银行业13家上市银行2024年业绩快报综述：营收增速边际提升明显，资产质量保持稳健

请务必阅读正文之后的重要声明部分营收增速边际提升明显，资产质量保持稳健银行证券研究报告/行业专题报告2025 年 02 月 09 日评级：增持（维持）分析师：戴志锋执业证书编号：S0740517030004Email：daizf@zts.com.cn分析师：邓美君执业证书编号：S0740519050002Email：dengmj@zts.com.cn分析师：马志豪执业证书编号：S0740523110002Email：mazh@zts.com.cn基本状况上市公司数42行业总市值(亿元)130,829.99行业流通市值(亿元)129,719.51行业-市场走势对比相关报告1、《银行业 2025 年初最新跟踪：信贷增量基本平稳，新发价格和资产质量稳定》2025-01-262、《详解基金 4Q24 银行持仓：主动资 金 加 速 增 持 核 心 优 质 标 的 》2025-01-253、《区域专题 | 江苏省经济领跑，基建制造业强势，区域银行享受 Beta红利》2025-01-22重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E江苏银行9.561.601.691.731.892.065.975.665.515.064.64买入渝农商行5.850.890.941.011.061.116.576.225.775.505.26买入沪农商行8.071.141.261.271.291.307.086.406.346.266.19增持招商银行40.205.265.635.885.976.077.647.146.836.736.63增持农业银行5.020.690.720.750.740.757.286.976.696.786.69增持备注：估值对应 2025/02/07 收盘价。报告摘要核心观点：1、4Q24 营收、利润增速均边际提升明显，但利润增速提升幅度小于营收提升幅度，预计 4Q24 拨备计提力度有所加强。2、OCI 账户浮盈继续累积，对 2025年营收形成支撑。3、4Q24 扩表速度边际提升，但总体信贷增速有所下降。部分银行信贷增速提升预计为零售端贡献。4、资产质量整体稳健，拨备继续释放。盈利情况拆解：四季度营收、利润增速均边际提升明显。1、营收增速边际向上，预计其他非息收入贡献明显。13 家银行合计营收全年同比增速+2.2%，较 1-3 季度增速提升 1.2 个点，预计 4 季度非息收入贡献明显，4 季度债市收益率快速下行，在对其他非息收入贡献明显的同时，为 OCI 账户积累了较多浮盈，对 2025 年营收也形成支撑。2、多数银行利润增速提升幅度小于营收提升幅度，预计四季度拨备计提力度边际加大。营收带动下大部分银行的业绩增速边际提升，但利润增速提升幅度小于营收提升幅度，预计 4Q24 拨备计提力度有所加强。资产负债分析：4Q24 扩表速度继续提升，存款增长良好。1、资产端：扩表速度边际提升，但信贷增速有所下降。13 家上市银行总资产增速保持较高水平、同比增 8.1%，较 3 季度增速继续提升 0.2 个点，资产增速较高的是优质区域的中小银行。多数银行4Q24 信贷同比少增，贷款增速边际下行，11 家上市银行 2024 全年贷款同比增 8.1%，较 3 季度增速下降 0.7 个点，城商行保持较高增速。总体来看，4Q24 扩表动能提升主要由贷款贡献的有齐鲁银行、南京银行和招商银行，其余银行预计金市部分对扩表的贡献更为明显。2、负债端：负债增速总体平稳，存款增长良好。多数银行 4Q24存款同比多增，存款增速边际提升。11 家上市银行 2024 全年存款同比增 11.3%，较3 季度增速提升 2.7 个点。资产质量稳健，不良平稳，拨备继续释放。1、不良维度：不良率基本平稳，多数银行延续小幅改善态势。2、拨备维度：多数银行拨备覆盖率和拨贷比有所下降，拨备继续释放。3、资产质量展望：整体稳健，压力主要在普惠领域小企业和经营贷。。投资建议：上半年经济惯性延续，预计高股息避险品种仍然占优；同时，结合目前市场偏好提升+未来经济预期有分歧的环境，可衍生出以下三条线索：①高股息银行：大行、招商银行、渝农商行、沪农商行；②拥有区位优势、确定性强的城商行：江苏银行、南京银行、成都银行、齐鲁银行；③核心资产：招商银行。风险提示：经济下滑超预期；研报信息更新不及时；政策落地不及预期。行业专题报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、盈利能力拆解：4Q24 营收、利润增速均边际提升明显..................................... 31.1. 营收：营收增速边际向上，预计其他非息收入贡献明显............................ 31.2. 利润：利润增速提升幅度小于营收，4Q24 拨备计提力度边际加大........... 5二、资产负债：4Q24 扩表速度继续提升，存款增长良好.........................................62.1. 资产端：扩表速度边际提升，但信贷增速有所下降....................................62.2. 负债端：负债增速平稳，存款增长良好...................................................... 8三、资产质量：不良平稳，拨备继续释放..................................................................93.1. 不良维度：不良率总体平稳.........................................................................93.2. 拨备维度：拨备继续释放.......................................................................... 103.3. 2025 年不良展望：整体稳健，压力主要在普惠领域小企业和经营贷....... 11四、投资建议与风险提示..........................................................................................12图表目录图表 1： 13 家上市银行营收累积同比及单季同比增速情况......................................3图表 2： 4Q24 债市收益率下行较快......................................................................... 4图表 3： 测算 13 家银行 4Q24 OCI 浮盈情况（亿元）............................................ 4图表 4： 13 家上市银行净利润累积同比及单季同比增速情况..............................