2025年4月中国生命科学行业概览及未来展望

中国生命科学行业概览及未来展望kpmg.com2025年4月1© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。1© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。前几年新冠疫情导致的经济不确定性和市场波动，使生命科学企业交易活动在2020年有所下降，投资者和企业趋于谨慎，交易和并购进程受阻。相比之下，2021年的交易活动呈现大幅上升趋势，主要得益于投资者日益关注医疗健康创新、逐渐适应虚拟和远程交易流程，并将并购赋能作为战略重点。从2022年起，通胀率上升、美联储等央行加息、市场波动以及地缘政治紧张（如俄乌冲突）使投资者面临更大的不确定性，使其对高风险投资兴趣减弱，从而导致交易大幅下降。在这些困难时期，创新药物的推出、对外授权交易的探索、不断增加的海外合作以及人工智能在产品中的应用正促使业界持续在本地和国际上创新或拓展产品和服务。展望未来，得益于政府的大力提供支持、资金的持续投入以及监管改革不断简化审批流程和促进创新，中国生命科学企业的交易活动前景较为乐观，预计2024年后将出现强劲增长。•在企业寻求国内外扩张之际，加大创新和研发力度很可能有助于促进战略伙伴关系的形成，从而推动跨境交易的增加•此外，老龄化人口的增加预计将产生更多医疗健康解决方案需求，从而促成更多旨在应对老龄疾病和健康问题的交易。随着中国生物技术初创企业的发展和成熟，将产生更多风险投资交易活动，进一步提高市场对投资者的吸引力摘要本报告涉及的子行业生物技术医疗器械生物制药2© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。目录31.宏观经济形势分析4.72.行业形势分析103.交易总览164.关键行业趋势245.关键法规316.毕马威生命科学行业服务337.附录3© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。1.宏观经济形势分析3© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。4© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。5.0%2.8%2.2%0.0%-0.1%1.2%0.5%1.8%1.0%2.1% 2.6%1.8% 1.4%0.2% 0.0% -0.3% 0.0% 0.3% 0.6% 0.2%1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24国内生产总值增长自2020年以来，受国内需求低迷和消费支出谨慎的影响，中国的通货膨胀率一直维持在低位。1适度通货膨胀可能导致生命科学行业的原材料和服务成本上升，从而引起终端价格上涨，因此，业界可能需要适当调整价格以维持盈利能力。2展望未来，在政府努力防止通缩之下，预计通胀率将呈现缓慢上升趋势。32024年9月，中国央行采取了降息措施以促进经济增长。此外，还将现有抵押贷款利率下调了0.5个百分点，并降低了银行存款准备金要求，以支持新贷款发放4通货膨胀2020年第1季度至2024第4季度中国居民消费价格（平均百分比变化）近年来，主要受生产力和各行业消费需求低迷影响，中国国内生产总值增长持续放缓。5政府采取措施刺激消费和国内生产总值增长，可能有助于提升药品和医疗器械产量，从而促进生命科学行业的发展。此外，此类产品的国内销售和出口需求也可能随着国内生产总值的增长而增加。6-6.8%3.2% 4.9% 6.5%18.9%8.1%5.5% 4.5% 4.8%0.8%4.0% 3.0% 4.7% 6.5% 5.0% 5.3% 5.3% 4.7% 4.6% 5.4%1Q20 2Q20 3Q20 4Q20 1Q21 2Q21 3Q21 4Q21 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q242020年第1季度至2024年第4季度中国实际国内生产总值增长率（平均百分比变化）资料来源：经济学人智库消费疲弱使中国面临经济增长放缓，导致生命科学产品需求不足资料来源：经济学人智库5© 2025 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙) — 中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询 (中国) 有限公司 — 中国有限责任公司，毕马威会计师事务所 — 澳门特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所 — 香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国印刷。利率多年来，人民币汇率一直相对稳定，但到2024年底，人民币兑美元汇率跌至7.4元，主要原因是投资者担心美国对华贸易关税上涨和中国长期债券收益率下降。7• 据2025年2月的报道，美国对从中国进口的商品征收10.0%的关税，包括美国生产关键药物所需的原材料、医疗机构使用的塑胶手套和实验室使用的一次性口罩 8-此举可能会使中国产品在美国市场价格上涨，从而影响中国生命科学企业的出口和利润8然而，人民币走软也可能使中国