数据科学专题报告

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 刘道明 分析师 SAC 执业编号：S1130520020004 liudaoming＠gjzq.com.cn 许隽逸 分析师 SAC 执业编号：S1130519040001 xujunyi＠gjzq.com.cn 陈律楼 联系人 chenlvlou＠gjzq.com.cn 廖馨瑶 联系人 liaoxinyao＠gjzq.com.cn 数据科学专题报告(2020-09-22) 主要结论： 8 月乘用车销售持续回暖，15 个超额增长品牌或具更大空间。中国堵港情况略微缓解，原油浮仓下滑显著。餐饮外卖指数持续高位，线下消费持续景气，次发达地区增速更高，或存在线下消费多元化及升级可能性。全国重卡销量同比大多数增长，卡车物流强度回升，全国基建活跃度持续回升，有望带动相关需求，全国内需活跃度持续上升。  乘用车销售：8 月乘用车销售同比持续上升，按品牌分类后，有 15 个品牌在同比上有超额增长。在行业持续回暖及“金九银十”消费旺季的叠加下，具备超额增长的品牌厂商或将拥有更大的市场空间和利润。  全球原油浮仓：全球原油浮仓连续五周回落，但整体仍处于高位，全球原油仍处于供大于求的供给格局。本周全球原油浮仓下降主要来自中国原油浮仓的降低，中国由于山东及渤海湾地区前期“抢油”到岸造成堵港，中国浮仓持续高位，近期堵港现象有所缓解，本周中国浮仓大幅降低。  线下消费：线下消费景气度持续高位，餐饮外卖指数持续回升，App 活跃度小幅下滑，但整体处于高位。酒旅、餐饮 App 活跃度均小幅回落，但高于往期水平。电影类 App 略有上升，约为往期 75%左右水平。汽车类、线上购物 App 基本持平，奢侈品消费 App 活跃度持续低位。  重卡销量及物流强度：全国除新疆外大多数省市重卡销量同比大幅增长，全国基建全面开工！多数省份的卡车物流强度环比提升，全国卡车物流强度回升。新疆卡车物流强度大幅回升，受疫情负面影响减少，多数省份卡车物流强度回升，有望带动传统基建活跃度上升，带动相关需求。  全球疫情情况：欧洲疫情严重反弹，其中单日新增确诊人数超 50000，累计确诊人数 425 万，疫情仍处于持续阶段，或对欧洲经济活跃产生一定负面影响。英国疫情死亡人数已达全球第五，卫生大臣宣称，政府有实施封城的想法。美国累计确诊超 677 万，单日新增病例维持在 40000+，疫情防控局势仍较为严峻，大概率处于长尾状态中。  全球出行及排放：受疫情二次爆发影响，本周意大利、法国、英国出行强度仍保持下降趋势。其中法国及英国的新增病例数量更高，每百万人确诊例分别达到了 206.79 和 65.14。欧洲多国排放小幅回升，防控之下整体排放数据从 82%回升到 89%。日本于 9 月 1 日解除外国人离日再入境限制，本周排放强度从 67%降低至 60%。首尔排放强度大幅回升，本周排放强度从 76%上升至 92%。中国排放强度从高位 124%下降至 106%，整体水平高于去年同期。  全网 App：8 月游戏及泛娱乐类 App 表现良好，出现日均使用时长及次数环比回升， 8 月日均使用时长超过 6 月历史高点，创下新高，游戏及泛娱乐类App 用户粘性持续上升，或与往期市场预期存在明显“预期差”。 风险提示： 中国经济恢复速度不及预期；其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响；模型拟合误差对结果产生影响。 2020 年 09 月 22 日 数据科学周报 数据专题研究报告（深度） 证券研究报告 研究创新委员会 数据科学周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容： 8 月乘用车销售同比持续上升，乘用车销售强度及燃油车销售强度均出现了明显的回升，按品牌分类后，有 15个品牌在同比上有超额增长。在行业持续回暖及“金九银十”消费旺季的叠加下，具备超额增长的品牌厂商或将拥有更大的市场空间和利润。 图表 1：15 个品牌同比增长远超行业平均 来源：国金证券研究所 8 月乘用车销售数据表现良好，燃油车及新能源车销售强度均出现了明显的回升，除新疆受疫情负面影响销售数据出现了明显的下滑，全国大部分省市销售强度同比持续回升，其中新能源汽车销售同比增速相比燃油车而言更高，尤其是经济次发达地区，新能源汽车渗透率或持续提升。 图表 2：燃油车销量同比 rMsOoMxPyQbRbP6MtRmMpNmMiNpPuNlOnPsR7NpOtNMYrRmRxNnRzQ数据科学周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：国金证券研究所 图表 3：新能源车销量同比 来源：国金证券研究所 全球原油浮仓连续五周回落，但整体仍处于高位，全球原油仍处于供大于求的供给格局。本周全球原油浮仓下降主要来自中国原油浮仓的降低，中国由于山东及渤海湾地区前期“抢油”到岸造成堵港，中国浮仓持续高位。根据我国港口油轮分布图，近期港口船只数量明显减少，堵港现象有所缓解，本周中国浮仓大幅降低。随中国原油逐步卸载及全球能耗需求的恢复，全球原油浮仓有望继续维持下行，逐步恢复往期正常水平。 图表 4：全球原油浮仓 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 图表 5： 欧洲原油浮仓 数据科学周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 图表 6：中国原油浮仓 来源：AIS, Clipperdata, US Import Bill, 各国港口数据，国金证券研究所 数据科学周报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 7：国内港口油轮分布图-9 月 1 日 来源：国金证券研究所 图表 8：国内港口油轮分布图-9 月 20 日 来源：国金证券研究所 线下消费景气度持续高位，餐饮外卖指数持续回升，App 活跃度小幅下滑，但整体处于高位。目前各省市餐饮、外卖消费景气度持续回升，在一定程度上说明内需持续恢复，其中较为明显的是经济水平较弱省市恢复强度更高，次发达地区线下消费或存在多元化及升级可能性。本周酒旅、餐饮 App 活跃度均小幅回落，但高于往期水平。电影数据科学周报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 类 App 略有下降，约为往期 75%左右水平。汽车、线上购物 App 活跃度基本持平，奢侈品消费 App 活跃度持续低位。 图表 9：外卖指数（红色为上升，蓝色为下降） 来源：国金证券研究所 图表 10：外卖强度-2 月 图表 11：外卖强度-8 月 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 数据科学周报 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 12：餐饮指数（红色为上升，蓝色为下降） 来源：国金证券研究所 图表 13：餐饮强度-2 月 图表 14：餐饮强度-8 月 来源：国金证券研究所 来源：国金证券研究所 数据科学周报 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表 15：可选消费 App 活跃度 图表 16：餐饮娱乐 App 活跃度 来源