房地产行业周报：新房成交面积环比增长，深圳公积金政策大调整

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 03 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房二手房成交面积同比增长，持续推动房地产市场止跌回稳—行业周报》-2025.3.9 《稳住楼市，加快收储，房地产定调依然积极—行业点评报告》-2025.3.6 《新房二手房成交面积环比增长，实施宏观政策稳住楼市股市—行业周报》-2025.3.2 新房成交面积环比增长，深圳公积金政策大调整 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增长，深圳公积金政策大调整 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增长，20 城二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同比下降，本周住建部表示坚持长短结合、标本兼治，坚决“稳住楼市”；要巩固政策“组合拳”效果，把降息、增贷、减税等政策效应充分释放出来，惠及更多人民群众。深圳出台公积金新政，提高贷款额度、降低首付比例、强化多子女家庭支持及加大利息补贴力度，进一步优化住房保障。本周成都涉 3 宗宅地出让，地块分别位于锦江区、高新区和成华区，总土地出让面积 89945.86 ㎡，总规划建筑面积 183699.7 ㎡，三宗地块均溢价 30%以上成交，共收金 50.65 亿元。随深圳公积金新政再度释放政府端政策放松信号，叠加 2025 年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  巩固政策“组合拳”效果以“稳住楼市”，深圳公积金政策大调整 中央层面：住建部：坚持长短结合、标本兼治，坚决“稳住楼市”，要巩固政策“组合拳”效果，把降息、增贷、减税等政策效应充分释放出来，惠及更多人民群众。 地方层面：深圳：个人申请公积金贷款最高额度从 50 万元提高至 60 万元；家庭申请，最高额度从 90 万元提高至 110 万元；购买深圳市首套房，上浮比例从 20%提高至 40%；有两个及以上子女上浮比例从 10%提高至 50%。未曾使用过住房公积金贷款的职工，销户提取时可以获得利息补贴，利息补贴系数有所提高。  市场端：土地成交面积环比下降，成都土拍市场火热 销售端：2025 年第 11 周，全国 68 城商品住宅成交面积 224 万平米，同比下降9%，环比增加 8%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 2351 万平米，累计同比增加 1%。全国 20 城二手房成交面积为 221 万平米，同比增速+15%，前值+36%；年初至今累计成交面积 1931 万平米，同比增速+22%，前值+23%。 投资端：2025 年第 11 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2366 万平方米，成交土地规划建筑面积 459 万平方米，同比下降 84%，成交溢价率为 8.8%。成都：3 宗宅地出让，地块分别位于锦江区、高新区和成华区，总土地出让面积89945.86 ㎡，总规划建筑面积 183699.7 ㎡，三宗地块均溢价 30%以上成交，共收金 50.65 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同比下降 2025 年第 11 周，信用债发行 76.8 亿元，同比减少 34%，环比减少 55%，平均加权利率 2.85%，环比增加 20BP。信用债累计发行规模 767.9 亿元，同比减少 21%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-032024-072024-11房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 巩固政策“组合拳”效果以“稳住楼市”，深圳公积金政策大调整 ................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积同比增长 ............................................................................................. 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增加 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比增长，环比下降 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同比下降，成都土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模同比下降................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 ..................................................................................................