东吴策略·市场温度计：外资和公募再度分化

外资和公募再度分化——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2020年11月16日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位84.2%/84.3%股票型基金仓位89.2%/89.5%股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）33093%511新成立股票型私募基金规模（亿元）1125%8陆股通合计净流入（亿元）9272%214ETF净流入额（亿元）-265%20融资余额增加值（亿元）10478%137工行银证转账净值（亿元）0.31/0.01首发募集资金（亿元）5289%41产业资本净减持（亿元）10896%167交易费用（亿元）8694%80微观个股对比20年牛市高股价组单周收益-3.3%尾部跑赢头部20年牛市低股价组单周收益-0.4%20年牛市高市盈率组单周收益-5.3%尾部跑赢头部20年牛市低市盈率组单周收益-0.9%20年牛市高业绩组单周收益-3.7%尾部跑赢头部20年牛市低业绩组单周收益-1.8%数据汇总市场温度36度：最近一周市场情绪走低，资金流入规模减少，市场温度有所下降。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为11/09-11/13，此前一周为11/02-11/06，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）167283%1410创业板融资买入额（亿元）65195%639杠杆率9.0%69%9.0%上证A股成交额（亿元）1763393%15336创业板成交额（亿元）1154898%12280全部主板换手率1.1%31.9%1.2%中小板换手率1.7%21.0%2.1%创业板换手率3.7%64.3%5.3%涨跌停占比6.1%45%6.1%上证A股市盈率1755%17创业板市盈率10084%102电子板块市盈率6573%64电气设备板块市盈率5249%53食品饮料板块市盈率4975%50A股风险溢价1.21%31%1.25%行业离散度116.299.0%2.42数据来源:Wind，东吴证券研究所qRsRoQxOnMqQqPtQoRtPrQ7NaO8OpNpPpNqQkPmNqRiNpOqP8OsQpONZrQtPNZsPvM• 机构行为：外资偏好交通运输、电子和基础化工等行业，对食品饮料、商贸零售和通信等行业相对谨慎。公募基金抱团继续增强，风格偏向消费和金融的价值板块。• 股市流动性：最近一周A股资金净流入254亿元，上周净流入594亿元，净流入减少主要是公募基金发行和外资净流入减少所导致。• 头尾部对比：从绝对股价、市盈率和净利润同比增速角度来看尾部均跑赢头部股票。• 情绪及估值：大部分板块融资买入额和成交额都出现小幅度的增长，而所有板块换手率均出现下滑；行业间的分化较上周大幅增加。• 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所3235144上周五（11/13）偏股混合型基金仓位84.2%，前值84.3% ；股票型基金仓位89.2%，前值89.5% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明56065707580859095200025003000350040004500500055006000沪深300点位（左轴）股票型基金仓位（%，右轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（11/09-11/13，下同）公募基金抱团继续增强，公募行业继续向以消费和金融为代表的价值板块倾斜。此前一周公募基金抱团增强，风格偏向价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-5-3-113579-4-2024682020/10/26-10/30基金净值涨幅（%）2020/11/02-11/06基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-5-3-113579-4-2024682020/11/02-11/06基金净值涨幅（%）2020/11/09-11/13基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业：交通运输、电子、基础化工；卖出前三行业：食品饮料、商贸零售、通信。目前北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、家电、医药；后三行业：纺织服装、综合 、综合金融。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-15-10-505101520253035交通运输电子基础化工机械汽车有色金属家电电力公用石油石化煤炭房地产银行电力设备消费者服务钢铁综合综合金融国防军工纺织服装轻工制造建筑农林牧渔建材医药非银传媒计算机通信商贸零售食品饮料北上资金各行业净买入额（亿元，11/09-11/13）食品饮料18.6%家电10.7%医药10.6%银行6.8%电子6.8%非银6.2%机械4.2%电力设备4.0%汽车3.6%其他28.6%北上资金持仓市值（11/13）235148类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行330511外资净流入92214ETF净流入-2620融资余额增加104137资金流出IPO融资5241产业资本净减持108167交易费用8680资金净流入2545942股市流动性概览最近一周（11/09-11/13，下同）资金入市合计净流入254亿元，前值594亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额330亿元，历史分位数93%，前值511亿元。20年11月新成立股票型私募基金规模为11亿元，历史分位数25%，前值8亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明100200400600800100012001400新成立公募基金份额（偏股型，亿元/周）050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）2最近一周股票型ETF净主动卖出26亿元，历史分位数5%，前值20亿元。资金流入——外资&ETF最近一周陆股通合计净流入92亿元，历史分位数72%，前值214亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明11-400-300-200-1000100200300400深股通流入：当周（亿元）沪股通流入：当周（亿元）25002600270028002900300031003200330034003500-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证综指（右轴）2最近一周融资余额增加104亿元，历史分位数78%，前值137亿元。最近一周工行银证转账指数0.31，前值为0.01。资金流入——杠杆&散户数据来源:W