计算机行业专题报告：AI戒指，AI健康新载体，探索类“鼠标”功能

请阅读最后一页的重要声明！ AI 戒指：AI 健康新载体，探索类“鼠标”功能 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 联系人 郑元昊 zhengyh03@ctsec.com 相关报告 1. 《DeepSeek 开源六连击，尽显极客风采》 2025-03-02 2. 《再提加强平安中国建设，重视“AI+公共安全”》 2025-03-02 3. 《 英 伟 达 业 绩 指 引 均 超 预 期 ，Blackwell 增长强劲》 2025-02-27 核心观点 ❖ AI 戒指是“AI+健康”新载体，且有望充当 AI 眼镜交互“鼠标”。AI 戒指轻盈小巧，有望成为“AI+健康”的端侧 AI 新载体，主要提供健康监测功能，同时可兼具 AI 眼镜的“鼠标”交互功能。AI 戒指内置传感器、MCU（微控制单元）、FPC（柔性印刷电路板）、电池等相关硬件，基于终端-手机-云端协同的 AI 应用，为用户提供长续航、智能化健康管理服务。 ❖ AI 戒指具备轻便、精准、交互自然等优势。相比智能手表和手环，我们认为 AI 戒指在续航、佩戴便捷性及装饰性等领域均有明显优势，并且考虑手指测量点更稳定、皮肤透光率更高，我们认为其在监测精准度上优于腕上设备。此外，AI 戒指有望为 XR 设备、AI 眼镜提供轻便交互“鼠标”功能，或将打开更广阔的市场空间。 ❖ AI 戒指市场前景广阔，2030 年有望达 71 亿美元。我们认为 AI 戒指一定程度可以替代部分智能手环和智能手表的功能，因此以 AI 戒指对智能手环和手表的替代率为核心假设，以 AI 戒指售价均价为 200 美元来测算，同时假设每年购买 AI 戒指的人有 60%会订阅 AI 服务，留存率为 60%，年订阅费用为70 美元，经我们测算 2030 年 AI 戒指的市场规模有望达 71 亿美元。 ❖ 多巨头布局 AI 戒指赛道，各类厂商加速产品开发。三星、魅族等手机大厂切入 AI 戒指赛道，“火花”初现，参与厂商主要有四类：AI 生态/手机厂商倾向于将戒指作为“AI for All”战略布局的关键落子，扩大端侧 AI 的品类；AI 眼镜/VR/AR 厂商重在戒指与 AI 眼镜、XR 设备的交互功能；医疗器械厂商与创业公司往往以独立品牌出现。 ❖ 硬件+AI 订阅服务，全球 AI 戒指领导品牌 Oura 估值已达到 52 亿美元。Oura 是芬兰健康科技公司，其核心产品为主打健康监测的 Oura Ring，目前累计销量超过 250 万枚，在新一轮融资后，Oura 估值已达到 52 亿美元。从商业模式看：1）硬件端以 349 美元单价完成用户触达；2）订阅服务端（5.99美元/月或 69.99 美元/年）持续提供个性化健康洞察及睡眠分析等高级功能， 留存率高达 88%，订阅服务毛利率高达 80%。 ❖ 风险提示：新品发布进展不及预期、下游需求不及预期、技术创新不及预期 单击或点击此处输入文字。 -29%-16%-2%11%24%38%计算机沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业专题报告/证券研究报告 1 AI 戒指：“AI+健康”新载体，或可兼具 AI 眼镜交互“鼠标”功能 .............................................. 4 2 AI 戒指市场前景广阔，2030 年有望达 71 亿美元 .............................................................................. 4 3 AI 戒指具备轻便、精准、交互自然等优势 ......................................................................................... 6 4 各类厂商积极布局，抢占 AI 戒指高地 ................................................................................................ 7 4.1 聚焦“AI+健康”功能，Oura、三星、RingConn 行业领先 ........................................................ 8 4.1.1 Oura：全球 AI 戒指领导者，AI 赋能强粘性健康订阅服务 ......................................................... 8 4.1.2 三星：推出 Galaxy Ring 布局 AI 戒指，实现跨设备交互 ...................................................... 11 4.1.3 RingConn：利用 AI 技术，提供医疗级健康监测功能 ................................................................ 12 4.1.4 歌尔股份：健康监测+多模态交互，探索 AI 戒指的功能整合 ............................................... 13 4.2 交互“鼠标”，探索 AI 戒指新功能................................................................................................ 14 5 风险提示 ................................................................................................................................................. 16 图 1. Oura Ring 以健康监测为核心功能 ...................................................................................................... 4 图 2. Halliday 戒指充当 AI 眼镜交互“鼠标” ............................................................................................ 4 图 3. AI 戒指上下游产业链完善 .................................................................................................................... 5 图 4. 智能可穿