通信行业周报：重视国产算力、卫星互联网、光通信等板块机遇

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 通信 2025 年 04 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《算力重要性日益凸显，卫星互联网持续落地—行业周报》-2025.4.6 《光铜共进，AEC 等或受益于 AI 高速短距连接需求—行业深度报告》-2025.4.3 《卫星互联网建设逐步落地，重视商业航天产业发展—行业点评报告》-2025.4.2 重视国产算力、卫星互联网、光通信等板块机遇 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  工信部力推北斗自主可控，海关新规出炉，国产算力逻辑持续兑现 2025 年 4 月 11 日，工信部发布文章指出北斗产业发展必须实现全面自主可控；2025 年 4 月 11 日，海关总署规定“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。根据锐捷网络和智微智能最近公告，2025Q1 业绩均表现亮眼，主要原因是受益于国产算力发展。外部环境日益动荡，我们认为内需拓展+自主可控+技术升级的逻辑或被反复强化，国家对于国产算力和北斗/卫星通信等自主可控板块支持力度或持续强化。  CBP 豁免部分光通信产品关税，光模块或迎配置良机 2025 年 4 月 12 日，美国海关及边境保护局（CBP）发布更新指南 – 特定产品的互惠关税豁免，对部分 HTSUS 编号产品不再被课征依据第 14257 号行政命令（2025 年 4 月 2 日公布）所施行的额外国别税率，该措施自美东时间 2025 年 4 月 5 日凌晨 12 时 01 分起生效，其中包含光模块在内的部分光通信产品及消费电子类产品。我们认为，全球 AI 发展方兴未艾，国内光模块企业竞争优势较显著，近期受到综合因素影响，光通信板块回调幅度较大，建议重点关注板块超跌反弹机遇。  持续看好国产 AI 算力产业链、卫星互联网等六大产业方向 我们继续看好六大产业方向：AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：润泽科技、新意网集团、英维克、宝信软件等；受益标的：科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -14%0%14%29%43%58%2024-042024-082024-12通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周投资观点：重视国产算力、卫星互联网等自主可控产业机遇 .......................................................................................... 3 1.1、 国产自主逻辑不断强化，重视军工通信产业机遇 ....................................................................................................... 3 1.2、 海关新规明确晶圆流片工厂所在地作为原产地的判定依据，重视国产集成电路产业发展 ................................... 3 1.3、 CBP 豁免部分光通信产品关税，建议持续关注光通信板块龙头企业 ....................................................................... 3 1.4、 国产算力集群互联加速，移动发布智算互联 OISA 攻坚计划，交换机厂商业绩亮眼 ............................................ 4 1.5、 2024 年字节火山引擎调用量第一，国内推理需求加速释放 ...................................................................................... 4 1.6、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.7、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1、 5G：2025 年 2 月底，我国 5G 基站总数达 432.5 万站 .........................................................................................