工业机器人及工控系统行业快报：政策地图模式凸显，重视国产机器人产业链投资机会

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 03 月 07 日 工业机器人及工控系统 行业快报 政策地图模式凸显，重视国产机器人产业链投资机会 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 首次评级 首选股票 目标价（元） 评级 688017 绿的谐波 97.4 增持-A 603728 鸣志电器 39.1 增持-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 14.7 14.1 69.8 绝对收益 17.6 13.6 79.3 郭倩倩 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120004 guoqq@essence.com.cn 赵梦妮 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523120001 zhaomn@essence.com.cn 陈之馨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450524080003 chenzx@essence.com.cn 相关报告 中央+地区政策全力支持，地图模式开启装备竞赛。  中央：2025 年 3 月 3 日，中国政府网发布机器人群侠传视频，人形机器人打头阵，覆盖四足、工业、激光除草、无人机、月球车、水下机器人，出镜人形机器人公司包括众擎、星动纪元、宇树科技、银河通用等；3 月 5 日，2025《政府工作报告》中首次提及培育具身智能，发展智能机器人。  地区：山东，江苏，安徽，浙江，重庆等逐步出台人形机器人产业支持政策，主要涉及对机器人本体、零部件企业及应用场景的培育扶持和地方产业基金的设立等。北京，上海，深圳，浙江等省市创建人形机器人创新中心，在技术和产业链方面为企业提供便利。 从政策端可以看出，自工信部 2023 年 11 月份发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出顶层设计以来，各地陆续发布机器人三年行动方案或专项政策，且目前地方政策已从推出发展目标转向资金支持，体现国家大力扶持机器人产业发展的决心愈发坚定。 国内主机厂百花齐放，大脑+小脑+本体+落地场景多点开花，政策加持下成长潜力巨大。 国内已形成各具特色的人形机器人产业集群，从地域分布看，长三角和珠三角地区在机械和电子领域具备产业优势，成为人形机器人产业的重要聚集地。  在本体制造领域，企业主要落在北京、上海、深圳等一线城市。北京拥有科研实力和政策支持，成为本体制造的重要基地，拥有星动纪元、银河通用等独角兽企业；上海得益于工业基础和人才优势，拥有傅立叶、智元、达闼等本体企业；深圳作为中国科技创新中心，汇聚优必选、乐聚、众擎等创新型本体制造企业；  在零部件领域，长三角地区（江苏、浙江）在电机、减速器、丝杠等核心硬件零部件领域具有较强竞争力；珠三角地区（广东）在电子制造和信息技术方面技术深厚，汇聚了视觉传感器、力传感器、灵巧手等细分领域的零部件企业，同时在芯片研发、大模型领域具备影响力的华为、腾讯等企业也纷纷入局。 投资建议：关注政策地图+国内供应链两大方向。 -24%-14%-4%6%16%26%36%46%56%66%76%2024-032024-072024-112025-03工业机器人及工控系统沪深300 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业快报/工业机器人及工控系统 技术+政策+资金的三重驱动下，机器人产业趋势明确。从 2024 年产业主要把特斯拉作为核心标杆，到 2025 年国内外已形成头部企业齐手并进的格局，国家扶持机器人产业发展决心愈发坚定。从政策地图模式出发，建议重点把握国内机器人产业链方向，标的选择方面，建议关注估值合理、基本面发生积极变化的公司。建议关注：  深圳: 【拓斯达】、【兆威机电】。  江苏: 【埃斯顿】、【亿嘉和】。  安徽: 【埃夫特】、【中鼎股份】、【安徽合力】、【瑞鹄模具】、【伯特利】等。  重庆: 【赛力斯】、【富临精工】、【豪能股份】、【蓝黛科技】、【瑞迪智驱】等。  上海: 【上海机电】、【步科股份】、【鸣志电器】等。  北京: 【京城股份】等。 风险提示：机器人产业化不及预期、市场竞争加剧、产品迭代不及预期、机器人政策落地不及预期。 行业快报/工业机器人及工控系统 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 重点图表如下： 图1.机器人政策地图梳理 资料来源：各政府官网，国投证券证券研究所 行业快报/工业机器人及工控系统 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 表1：国家及地方机器人领域相关政策梳理 地区 部门 时间 文件或事件 中央 工信部 2023 年 11 月 《人形机器人创新发展指导意见》 工信部等七部门 2024 年 1 月 《关于推动未来产业创新发展的实施意见》 国务院 2025 年 3 月 5 日 2025《政府工作报告》中首提培育具身智能，发展智能机器人。 深圳 中共深圳市委办公厅、深圳市人民政府办公厅 2023 年 5 月 31 日 深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023-2024 年）》 宁波德昌电机 2023 年 10 月 24 日 宁波德昌电机审议通过《关于对外投资设立合资公司的议案》，设立“深圳人形机器人国创中心有限公司”作为创新中心的实际运营载体，合资公司注册资本为 6500 万元 深圳市科技创新局 2025 年 3 月 3 日 《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025—2027 年）》 北京 工业和信息化部 2019 年 12 月 18 《北京市机器人产业创新发展行动方案（2019—2022 年）》 2023 年 6 月 16 日 《北京市机器人产业创新发展行动方案（2023—2025 年）》 2023 年 8 月 16 日 《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》 北京经开区机器人与智能制造产业局 2025 年 2 月 28 日 北京亦庄将发布万台机器人应用计划，发布机器人九大标杆场景机会清单，亦庄将在 2 年内释放超万台、近 50 亿元具身机器人应用机会，并发布养老、医疗、园林等机器人标杆示范场景具体需求和企业需求 重庆 市经济信息委联合市科技局、市人社局等多个市级部门联合印发 2024 年 10 月 28 日 《重庆市 “机器人 +” 应用行动计划（2024—2027 年）》 浙江 浙江省制造业高质量发展领导小组办公室 2024 年 9 月 《浙江省人形机器人产业创新发展实施方案（2024—2027 年）》 江苏 省工信厅 2024 年 4 月 《江苏省机器人产业创新发展行动方案