零售社服行业周报：提振消费政策积极，关注边际改善

请认真阅读文后免责条款零售社服报告日期：2025 年 02 月 25 日提振消费政策积极，关注边际改善——零售社服行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzq.com相关阅读《主题公园恢复强劲，出入境业务增长 可 期 — 社 会 服 务 行 业 周 报 》2024.08.26《服务消费保持韧性，出行市场景气有 望 延 续 — 社 会 服 务 行 业 周 报 》2024.08.22《政策加码，景气延续—社会服务行业周报》2024.08.06摘要：商贸零售和社会服务板块跑赢沪深 300。2025.02.10-2025.02.21 商贸零售指数上涨 2.79%，相较沪深 300 指数上涨 0.59pct，在申万一级行业里中排第 12。在申万一级行业里中排第 12，狮头股份（+32.76%）、居然智家（+30.14%）、文峰股份（+29.81%）涨幅居前；社会服务指数上涨 3.66%，相较沪深 300 指数上涨1.45pct，在申万一级行业里中排第 10，全通教育（+32.34%）、米奥会展（+24.84%）学大教育（+19.13%）涨幅居前。2 月 10 日，李强主持召开国常会议，研究提振消费的有关工作，会议提出提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。要扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等，持续打造消费新产品新场景新热点。商务部会同相关部门制定了《关于增开银发旅游列车 促进服务消费发展的行动计划》。目前，我国老年人口数量已达 3亿，增开银发旅游列车对优化“一老一小”服务供给，扩大服务消费具有积极意义。在积极政策催化下，消费有望持续复苏，我们维持行业“推荐”评级。“AI+消费”渗透率提升带来投资机会。我们认为 AI 赋能，消费领域有望迎来新的增长动力，如智能零售、智能电商、智能会展和人力资源服务等。建议关注焦点科技、孩子王、科锐国际、米奥会展、博士眼镜。商超调改背景下，线下销售有望企稳迎来拐点。面临线上消费和新零售渠道的冲击，传统商超开启了一系列变革，加快创新转型，更加注重消费者实际需求，满足消费者情绪价值的追求，线下销售有望迎来改善。建议关注永辉超市。消费出海具有广阔的市场空间和增长潜力。当前我国国货崛起，新兴市场拓展以及“一带一路”政策推动下，为零售公司布局海外市场，提升全球市场份额奠定了良好基础。建议关注小商品城。风险提示：消费复苏不及预期风险、业绩增速不及预期风险、行业竞争加剧风险、宏观经济政策出台和落地不及预期的风险、新业态转型变革不及预期风险、第三方数据统计偏差风险。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/2/21EPS（元）PE投资股价（元） 2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E评级002315.SZ焦点科技45.991.211.471.772.0938.531.326.022.0未评级301078.SZ孩子王14.410.100.170.250.33172.590.059.945.3未评级300662.SZ科锐国际25.301.021.021.281.5424.824.919.816.4未评级300795.SZ米奥会展25.131.241.011.381.7330.826.219.215.2未评级300622.SZ博士眼镜55.640.740.820.971.1476.268.157.949.3未评级601933.SH永辉超市5.28-0.15-0.040.030.08--159.465.1未评级600415.SH小商品城13.160.490.540.650.8727.024.520.315.2未评级数据来源：iFinD(以上预测数据均来源于 iFinD 一致预期)、华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 行情回顾（2025.2.10-2025.2.21）......................................................................................................... 12 行业要闻...................................................................................................................................................23 重点上市公司公告...................................................................................................................................44 行业数据更新...........................................................................................................................................45 行业观点...................................................................................................................................................66 风险提示...................................................................................................................................................7图目录图 1： 2025.02.10-2025.02.21 申万一级行业区间涨跌幅一览（%）............................................. 1图 2： 商贸零售个股涨幅前五（2025.02.10-2025.02.21）.................................................................1图 3： 社会服务个股涨幅前五（2025.02.10-2025.02.21）.................................................................1图 4： 中国 CPI 当月同比（%）...........................................................................................................5图 5： 社会消费品零售总额