汽车行业周报：零跑B10上市，关注智驾硬件普及

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2025 年 04 月 14 日零跑 B10 上市，关注智驾硬件普及——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《新势力 3 月销量同比+82.9%，看好后续新品市场表现—新势力车企销量点评月报》2025.04.03《比亚迪发布超级 e 平台，“油电同速”推 进 渗 透 率提 升 — 汽 车 行 业 周报 》2025.03.24《问界 M8&新 M9 预售，鸿蒙智行迎来新车周期—汽车行业周报》2025.03.10摘要：本周观点：零跑 B10 正式上市，关注智驾硬件普及。零跑汽车旗下纯电 SUV 零跑 B10 于 4 月 10 日正式上市，搭载激光雷达的车型价格下探至 11.98 万元。近期智驾相关交通事故引发消费者对智驾系统安全性冗余配置的关注，激光雷达相较于摄像头等其他传感器探测精度更高、受光照、极端天气等环境影响更小；激光雷达双寡头速腾聚创和禾赛科技均有望于 2025 年将售价降低至200 美元以内。激光雷达渗透率有望在安全性要求提升和成本降低双重推动下迅速提升。行业动态：行业要闻，一是长城汽车与宇树科技达成战略合作, 推动机器人在汽车领域的产业化落地；二是上汽第二代全栈线控底盘将 2027 年落地。上市车型，比亚迪汉 L&唐 L 和零跑 B10 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑输沪深 300 指数 2.64pct。2025 年 4月 7 日至 4 月 11 日，沪深 300 指数涨跌幅-2.87%，申万汽车板块涨跌幅-5.51%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-1.73%/-6.22%/-7.51%/-6.82%。截至 2025 年 4 月 11 日，申万汽车板块 PE（TTM）24.5 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2025 年 3 月，乘用车零售销量完成 194.00万辆，同比+14.80%，环比+40.18%；新能源乘用车零售销量完成99.10 万辆，同比+38.75%，环比+45.07%，零售渗透率 51.1%，同比+8.81pct，环比+1.72pct。2025 年 2 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 23.68 万辆，渗透率 17.11%。周度数据，4 月 1-6 日，乘用车市场零售销量完成 21.0 万辆，同比+2%，较上月同期-14%，新能源车市场零售 11.3 万辆，同比+17%，较上月同期-17%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 53.8%。投资建议：在消费者安全性要求和成本下降双重推动下，激光雷达等智驾硬件配置有望加速普及，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，上汽集团，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中国重汽，潍柴动力等。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/04/11EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A 2024A/E 2025E2026E2023A 2024A/E 2025E2026E002594.SZ比亚迪354.9810.3213.8418.4022.4734.425.619.315.8买入601633.SH长城汽车23.330.831.491.762.0828.215.713.311.2买入000625.SZ长安汽车12.311.140.740.821.1110.816.615.011.1买入600104.SH上汽集团15.161.210.440.991.1812.634.715.312.9未评级601127.SH赛力斯127.23-1.623.946.257.96-32.320.416.0未评级2015.HK理想汽车-W90.155.553.795.097.2216.223.817.712.5未评级9868.HK小鹏汽车-W75.95-5.96-3.06-0.811.45---52.4未评级002920.SZ德赛西威100.882.793.625.026.2636.227.920.116.1买入603786.SH科博达57.041.512.132.713.3037.826.821.017.3买入002906.SZ华阳集团29.740.891.241.712.2333.524.017.413.3增持600699.SH均胜电子15.400.770.691.111.3620.022.313.911.3未评级603596.SH伯特利55.802.061.912.463.1327.129.222.617.8未评级603197.SH保隆科技36.451.791.872.693.4920.419.513.510.4未评级2498.HK速腾聚创31.90-44.67-1.11-0.490.17---187.6未评级601689.SH拓普集团49.541.951.722.192.7025.428.822.618.3未评级002472.SZ双环传动31.280.961.221.511.8232.725.520.717.1买入603009.SH北特科技38.250.140.220.310.45269.7173.9123.485.0增持300580.SZ贝斯特25.850.780.660.831.0333.339.231.125.1买入300680.SZ隆盛科技35.790.641.031.421.7656.334.725.220.3买入600066.SH宇通客车25.850.821.861.471.8331.513.917.614.1买入000951.SZ中国重汽18.840.921.271.511.7820.514.812.510.6未评级000338.SZ潍柴动力15.601.031.311.461.6615.111.910.79.4未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期，其中上汽集团、科博达、伯特利、保隆科技、拓普集团、双环传动、贝斯特和隆盛科技未发布 2024 年业绩，2024 年 EPS 为预测值，其他均为实际值。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点......................................................................................................................