汽车行业周报：上海车展临近，电动智能加速

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 04 月 22 日行业及产业汽车上海车展临近，电动智能加速——汽车行业周报（2025/04/14-2025/04/20）强于大市投资要点：本周汽车板块下跌 0.79%。本周汽车板块报收 6,519.5 点，下跌 0.79%，板块排名 28/31，同期沪深 300 指数报收 3,772.5 点，上涨 0.59%，本周汽车板块跑输沪深 300 指数。子板块方 面 ， 汽 车 服 务 / 摩 托 车 及 其 他 / 商 用 车 / 乘 用 车 / 汽 车 零 部 件 板 块 ， 分 别+1.95%/+1.28%/+0.94%/-0.99%/-0.99%。4 月上旬乘用车销量同环比上涨，环比回落。4 月第 2 周乘用车市场日均零售 4.4 万辆，同比+13%，环比-14%；2025 年以来累计零售 564.2 万辆，同比+6%。4 月 7 日-4 月 13 日，比亚迪周度销量 5.34 万辆行业领先，理想汽车销量 0.72 万辆，小鹏汽车销量 0.67 万辆，零跑汽车销量 0.64 万辆，小米集团销量 0.63 万辆。车展前瞻：鸿蒙智行引领电动智能加速发展。第二十一届上海国际汽车工业展览会将于 4 月23 日至 5 月 2 日举行，主题“拥抱创新 共赢未来”。智能化竞争或是本届车展最大看点，鸿蒙智行依托华为技术背书，凭借技术壁垒与生态协同，在智能化赛道中占据先发优势，本次参展车型包括问界 M8、尊界 S800、享界 S9 增程版。鸿蒙智行将智驾、座舱、三电技术模块化输出，形成“技术供应商+主机厂”的共赢生态。轻资产模式降低研发风险，并规模化分摊成本提升利润率。“技术即品牌”的策略，为高毛利车型的持续放量提供支撑，带动智能座舱、车载通信模块等细分领域需求。我们看好以鸿蒙智行为代表，技术能力领先且快速迭代的车企在智能化浪潮下加速发展。智驾监管加严，自研积累领先的头部车企或受益。1）4 月 16 日，工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会。汽车生产企业要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。2）新规出台车企合规成本与自研压力显著上升，新增 40 项技术参数及高精度测试体系，头部车企凭借技术积累、资金储备、资源整合能力更具竞争优势。短期因功能限制如 OTA 频次受限，影响用户体验，车企或发力智能座舱；长期推动车企优化高危场景算法，加速 L2 向 L3 技术过渡。投资建议：1）乘用车：看好自主整车智能化(高阶智驾+智能座舱)加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】；2）零部件：a.看好电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】；b.看好汽零供应链围绕具身智能(人形机器人)展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策落地不及预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《欧盟或取消反补贴税，电动车出口迎利好——汽车行业周报（2025/04/07-2025/04/13）》2025-04-14《关税风险敞口有限，电动智能加速发展——汽车行业周报（2025/03/31-2025/04/06）》2025-04-08《整车央企战略重组，电动智能发展加速——汽车行业周报（2025/03/24-2025/03/30）》2025-04-01《电动智能加速发展，换电优势待观望——汽车行业周报（2025/03/17-2025/03/23）》2025-03-24《小鹏力推新车，加速智驾普及——汽车行业周报（2025/03/10-2025/03/16）》2025-03-17证券分析师吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com联系人徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 04 月 22 日关注标的：数据来源：聚源数据，爱建证券研究所，股价取 2025 年 4 月 18 日收盘价，取 iFinD 预测代码简称收盘价总市值（亿元）EPSPE2023A2024E2025E2023A2024E2025E000887.SZ中鼎股份16.132120.861.071.29141512603197.SH保隆科技33.98731.791.882.70321813600480.SH凌云股份14.671380.670.750.89142017603809.SH豪能股份14.93960.460.660.83262318605005.SH合兴股份14.84600.560.680.72312423603786.SH科博达56.552281.512.102.734727211810.HK小米集团41.9510,0930.700.841.31205031601965.SH中国汽研19.571960.820.951.122721189868.HK小鹏汽车73.551,300-5.50-3.34-0.86-9-22-80请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究2025 年 04 月 22 日目录0. 车展前瞻：鸿蒙智行引领电动智能加速发展...................................... 51. 市场回顾.............................................................................................. 71.1 行情：汽车板块跑输沪深 300 指数...................................................................................... 71.2 个股：林泰新材领涨汽车板块................................................................................................81.3 公告：多家公司发布 2024 年财报........................................................................................ 92. 行业跟踪.............................................................................................142.1 数据：4 月初乘用车销量同比增长，环比回落....................................................