消费者金融数据与非水平合并

货币与经济部门2025年3月JEL分类：E21, G34, K21, L41, O32关键词：反垄断法、大数据、大型技术公司、竞争、数据、金融数据、金融服务、合并、开放银行、开放数据、开放金融、支付、个人数据、隐私by 林达·陈，乔恩·弗罗斯特，伊丽莎白·诺布尔和克里斯·布卢默BIS 工作论文No 1251消费者财务数据和非横向合并 BIS工作论文是由货币和经济领域的成员撰写的国际清算银行部门，以及不时由其他部门提供。经济学家撰写，并由该银行出版。论文涉及当前热门主题。兴趣且具有技术性质。其中表达的看法是他们自己的观点。作者的观点，并不一定是BIS的观点。这份出版物可在国际清算银行（BIS）网站上获取（www.bis.org）。© 国际清算银行 2025。版权所有。只要注明出处，可以复制或翻译简短摘录。国际标准连续出版物号：1020-0959（印刷版） 国际标准连续出版物号：1682-7678（网络版） 1 摘要消费者财务数据与非横向合并2025年3月本文探讨了涉及广泛消费者数据，包括消费者财务数据的非横向合并的潜在竞争影响。随着数据越来越成为企业战略的核心，数据丰富的企业之间的合并，虽然可能带来积极成果，也可能以传统反垄断理论无法完全解释的方式创造市场力量。本文考虑了这些影响的某些方面。它引入了评估合并企业所持有数据集的新指标，这些指标可以帮助竞争当局更有效地评估市场影响。随后，本文提出了减轻数据丰富合并反竞争效应的潜在工具。它主张进一步研究，以适应数据为中心的合并的竞争政策，所有这些努力都是为了在数字和数据经济中维持开放、创新和竞争的市场。关键词：反垄断，竞争，大数据，纵向合并，非横向合并，大型科技公司，数据共享，数据集中，数据聚合，金融服务，数据隐私，消费者金融数据，开放银行，开放数据，开放金融，个人数据，数据经济学1 此处所表达的观点为作者个人观点，并不一定反映国际清算银行（BIS）、欧洲银行管理局（EBA）或任何其他附属机构的立场。本文使用个别公司的案例进行说明，不应被视为对这些具体案例的正式法律意见。作者感谢Carolina Abate、Oscar Borgogno、Ross Buckley、Pablo Ibáñez Colomo、Scott Farrell、Vikram Haksar、Daryl Lim、Philipp Paech、Noah Phillips、Matteo Mannino、Laura Veldkamp、BIS和英国金融市场行为监管局（FCA）研究研讨会的参与者以及一位匿名审稿人提供的宝贵反馈。我们感谢George Sakkopoulos在研究协助和编辑支持方面的帮助，以及Giulio Cornelli、Cecilia Franco和Haiwei Cao在数据支持方面的帮助，以及Karla Patricia Ramirez Sanchez和Alessia Tortato在编辑支持方面的帮助。本文为草稿。最终版本即将出版于 福特汉姆公司金融法杂志 .作者：Linda Jeng, Jon Frost, Elisabeth Noble 和 Chris Brummer 10F 2 I.引言：支付领域数据与并购的经济学全球范围内，2021年的并购（M&A）交易创下纪录，共有62,590笔交易，总交易额超过5万亿美元（打破了2007年的4.2万亿美元纪录）。 21F 2022年，总交易价值下降至3.63万亿美元——远低于前一年，但仍然超过了2017年（3.44万亿美元）和2020年（3.42万亿美元）的总和。 3观察到全球并购交易量未能突破30万亿美元大关，进一步下降了。第二层 (2023年，十年来的第一次)。 43F并购是金融市场中最具影响力的经济交易之一。它们使公司能够实现多元化并分散不同收入渠道的风险，或加强他们在特定市场的地位。同时，并购也为那些寻求扩大规模或直接进入新行业细分市场及他们缺乏先前专业知识或资源的公司提供了一个替代方案。水平并购可分为两大类：（1）横向并购和（2）非横向并购。 5合并涉及两家生产和销售相同产品的竞争性公司。4F通常认为这会减少竞争。与此同时，非横向合并涉及在供应链不同环节或互补部门运营的企业。 65F因为非水平合并不会直接减少同一市场的竞争，然而，随着对数据的获取，这一情况正在改变。他们传统上受到的审查较少。 76F2 Niket Nishant & Niket Nishant, 2021年全球并购交易量创历史新高，首次突破5万亿美元。 ，R EUTERS ，2021年12月31日，https://www.reuters.com/markets/us/global-ma-volumes-hit-record- high-2021-breach-5-trillion-first-time-2021-12-31/。3 身份编号4 Emily Rouleau, 分析：尽管第四季度有所增长，2023年并购交易量仍令人失望。 ，B 路透社 , 2024年1月9日, https://news.bloomberglaw.com/bloomberg-law-analysis/analysis-despite-q4-boost-2023-m-a-deal-volumes-disappoint5 经合组织，经合组织 术语表 S 统计数据 T 企业资源管理系统（Enterprise Resource Management System） （2008）https://www.oecd.org/en/publications/oecd-glossary-of-statistical-terms_9789264055087-en.html。非横向合并是一个包含垂直一体化、企业集团效应或二者兼而有之的通用类别，并可能包含横向一体化的元素。非横向合并和损害理论在2023年的一个背景下进行了讨论。尤其是针对本文而言具有重要意义 数字合并的危害理论 , 293 (2023), OECD www.oecd.org/daf/competition/theories-of-harm-for-digital-mergers-2023.pdf. 对于垂直和集团合并（统称为“非横向合并”）的定义， 查看 委员会关于评估企业间集中控制的理事会法规下非横向合并的通函指南，2008年官方期刊C 265/6，第4-5条，https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A52008XC1018%2803%29.6 OECD 术语表， 上文中未提供具体上下文，因此无法进行翻译。英文单词“supra”通常表示“在……之上”或“超过”，具体翻译需根据上下文确定。如果上下文是“supra 10 GB”，则翻译为“超过10GB”。如果上下文不明确，则直接保留原文“supra”。 注