关注标的： q 风险提示 技术迭代风险；系统性风险；业绩不及预期风险。 分析师：钟凯锋 执业证书号：S1230524050002 zhongkaifeng@stocke.com.cn 分析师：宋伟 执业证书号：S1230523110001 songwei@stocke.com.cn 研究助理：杨世祺 yangshiqi@stocke.com.cn 相关报告 1 《天地数码（300743.SZ）：2024 年中报点评报告，结构升级提升盈利能力，利润增长超预期》 2024.08.27 2 《兆驰股份（002429.SZ）：2024 年半年报点评，上半年纷扰因素不再，本土核心“先进制造”全力展现》 2024.08.06 3 《爱迪特（301580.SZ）：2024 年中报点评报告，稳健增长，盈利能力提升，符合预期》 2024.08.30 4 《聚飞光电（300303.SZ）：2024 年中报点评报告，MiniLED背光加速渗透，业绩稳健成长》 2024.08.30 公司业绩与相关概念新莱福核技术/机器⼈等相关信测标准机器⼈相关民⼠达（北交所）AI算⼒/新材料等相关聚飞光电AI硬件相关芯瑞达智能驾驶相关智迪科技AI硬件相关隆利科技OLED窄边框天地数码进⼝替代相关激智科技AI硬件相关星华新材现⾦较为充⾜海星股份AI硬件相关建邦科技（北交所）汽车电⼦相关海达尔（北交所）AI服务器相关林泰新材（北交所）进⼝替代相关策略专题研究 http://www.stocke.com.cn 2/11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 DeepSeek 和人形机器人火爆全球 ............................................................................................................... 4 1.1 DeepSeek 火爆全球，加速 AI 应用普及 ........................................................................................................................... 4 1.2 国内外厂商纷纷接入，DeepSeek 加速 AI 应用普及 ...................................................................................................... 5 1.3 人形机器人登上春晚，产业化大幕即将开启.................................................................................................................. 5 2 市场风险偏好提升，中小盘尽显弹性优势 ............................................................................................... 6 2.1 AI 和人形机器人概念引领 A 股投资热点 ........................................................................................................................ 6 2.2 新技术概念将不断扩散，中小市值公司具备弹性优势.................................................................................................. 7 3 积极布局小市值成长股 ............................................................................................................................... 8 4 风险提示 .......................................................................................................