电力设备行业：比亚迪发布闪充电池，光伏产业链价格反弹持续

请务必阅读正文之后的重要声明部分电力设备证券研究报告/行业定期报告2025 年 03 月 23 日评级：增持（维持）分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn基本状况上市公司数382行业总市值(亿元)59,190.35行业流通市值(亿元)51,337.94行业-市场走势对比相关报告1、《光伏玻璃报价上调，广东、江苏重点海风项目开工》2025-03-022、《阿里巴巴加大 AI 领域投入，固态电池催化不断》2025-02-243、《宁德启动港股二次上市，新能源上网新政发布》2025-02-16重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E科达利122.793.844.455.416.668.1130.9018.9722.7018.4415.14买入宁德时代256.0012.5810.0311.5214.7517.5931.2716.2823.0817.3614.55买入上能电气31.120.340.801.572.353.21171.40 37.9019.8213.249.69买入艾罗能源54.079.456.652.975.006.845.728.1318.2110.817.90买入德业股份90.306.354.165.566.958.1952.1520.1516.2412.9911.03买入东方电缆50.791.221.451.842.513.1455.3829.4027.6020.2416.18买入备注：股价截至 3 月 21 日收盘价。报告摘要锂电：1）比亚迪发布超级 e 平台，推出“闪充电池”实现兆瓦级充电功率。2）亿纬锂能获小鹏汇天低压锂电池供应商资格，将为小鹏汇天提供下一代原理样机低压锂电池。锂电产业链部分公司 4 季度业绩环比向上，25 年有望出现供需拐点，行业进入2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【湖南裕能】【万润新能】【尚太科技】【中科电气】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。建议关注 AIDC 涨价潜力较大的铅酸电池环节【圣阳股份】【雄韬股份】【南都电源】。储能：1）华电 6GWh 系统集采评标结果公示：中车株洲所/电工时代/阳光电源等 6家企业入选，海博思创等 3 家企业备选。2）湖南：同一虚拟电厂聚合资源应限定在市级调度管理范围内，发电资源可观/可测/可调/可控。大储板块，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等;户储板块，欧洲成熟市场需求修复、东北欧放量，以及新兴市场多点开花，进一步强化市场对板块 25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。电力设备：1）3 月 19 日，国家能源局公布全社会用电情况，2 月份，全社会用电量7434 亿千瓦时，同比增长 8.6%。2）国家能源局发布 2025 年 1-2 月份全国电力工业统计数据：截至 2 月底，全国累计发电装机容量 34.0 亿千瓦，同比增长 14.5%。柴发机组是国内数据中心不可获缺环节，建议关注发电机组一体化标的【潍柴重机】【玉柴国际】；国内上游锁价逻辑【科泰电源】，进入互联网厂商供应链的【泰豪科技】【苏美达】。光伏：4 月排产预估环比增速也比较高，近期产业链价格上涨信号明确，头部几家组件厂反馈目前国内组件库存快速走低，个别厂家甚至反馈供不应求，后续成交价格或仍存一定上行空间。持续关注两条主线：1）新技术：铜浆（聚和/帝科/博迁）/BC（爱旭）等；2）困境反转龙头：协鑫/双良/爱旭/钧达/福莱特-H/信义-H/福斯特等。风电：量价修复逻辑强化，双海战略打开空间。近期，海外来看，英格兰 1400MW Soifa海上风电场即将开始安装风电机组，德国 He Dreiht 海上风电项目开始安装阵列电缆。国内来看，海风有望新一年进入并网高峰，重点项目中江苏 2.65GW 项目中国信大丰850MW、三峡大丰 800MW 项目已开工，且第二轮 7.65GW 竞配完成，帆石一已全面开工建设、帆石二用海变更申请进行公示、青州五即将开启打桩施工，叠加其他重点项目招标、建设节奏有序进行，25 年交付量有望明显提升。风电需求高景气，预期带动上游产业链需求高增，产能预期偏紧带动价格回升、盈利修复，同时双海进一步打开成长空间。建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【中天科技】【东方电缆】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【海力风电】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【天能重工】等 2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【明阳智能】【运达股份】【金风科技】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25 年量价齐升弹性可期：【广大特材】【威力传动】【金雷股份】【日月股份】等。风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、锂电..................................................................................................................... 31、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪.....................................................32、行业及公司事件跟踪......................................................................................33、本周锂电池产业链价格跟踪...........................................................................4二、储能..................................................................................................................... 5本周储能政策及事件跟踪.................................................................................... 5三、电网设备.......