汽车行业周报：问界M8-新M9预售，鸿蒙智行迎来新车周期

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2025 年 03 月 10 日问界 M8&新 M9 预售，鸿蒙智行迎来新车周期——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《小米 SU7 Ultra 上市，关注产业链机会—汽车行业周报》2025.03.03《行业合力推动智驾平权，L3 商用化加速 多 车 企 布 局 — 汽 车 行 业 周 报 》2025.02.24《2025 年乘用车市场进入淘汰期，车企加 速 整 合 & 扩 张 — 汽 车 行 业 周 报 》2025.02.17摘要：本周观点：问界 M8&新 M9 预售，鸿蒙智行迎来新车周期。问界新 M9/M8 开始预售，预售价 47.8/36.8 万元起，分别预计于 3月/4 月上市。预售开始后 36 小时，新问界 M9/M8 小订突破 1.8/3.6万台。随着问界新 M9 和 M8 开启预售，鸿蒙智行迎来新车周期。尊界 S800 和享界 S9 预计分别于 2025H1/2025Q2 正式上市。华为和上汽于 2 月签订深度合作协议，或推出“尚界”品牌，首款车型预计于 2025Q4 推出。鸿蒙智行迎来新车周期，在华为第一梯队智驾和领先的智能座舱配置加持下，新品爆款潜力较大，建议关注鸿蒙智行合作整车标的以及产业链核心供应商。行业动态：行业要闻，一是吉利跟进智驾平权，发布“千里浩瀚”安全高阶智驾系统；二是文远知行落地欧洲首个公开道路自动驾驶商业化部署。上市车型，吉利银河 E8 和比亚迪元 PLUS 等车型上市。本周行情：申万汽车涨跌幅跑赢沪深 300 指数 1.69pct。2025 年 3月 3 日至 3 月 7 日，沪深 300 指数涨跌幅+1.39%，申万汽车板块涨跌幅+3.08%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+0.68%/+1.42%/+5.00%/+2.21%。截至 2025 年 3 月 7 日，申万汽车板块 PE（TTM）28.9 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：月度数据，2025 年 1 月，乘用车零售销量完成 179.36万辆，同比-12.03%，环比-31.90%；新能源乘用车零售销量完成74.41 万辆，同比+11.44%，环比-42.86%，零售渗透率 41.5%，同比+8.73pct，环比-7.96pct。2024 年 12 月，我国 L2.5 及以上乘用车销量 39.07 万辆，渗透率 14.39%。周度数据，2 月 24-28 日，乘用车市场零售销量完成 47.3 万辆，同比+45%，较上月同期基本持平，新能源车市场零售 27.5 万辆，同比+100%，较上月同期+29%，周度乘用车市场新能源零售渗透率 58.1%。投资建议：问界新 M9/M8 预售，鸿蒙智行开启新车周期，有望诞生多款爆款车型，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的比亚迪，长安汽车，长城汽车，上汽集团，赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，速腾聚创，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特，隆盛科技等；（3）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，中证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款国重汽，潍柴动力等。风险提示：宏观经济波动风险；相关政策不及预期；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点车型销量不及预期；智能驾驶进展不及预期；第三方数据误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/03/07EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002594.SZ比亚迪356.4010.3213.7117.3419.9234.526.020.617.9买入601633.SH长城汽车25.080.831.471.852.0930.417.113.612.0买入000625.SZ长安汽车13.061.140.620.821.1111.421.115.911.8买入600104.SH上汽集团16.401.210.481.001.1713.634.516.514.0未评级601127.SH赛力斯134.54-1.623.986.798.52-33.819.815.8未评级2015.HK理想汽车-W110.905.553.766.188.9720.029.517.912.4未评级9868.HK小鹏汽车-W90.00-5.96-3.22-0.411.10---81.8未评级002920.SZ德赛西威122.502.793.745.026.2644.032.824.419.6买入603786.SH科博达62.501.512.132.713.3041.529.323.118.9买入002906.SZ华阳集团35.150.891.241.622.0539.628.321.717.1增持600699.SH均胜电子19.000.770.971.241.5224.719.615.412.5未评级603596.SH伯特利65.282.061.912.473.1431.834.226.520.8未评级603197.SH保隆科技49.701.791.892.723.5127.826.318.314.1未评级2498.HK速腾聚创44.005.55-0.99-0.430.167.9--275.0未评级601689.SH拓普集团63.931.951.772.262.7832.836.128.323.0未评级002472.SZ双环传动38.070.961.201.511.8239.831.725.220.9买入603009.SH北特科技51.760.140.210.310.45365.0246.5167.0115.0增持300580.SZ贝斯特36.720.780.660.831.0347.355.644.235.7买入300680.SZ隆盛科技42.770.641.051.451.7767.340.729.524.2买入600066.SH宇通客车25.730.821.191.471.8331.421.617.514.1买入000951.SZ中国重汽19.430.921.171.421.7321.116.713.711.3未评级000338.SZ潍柴动力16.591.031.281.461.6616.112.911.310.0未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，港股公司股价单位为港币，其他货币单位均为人民币，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期，其中北特科技已发布 2024 年业绩，2024 年 EPS 为实际值。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点.......................................................................................