合成生物深度系列报告之一：以生物造万物，构建AI+新质生产力新业态

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 以生物造万物，构建 AI+新质生产力新业态 ——合成生物深度系列报告之一 [Table_IndNameRptType] 基础化工 行业专题 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-04-21 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王强峰 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱：wangqf@hazq.com 分析师：刘天其 执业证书号：S0010524080003 电话：17321190296 邮箱：liutq@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.合成生物学周报：科技部发布重点新材料研发与科技专项通知，中科院发布合成生物 AI大语言模型 2025-04-20 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 合成生物学是生产力转型升级新方向 合成生物学是一门基于工程化的设计理念，结合生物学、化学、医学、农学、工程学、计算机与数据科学等交叉学科技术，旨在设计和构建新的生物系统，以实现特定的功能，其本质是让细胞为人类工作生产想要的物质。合成生物学和发酵工程的区别在于是否对细胞进行定向性干预，大幅提升微生物细胞工厂效率。目前合成生物学可合成的大宗化学品仅几十种，在整体基础化学品中的占比还非常有限，还无法颠覆性替代传统化工，但在部分领域有比较好的应用场景，具有战略与商业角度的优势，生物制造未来提升空间巨大。 ⚫ AI 赋能上游+政策推动落地，合成生物学东风将至 当前，国际合成生物学优势力量主要分布在美、欧等地，其政策对我国来说具备一定参考意义，国内也正以省市为单位进行政策端布局、提供路线指导与各类支持，随着生物制造产业落地的需求不断变强，新的纲领性文件有望出现，进一步指导行业发展、完成合成生物学产业的健康价值循环。另一方面，通过机器学习模型和算法，AI 可以在短时间内分析大量数据并对生物系统进行建模、仿真，从而快速评估设计方案和实验条件、预测与优化研发结果，减少实验的盲目性和重复性，随着国内 AI 技术不断发展，其将为合成生物学的研究提供有力支持。 ⚫ 三层产业链核心壁垒各不相同，国内投资机会丰富 全球合成生物学产业正处在高速发展期，合成生物学产业链环环相扣。对于合成生物学这类技术含量高的创新生产力行业，专利虽然重要，却难以概括合成生物学全部产业的核心壁垒。上游工具层企业聚焦于使能技术开发、核心壁垒在于技术带来的专业优势；中游平台层企业提供赋能型技术平台，核心资产集中于生物铸造厂、代码库、集合了多种知识的全工作流程生物实验室及细胞编程所需的数据库等物理及数字生物资产；下游应用企业则为各垂直行业带来创新产品，在此过程中把控大规模生产的成本、批间差及良品率等，是应用层企业的核心技术。相关企业【凯赛生物】【华恒生物】【梅花生物】【巨子生物】【嘉必优】【中粮科技】【蔚蓝生物】【川宁生物】等。 ⚫ 风险提示 产业化进程不及预期的风险； 菌种及配方泄露的风险； 法律诉讼的风险； 生物安全的风险； -27%-15%-4%8%19%31%4/247/2410/241/25基础化工沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 38 证券研究报告 道德伦理的风险； 下游认证不及预期的风险。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 38 证券研究报告 正文目录 1 合成生物学的发展脉络 ................................................................................................................................................. 6 1.1 合成生物学与传统发酵工程、基因编辑技术的区别 ............................................................................................... 6 1.2 应用前景：部分替代传统化工+创造新增长空间 .................................................................................................... 9 1.3 政策驱动+AI 赋能：合成生物学迎来新发展阶段 .................................................................................................. 13 2 国家政策支持以及国内外差距（双碳政策） ............................................................................................................... 16 2.1 海外政策情况 ....................................................................................................................................................... 16 2.2 国内政策情况及展望 ............................................................................................................................................ 18 3 合成生物学产业链：应用层、平台层、工具层 ........................................................................................................... 20 4 合成生物的投资机会 ................................................................................................................................................... 23 4.1 关注技术突破的核心单品公司 .........................................................................