智能制造行业周报：小鹏机器人或催化第二轮机器人行情

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 04 月 28 日行业及产业机械设备小鹏机器人或催化第二轮机器人行情——爱建智能制造周报（2025/04/21-2025/04/25）强于大市投资要点：本周（2025/4/21-2025/4/25）沪深 300 +0.38%，机械设备板块+2.69%，申万一级行业排名 4/31 位。近三月机械子板块整体表现优于沪深 300，本周 17 子板块跑赢沪深 300 指数，涨幅前三为金属制品、其他通用设备和仪器仪表，分别为＋5.40%、+4.76%、+4.53%。人形机器人：小鹏 Iron 机器人凭借 62 自由度仿生设计和 XNGP 智驾视觉系统，展现国产机器人在运动控制和环境感知方面的突破；特斯拉宣布将在 2025 年于工厂部署数千台Optimus 执行生产任务，人形机器人在应用阶段走向成熟。从投资逻辑来看：1）硬件端，核心零部件作为价值量关键环节，将率先受益于机器人量产确定性；2）软件端，汽车端到端大模型深度贴合人形机器人应用场景，具备全栈技术储备与生态协同能力的汽车厂商有望率先获卡位优势。我们持续看好聚焦于人形机器人运动控制维度突破、以及具备汽车端到端技术协同能力的相关平台型企业。半导体设备：三星宣布将于 2025 年 4 月停产 LPDDR4，全面转向 HBM 与 DDR5 高端市场，DRAM 产业格局有望重构。低端产能出清为国产 DRAM 释放承接空间，高端市场则开启国产 HBM 突破路径。大陆晶圆级存储产品在政策扶持与供应链安全需求驱动下，正加速完成半导体设备国产化验证，产业升级与自主可控逻辑持续强化。工程机械：内需延续企稳向上趋势。 3 月挖掘机与装载机销量同比增长 18.5%与 12.9%，内销分别大增 28.5%与 23.2%，反映内需修复动能持续释放。龙头业绩亮眼，印证工程机械景气回暖趋势：柳工 25Q1 实现营业收入 91.49 亿元，同比增长 15.24%；扣除非经常性损益后的净利润为 6.12 亿元，同比增长 34.09%，营收与盈利能力双增长。新能源设备：锂电池检测设备有望受益安全技术要求实施。国内首部锂电池海运安全技术行业标准《船舶载运锂电池安全技术要求》将于 5 月 1 日实施。标准对锂电池运输包装、检测验证、存储与防护提出更高要求，尤其在海运高风险场景下，对电池本体一致性、安全性及耐受性能检测提出了明确规范。行业检测环节重要性进一步加强，相关检测设备厂商有望深度受益。投资建议：1）建议关注丝杠系统和电机系统核心供应商，以及具备"汽车基因+算法生态+工程化能力"的跨界整合平台。【方正电机】与小鹏合资成立“方德机器人”，提供关节驱动及电机总成；【汇川技术】伺服系统龙头，深度绑定头部车企，提供电机/控制器一体化解决方案。2）建议关注在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商，受益于关税后国产芯片高景气预期，国产替代逻辑具备持续兑现基础：【北方华创】、【中微公司】、【拓荆科技】等。风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《关注机器人现实场景落地，国产芯片推动设备景气度上行——爱建智能制造周报（2025/04/14-2025/04/18）》2025-04-21《机器人板块阶段调整，关注成熟制程产能释放预期——爱建智能制造周报（2025/04/07-2025/04/11）》2025-04-14《关税催化内需闭环，“东升西落”下的攻守之道——爱建智能制造周报（2025/03/31-2025/04/03）》2025-04-07《设备为锚，掘金 4 月先进制造景气主线——爱建智能制造周报（2025/03/24-2025/03/28）》2025-03-31《机械板块成长资金分化，设备厂整合趋势加速——智能制造周报（2025/03/17-2025/03/21）》2025-03-24证券分析师王凯S0820524120002021-32229888-25522wangkai526@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 04 月 28 日目录1.机械设备板块涨幅领先，关注关税政策演化........................................61.1 本周机械设备板块涨幅靠前.................................................................................................... 61.2 本周机械板块估值整体回升.................................................................................................... 72.企业年报持续发布，产业端关注关税影响..........................................102.1 上海车展小鹏 IRON 机器人亮相............................................................................................102.2 企业动态：年报及一季报持续更新...................................................................................... 143.25Q1 制造业回暖明显，关注美关税落地后续演绎.............................163.1 宏观：运价及原料价格维持低位.......................................................................................... 163.2 半导体设备：自主可控大势下，国产替代迎新机遇.......................................................... 173.3 工程机械：3 月进出口整体增长，关税影响渐显...............................................................193.3 新能源设备：风光抢装潮初步兑现，下游技术革新催化需求.......................................... 214.每周 VC/PE 数据总结........................................................................... 235.风险提示.............................................................................................. 25请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3行业研究