通信行业报告：阿里巴巴加大AI投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 通信行业：阿里巴巴加大 AI 投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 2025 年 2 月 24 日 看好/维持 通信 行业报告 周观点： 目前联特科技在推进高速率光模块研发和量产方面进展顺利。联特科技目前着重扩宽其高速率数通光模块领域。2024 年 3 月，公司发布了基于 Sipho MZM 技术的 800G 光模块，包括集成 DSP 模块和 LPO 模块，主要应用于解决优质光网络方案，彰显其在技术创新上的突破。9 月，在 CLOE 上，联特科技推出最新研发的 1.6T光模块解决方案，并且表示目前 1.6T 样品已开发完成，正送往客户进行测试，标志公司在超高速光模块领域实现重大突破。与此同时，800G 光模块实现小规模量产量产。10 月，在 OCP 上重点推出了 800G 2DR4 LRO、800G DR4 和 1.6T OSFP 1600 等产品，并在交换机上进行了 800G 系列产品的现场演示，通过实际操作向市场展示了产品的性能和稳定性。 走势概览: 本周（2025.2.17-2025.2.21），通信（申万）指数上涨 8.09%，上证指数上涨 0.97%，创业板指数上涨 2.99%，沪深 300 指数上涨1.00%，科创 50 指数上涨 7.07%。 本周（2025.2.17-2025.2.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次通信（+8.09%）、机械（+7.77%）、电子（+6.96%）。 本周（2025.2.17-2025.2.21），A 股通信重点标的涨跌幅：中国移动（+3.44%）、中兴通讯（+6.33%）、中天科技（+3.16%）、上海瀚讯（+21.45%）、中际旭创（+16.32%）。 行业新闻重要公告： （1）阿里巴巴未来三年加大投入三大 AI 领域。 （2）宇树科技：2025 年人形机器人会达到“新量级”。 （3）意法联手亚马逊推出新型硅光技术 PIC100。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期。 未来 3-6 个月行业大事：无 行业基本资料 占比% 股票家数 117 2.58% 行业市值(亿元) 52837.64 5.41% 流通市值(亿元) 24698.72 3.11% 行业平均市盈率 25.37 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480518080001 -18.5%-4.5%9.5%23.5%37.5%51.5%2/265/268/2411/222/20通信沪深300P2 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大 AI 投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 通信重点板块相关标的盈利预测与估值 行业 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 24E 25E 24E 25E 24E 25E 运营商 中国移动 24649 0% 10483.8 10950.4 1,398.5 1,476.0 18 17 中国电信 7870 21% 5286.0 5513.5 328.7 354.1 24 22 中国联通 2169 36% 3873.1 4029.0 97.0 106.9 22 20 移 动 通 信 设备 中兴通讯 2077 14% 1280.2 1361.7 98.9 103.7 21 20 信科移动 214 9% 73.3 82.0 -2.5 -0.4 (85) (604) 光缆海缆 中天科技 492 5% 499.9 567.5 33.5 41.3 15 12 亨通光电 407 -1% 549.6 618.7 28.3 34.2 14 12 卫星互联网 上海瀚讯 149 15% 3.9 12.3 -0.5 2.4 (323) 63 铖昌科技 65 -15% 3.0 4.2 0.8 1.2 85 54 臻镭科技 81 11% 3.3 4.6 0.7 1.4 115 59 光模块 中际旭创 1331 -3% 251.6 400.2 51.6 85.6 26 16 新易盛 858 7% 75.9 138.7 24.4 43.1 35 20 天孚通信 577 16% 36.6 60.5 14.3 23.0 40 25 光迅科技 457 14% 80.6 105.4 7.9 11.1 58 41 华工科技 495 20% 132.2 170.4 13.2 17.6 38 28 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大 AI 投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2025.2.17-2025.2.21），通信（申万）指数上涨 8.09%，上证指数上涨 0.97%，创业板指数上涨 2.99%，沪深 300 指数上涨 1.00%，科创 50 指数上涨 7.07%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2025.2.17-2025.2.21），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次通信（+8.09%）、机械（+7.77%）、电子（+6.96%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 8.090.972.991.007.070.001.002.003.004.005.006.007.008.009.00通信(申万)上证指数创业板指数沪深300科创50周涨跌幅（%）-6.00-4.00-2.000.002.004.006.008.0010.00通信机械设备电子汽车计算机电力设备国防军工环保医药生物基础化工社会服务钢铁综合公用事业非银金融食品饮料农林牧渔轻工制造建筑装饰家用电器美容护理纺织服饰建筑材料交通运输银行商贸零售石油石化有色金属房地产传媒煤炭周涨跌幅（%）P4 东兴证券行业报告 通信行业：阿里巴巴加大 AI 投入，意法联手亚马逊推出新型硅光技术 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 重点标的周度行情 本周（2025.2.17-2025.2.21），A 股通信重点标的涨跌幅：中国移动（+3.44%）、中兴通讯（+6.33%）、中天科技（+3.16%）、上海瀚讯（+21.45%）、中际旭创（+16.32%）。 图3：A 股重点通信标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3. 行业新闻重要公告 【阿里巴巴未来三年加大投入三大 AI 领域】面向未来，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：国内外电商业务，AI+云计算的科技业务，互联网平台产品。未来三年，阿里巴巴将围绕 AI 这个战略核心，在 AI 基础设施、基础模型平台及 AI 原生应用、现有业务的