美护商社行业周报：行业进入业绩披露期，关注基本面表现

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 6 [Ta 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2025 年 03 月 25 日 [Table_Title] 行业进入业绩披露期，关注基本面表现 ——美护商社行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场表现 本周（2025.03.17-2025.03.21），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别-4.03%/-1.18%/-4.06%，在 31 个一级行业中排名第 26/15/28；同期上证综指-1.60%，深证成指-2.65%，沪深 300 指数-2.29%。 细分子版块来看，本周美容护理、商贸零售各大子版块均出现回调，专业连锁/贸易/个护用品跌幅居前，分别-7.86%/-4.78%/-4.55%。社服板块中酒店餐饮及旅游景区板块表现相对平稳，分别-0.13%/+0.11%。  行业重点事件更新 本周起行业进入年报业绩披露期，关注基本面表现优异及边际改善标的。上美股份 2024 年实现营业收入 67.93 亿元，同比增长 62.1%；净利润 8.03 亿元，同比增长 74%。爱美客 2024 年实现营业收入 30.26亿元，同比增长 5.45%，归母净利润 19.58 亿元，同比增长 5.33%，并拟向全体股东每 10 股派发现金红利 38 元（含税）。上海家化 2024年实现营业收入 56.78 亿元，同比下跌 13.93%；归母净利润亏损 8.04亿元。业绩下滑主要系商誉减值计提。福瑞达 2024 年实现营业收入39.83 亿元，同比下降 13.02%，归母净利润 2.44 亿元，同比下降19.73%。名创优品集团 2024 年实现营业收入 170 亿元，同比增长22.8%，海外营收同比增长 42.0%至 66.8 亿元。经调整净利润 27.2亿元，同比增长 15.4%。布鲁可 2024 年实现营业收入 22.41 亿元，同比增长 155.6%；经调整年度利润 5.85 亿元，同比增长 702.1%。华住集团 24Q4 实现收入 60.23 亿元，同比增长 7.8%。Q4 经营利润为 9.02 亿元，同比增长 9.9%。公司 2025 年计划新开 2300 家酒店（净增 1700 家）。预计 2025 收入同比增长 2%-6%，国内分部增长5%-9%。 潮宏基顺利举办春季新品订货会。3.16-3.19 潮宏基举办春季新品订货会。新品系列包括故宫系列、春色间系列、臻金系列、国翠系列等。其中故宫系列以及“布丁狗”、“人鱼汉顿”等一口价黄金新 IP 联名备受关注，加盟商整体拿货意愿较强。  风险提示 下游需求不及预期的风险，贸易摩擦的风险，地缘政治的风险，行业竞争加剧的风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：提振消费专项行动方案出台，1-2 月社零环比回暖》2025.03.18 《国元证券行业研究-美护商社行业周报：两会消费政策定调积极，上美股份业绩预告亮眼》2025.03.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 徐梓童 电话 021-51097188 邮箱 xuzitong@gyzq.com.cn -13%-3%7%17%27%3/256/249/2312/233/24可选消费沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 6 目 录 1.周行情回顾 ............................................................................................................ 3 2.本周重点事件及公告 ............................................................................................. 4 3.风险提示 ................................................................................................................ 5 图表目录 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 ........................................................................ 3 图 2：本周各指数涨跌幅 ................................................................................... 3 图 3：本周申万二级子版块涨跌幅 .................................................................... 3 表 1：申万商贸零售/社会服务/美容护理周涨跌幅前列个股 .............................. 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 / 6 1.周行情回顾 本周（2025.03.17-2025.03.21），申万商贸零售/社会服务/美容护理分别-4.03%/-1.18%/-4.06%，在 31 个一级行业中排名第 26/15/28；同期上证综指-1.60%，深证成指-2.65%，沪深 300 指数-2.29%。 图 1：周度申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，国元证券研究所 细分子版块来看，本周美容护理、商贸零售各大子版块均出现回调，专业连锁/贸易/个护用品跌幅居前，分别-7.86%/-4.78%/-4.55%。社服板块中酒店餐饮及旅游景区板块表现相对平稳，分别-0.13%/+0.11%。 图 2：本周各指数涨跌幅 图 3：本周申万二级子版块涨跌幅 资料来源：iFind，国元证券研究所 资料来源：iFind，国元证券研究所 个股方面，本周商贸零售行业中，吉峰科技、汇通能源、小商品城涨幅居前，狮头股份、孩子王、丽尚国