人形机器人行业周报（第八期）：智元机器人召开供应商大会，美国或将机器人发展纳入国家战略

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年03月30日优于大市人形机器人行业周报（第八期）智元机器人召开供应商大会，美国或将机器人发展纳入国家战略核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《汽车行业周报（25 年第 10 周）-特斯拉 Autopilot 城市领航开启推送，吉利发布千里浩瀚智驾系统》 ——2025-03-10《人形机器人行业周报（第五期）-智元机器人有望迎催化，特斯拉新视频人形机器人多次出镜》 ——2025-03-08《小米汽车专题系列之三——小米 Su7 Ultra 发布，2 小时大定过 1 万辆》 ——2025-03-02《人形机器人行业周报（第四期）-北京亦庄发布万台机器人应用计划，板块回调静待新催化》 ——2025-03-01《汽车行业周报（25 年第 8 周）-上汽与华为签署深度合作协议,多家车企切入人形机器人赛道》 ——2025-02-24市场表现：2025 年 3 月 24 日-3 月 28 日，我们构建的国信人形机器人指数下跌 2.2%，弱于沪深 300 指数 2.21pct，弱于上证综合指数 1.8pct，年初至今上涨 30.2%。拓普集团上涨 0.91%，三花智控上涨 0.64%，中鼎股份下跌5.57%，银轮股份下跌 1.19%，北特科技下跌 0.98%，双林股份下跌 7.44%，贝斯特上涨 4.24%，浙江荣泰上涨 0.25%，祥鑫科技下跌 11.92%，双环传动下跌 0.08%，斯菱股份下跌 2.44%，豪能股份下跌 6.06%，精锻科技下跌 2.02%，蓝黛科技下跌 2.55%，凌云股份上涨 2.28%，旭升集团下跌 2.68%，爱柯迪下跌 8.02%。均胜电子上涨 0.93%。征和工业下跌 6.21%，美力科技上涨 11.05%。行业动态：1）智元机器人召开首届供应商大会，华依科技、鼎智科技等公司受邀出席智元机器人供应商大会；2）美国或将考虑把机器人行业发展纳入国家战略；3）雷赛智能发布 DH116 灵巧手；4）科盟创新发布轻量化谐波减速器，Peek 材料降低重量；5）魔法原子发布新款机器人，推出端到端“原子万象大模型”；6）速腾聚创发布 AC1 及 AI-Ready 生态；7）中鼎股份与合肥市包河区人民政府签订投资协议书；8）Vivo 成立机器人 Lab，进军人形机器人赛道；9）京东切入具身智能领域；10）东风柳汽、奥迪一汽工厂引入优必选人形机器人；政府新闻：1）浙江省委书记王浩在绍兴市深入调研机器人产业链公司；2）2025 中国智能机器人产业发展大会将于 3 月在合肥开启，计划设立 100 亿元未来产业基金；3）第五届消博会将于 4 月 13 日启幕，人形机器人将同台竞技；融资动态：1)智元完成新一轮数亿元融资，估值升至 150 亿；2）它石智航完成 1.2 亿美元天使轮融资；3）原力灵机获 2 亿元天使轮融资；4）ELU.AI获数亿元人民币 Pre-A 轮融资；5）清宝机器人完成数千万元 Pre-A 轮融资；公告方面：1）美力科技：向机器人等领域不断拓展；2）日盈电子：积极投入以柔性触觉传感电子皮肤；3）征和工业：微型链系统项目研发用于机器人行业，攻关灵巧手传动技术；3）万向钱潮：重点布局精密轴承和丝杠。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、英伟达、华为、宇树、智元等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、斯菱股份、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、贝斯特、双林股份等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、爱柯迪等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024E2025E2024E2025E601689.SH拓普集团优于大市59.0310261.752.303426002050.SZ三花智控优于大市29.6711070.831.093627603009.SH北特科技优于大市43.571470.210.32207136301550.SZ斯菱股份优于大市107.321181.782.106051资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 3 月 28 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ...................................................................... 9重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ........................................................................ 9表3： 重点公司盈利预测及估值 .......................................