医药行业：新冠病毒检测试剂盒需求弹性有多大

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 医药行业：新冠病毒检测试剂盒需求弹性有多大 2020 年 04 月 13 日 看好/维持 医药 行业报告 投资摘要： 病毒检测为防疫重要手段，核酸诊断始终为“金标准”。①大范围的检测可以保证疫情有效控制。根据各国针对新冠病毒感染患者的检测条件来看，能够及时提供必要的病毒检测将有效地控制疫情发展，其中韩国围绕重点爆发区、群体展开大范围试剂盒检测，因此国内疫情也得到有效控制。欧洲、美国疫情爆发迅速，但受医疗机构检测能力、医疗服务能力的限制，患者检测条件相对较高，整体疫情控制情况不容乐观。②新冠病毒检测核酸诊断为 2019-nCov 新型冠状病毒确诊的金标准，短期快速扩大检测通量难度大。主要用于二级甲等以上医院，二级以下医院受条件所限难以展开核酸检测，可大规模现场筛查的POCT 产品需求增强。 国内检测能力供应已满足防疫需求，各类检测试剂产能可满足海外出口。①全国核酸诊断人数峰值约 35000 人份/天。疫情期间，按照国务院披露，全国核酸检测能力峰值约为 35000 人份/天，其中湖北地区检测能力集中分布，已经完全满足国内防疫需求。②国内检测试剂盒总产能达到 426 万人份/天。截至4 月 5 日，中国国家药监局已应急审批 25 个检测试剂，总体产能达 426 万人份/天，其中核酸检测试剂 17 个，抗体检测试剂 8 个。核酸检测试剂产能达到306 万人份/天，抗体检测试剂产能达到 120 万人份/天。其中，华大生物获得CFDA、FDA（EUA）、CE 认证，另外 11 家企业获得 CFDA、CE 双证资质。在满足国内检测需求的前提下，双证企业可实现海外出口供给。 海外累计检测试剂盒需求量约 6500 万人份以上。①全球常规新冠病毒检测能力基本建立，检测人群覆盖依旧不足。根据 38 个国家的疫情发展数据来看，截至 4 月 9 日，新冠病毒检测人群覆盖率达到 20 倍以上的国家疫情得到相对有效控制，检测人群覆盖率达到 40 倍以上（韩国检测覆盖率为 47.3 倍）的国家疫情基本实现全面有效控制，其中仅有 4 个国家检测覆盖达到 40 倍以上，10 个国家检测覆盖率达到 20 倍以上。②海外疫情全面有效控制的累计所需检测试剂盒数量约 6572 万人份，而实际累计检测人数约为 802.7 万人次，检测能力供给缺口巨大。截至 4 月 11 日，海外新冠肺炎病毒累计感染人数达到164.3 万人，假设实现疫情相对有效控制，检测覆盖率需达到约为 20 倍，累计所需的检测试剂盒数量约为 3286 万人份，假设实现疫情全面有效控制，检测覆盖率需达到约为 40 倍，累计所需的检测试剂盒数量约为 6572 万人份。③全球 35 个国家单日历史峰值检测量约为 64.22 万人份，全球实际检测覆盖率难以短期大幅提升，需要长时间消化存量。以目前实际检测能力来看，累计检测量实现 6500 万人份约需 100 天。 投资建议及推荐标的：目前海外新冠疫情全面爆发，疫情防控已经进入全球化阶段，新冠肺炎病毒的检测在疫情防控中起着至关重要的作用，充足的新冠病毒检测人群覆盖率有望实现疫情的有效控制，目前中国的新冠肺炎病毒检测试剂盒产能充沛，随着海外疫情防控手段的升级，检测试剂盒的海外出口有望带动相关公司的业绩增长，检测试剂盒相关公司有：华大基因、万孚生物、达安基因、热景生物。 风险提示：疫情发展不及预期，企业生产不及预期 行业基本资料 占比% 股票家数 312 8.2% 重点公司家数 - - 行业市值 51944.83 亿元 8.19% 流通市值 38814.44 亿元 8.33% 行业平均市盈率 43.17 / 市场平均市盈率 16.37 / 行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 医药首席分析师：胡博新 010-66554032 hubx@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050003 研究助理：李勇 010-66554041 liyong_yjs@dxzq.net.cn 研究助理：王敏杰 010-66554042 wangmj_yjs@dxzq.net.cn -15.5%4.5%24.5%4/156/158/15 10/15 12/15 2/15医药 沪深300 P2 东兴证券行业报告 医药行业：新冠病毒检测试剂盒需求弹性有多大 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目 录 1.核酸诊断始终为“金标准”，快速诊断需求增强 .................................................................................................................................... 3 2.国内检测能力供应已满足防疫需求，各类检测试剂产能可满足海外出口 ........................................................................................ 6 3.海外累计检测试剂盒需求量约 6500 万人份以上 ................................................................................................................................. 9 4.行业相关公司介绍...................................................................................................................................................................................12 4.1 华大基因（300676）：受疫情刺激，预计业绩大幅增长................................................................................................................12 4.2 万孚生物（300482）：立足 POCT 领域，打造国际知名品牌.......................................................................................................12 4.3 达安基因（002030）：新冠病毒检测试剂盒产量超千万..............................................................................................................