房地产行业周报：新房及二手房销售增速有所放缓

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产周报20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 2025 年 3 月 10 日 看好/维持 房地产 行业报告 新房及二手房销售增速有所放缓，住建部表示将持续推进城市更新。 房管局数据： 28 城新房本周销售面积(03/02-03/08)为 273.6 万平，前值(02/23-03/01)为353.8 万平。 28 城新房年内累计销售面积(1/1-03/08)同比增速为 11.05%，前值(1/1-03/01)为 9.83%。当月累计销售面积同比增速为 14.24%，上个月整月为 49.26%。 13 城二手房本周销售面积(03/02-03/08)为 211.1 万平，前值(02/23-03/01)为204.4 万平。 13 城 二 手 房 年 内累 计 销 售面 积 (1/1-03/08)同 比 增 速 为 30.47% ， 前 值(1/1-03/01)为 28.97%。当月累计销售面积同比增速为 26.50%，上个月整月为84.83%。 12 城 新 房 及 二 手 房 本 周 销 售 面 积 (03/02-03/08) 为 324.3 万 平 ， 前 值(02/23-03/01)为 356.8 万平。 12 城新房及二手房合计年内累计销售面积(1/1-03/08)同比增速为 9.46%，前值(1/1-03/01)为 7.07%。当月累计销售面积同比增速为 17.92%，上个月整月为 53.87%。 行业要闻(3/3~3/9)： 住建部部长倪虹表示，将把 2000 年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围，因地制宜实施改造，鼓励地方探索居民自主改造老旧住宅；城中村改造现在范围已经扩大到全国地级及以上城市，下一步要继续扩大改造范围。 投资建议：多种政策工具的协同发力有望推动房地产市场逐步企稳。短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。推荐保利发展；华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。“白名单”力度加大，对于仍然具备市场化经营能力的优质房企，具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等 未来 3-6 个月行业大事： 2025 年 3 月中旬公布 1-2 月房地产数据 资料来源：国家统计局，东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 113 2.5% 行业市值(亿元) 12512.51 1.29% 流通市值(亿元) 11591.15 1.47% 行业平均市盈率 -19.74 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -27.2%-13.4%0.4%14.2%27.9%41.7%3/116/99/712/63/6房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产周报 20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图1：跟踪城市新房合计销售面积_7 日移动求和 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图2：跟踪城市二手房合计销售面积_7 日移动求和 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市新房及二手房合计销售面积_7 日移动求和 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 房地产周报 20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图4：跟踪城市新房销售年累计同比 图5：跟踪城市新房销售月累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图6：跟踪城市二手房销售年累计同比 图7：跟踪城市二手房销售月累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图8：跟踪城市新房及二手房销售年累计同比 图9：跟踪城市新房及二手房销售月累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 房地产周报 20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图10：一线城市新房新房销售面积_7 日移动求和 图11：一线城市二手房销售面积_7 日移动求和 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图12：一线城市新房及二手房销售面积_7 日移动求和 图13：跟踪城市新房销售年累计占比(新房+二手房) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 表1：本周主要地产要闻梳理 日期 要闻发布主体机构 要闻内容 要闻类型 2025/3/5 政府工作报告 政府工作报告提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，因城施策调减限制性措施，加力实施城中村和危旧房改造，推进收购存量商品房，在收购主体、价格和用途方面给予城市政府更大自主权，继续做好保交房工作。 政策指引 2025/3/5 金融监管总局 金融监管总局表示，房地产融资协调机制目前审批贷款超过 6 万亿，涉及已经交付和正在建设的住房超过 1500 万套。今年重点抓两方面的工作：一是支持稳楼市，持续推动融资协调机制扩围增效，拉长白名单，让更多符合条件的项目拿到贷款，坚决做好保交房工作；二是配合促转型，抓紧研究制定配套融资制度，支持房地产发展新模式的构建。 房 地产 融资协调机制 2025/3/9 住房城乡建设部 住建部部长倪虹表示，将下工夫实施一批惠民生、促发展、防风险的城市更新项目，在民生类方面，把 2000 年以前建成的城市老旧小区都要纳入城市更新改造范围，因地制宜实施改造，鼓励地方探索居民自主改造老旧住宅；城中村改造现在范围已经扩大到全国地级及以上城市，下一步要继续扩大改造范围。 城中村改造 资料来源：政府官网，政府机构公众号，权威媒体官网，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 房地产周报 20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 相关报告汇总 报告类型 标题 日期 行业普通报告 房地产周报 20250303:2 月销售继续回稳，广东发行专项债收购存量土地 2025-03-03 行业普通报告 房地产周报 20250224:新房成交回稳、二手房成交热度较高 2025-02-24 资料来源：东兴证券研究所 P6 东兴证券行业报告 房地产周报 20250310: 新房及二手房销售增速有所放缓 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 分析师简介 陈刚 清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019 年加入东兴证券研究所，从事房地产行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位