计算机行业：金融科技动态跟踪，蚂蚁金服上市，开启Fintech新时代

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 金融科技动态跟踪：蚂蚁金服上市，开启Fintech 新时代 [Table_Title2] 计算机行业 [Table_Summary] 事件概述: 7 月 20 日，蚂蚁集团官方宣布，正式启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。 ► 监管首肯金融科技巨头登陆，标杆效应引领行业 蚂蚁集团本次采用 A+H 股双通道融资的方式登陆资本市场，预计估值超过 1500 亿美元，将一跃成为国内市值最大的金融科技龙头。当前环境下，高层不断突出科技对于金融业赋能的作用，结合顶层设计《金融科技（Fintech）发展规划（2019-2021 年）》的指引，金融科技行业正在迎来时代机遇。在此背景下，蚂蚁集团作为行业技术领军，经历多次转型与调整，终于获得监管首肯，成功登陆 A+H 股成为行业标杆。判断后续金融科技公司将在监管和标杆的双重指引下持续蓬勃发展。 ► 技术架构极具先进性，行业有望受益技术外溢 受监管引导，蚂蚁集团在拥抱金融牌照后重新回归科技，正式定位技术输出机构。基于 BASIC 科技战略，其技术架构已经过数次更迭升级，极具先进性，已在三个方向逐步外溢： 方向一：分布式架构升级成银行 IT 新趋势，头部厂商受益。 方向二：推动金融机构全面上云，宇信金融云布局领先。 方向三：大中台方向明确，恒生作为金融 IT 龙头率先跟进。 投资建议：结合当前行业基本面来看，1）银行 IT 赛道景气度持续向好，银行侧预算并无压力，而分布式升级趋势已经明朗，坚定推荐宇信科技、长亮科技、高伟达，同时神州信息等技术领先的厂商也将受益；2）证券 IT 受益制度改革红利，交易放量同步催化，坚定推荐 2B 龙头恒生电子、2C 龙头同花顺。 风险提示：金融创新政策推进不及预期的风险、创新业务进展不及预期的风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 分析师：刘忠腾 邮箱：liuzt1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050001 联系电话：0755-82533391 研究助理：孔文彬 邮箱：kongwb@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话：13501696124 研究助理：吴祖鹏 邮箱：wuzp1@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 盈利预测与估值 [Table_KeyCompany] 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2020E 2021E 2022E 2020E 2021E 2022E 300674.SZ 宇信科技 63.23 买入 0.96 1.31 1.73 65.86 48.27 36.55 300348.SZ 长亮科技 21.66 买入 0.45 0.58 0.74 48.13 37.34 29.27 300465.SZ 高伟达 16.57 买入 0.41 0.53 0.67 40.41 31.26 24.73 600570.SH 恒生电子 106.40 买入 1.38 1.89 2.64 77.12 56.35 40.31 300033.SZ 同花顺 153.43 买入 2.54 3.56 4.82 60.51 43.15 31.84 资料来源：Wind，华西证券研究所 -7%8%24%39%54%69%2019/072019/102020/012020/04计算机沪深300证券研究报告|行业动态报告 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 07 月 21 日 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 蚂蚁集团上市，引领金融科技发展 ................................................................................................................................... 3 1.1. A+H 上市，市值最大金融科技龙头诞生 ........................................................................................................................ 3 1.2. 蚂蚁集团投资生态图谱一览 ........................................................................................................................................... 3 2. 从金融变现到全面科技输出 ............................................................................................................................................... 5 2.1. 蚂蚁集团自身技术架构极具领先型 ............................................................................................................................... 5 2.2. 行业受益技术外溢，三大方向率先体现 ....................................................................................................................... 6 3. 投资建议 ............................................................................................................................................................................... 9 4. 风险提示 .........................................................................................................................