Q3经营情况复合预期，持续构筑“技术一体化”

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 Q3 经营情况复合预期，持续构筑“技术一体化” 主要观点： [Table_Summary]  事件描述 10 月 21 日，公司公告 2021 年三季报。据公告，2021 年前三季度公司实现营收 22.73 亿元，同比增长 24.37%；归母净利润 6.01 亿元，同比增长 44.69%。  公司经营情况持续改善 公司前三季度共实现营业收入 22.73 亿元，比上年同期增长 24.37%， 实现营业利润 7.02 亿元，比上年同期增长 39.43%；归属于上市公司股东的净利润 6.01 亿元，比上年同期增长 44.69%。 公司自 2021 年 1 月 1 日起执行新租赁准则，对于首次执行新租赁准则前已存在的经营租赁合同，剩余租赁期超过 12 个月的，根据 2021 年 1 月1 日的剩余租赁付款额和增量借款利率确认租赁负债，使用权资产以与租赁负债相等的金额计量，并根据预付租金进行必要调整 期初合并层面使用权资产增加 13,156,057.35 元，租赁负债增 6,432,061.69 元 一年内到期的非流动负债增加 6,723,995.66 元。 图表 1 公司季度经营情况 资料来源：wind，华安证券研究所 业务未来规划方面，催化材料板块，公司 9 月 13 日在投资者互动平台表示，公司催化材料板块涵盖了蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品，可用于汽油车、柴油车、天然汽车、非道路汽车、船机以及固定源 VOCs等领域的废气处理。目前公司已实现了国六标准产品的全覆盖和稳定供(60)(40)(20)0204060800246810营业收入（亿元）归母净利润（亿元）营业收入同比增速（%）归母净利润同比增速（%）[Table_StockNameRptType] 国瓷材料（300285） 公司研究/公司点评 [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） 报告日期： 2021-10-21 [Table_BaseData] 收盘价（元） 44.10 近 12 个月最高/最低（元） 56.37/37.39 总股本（百万股） 1,004 流通股本（百万股） 788 流通股比例（%） 78.53 总市值（亿元） 443 流通市值（亿元） 348 [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：刘万鹏 执业证书号：S0010520060004 电话：18811591551 邮箱：liuwp@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 1.募投扩产加磅电子板块，战投落地加速临床进程 2021-07-28 2.系列报告之三：种植牙国货之光 2021-05-26 3.高瓴/松柏战投落地， 种植牙迎国货之光 2021-05-26 -22%-6%11%27%43%10/201/214/217/2110/21国瓷材料沪深300[Table_CompanyRptType] 国瓷材料（300285） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 6 证券研究报告 货。为了应对日益增长的行业需求，公司在宜兴、东营两个生产基地同时进行产能扩充。生物医疗板块，公司 10 月 15 在投资者互动平台表示，公司生物医疗材料板块主要包括义齿用氧化锆粉体材料、氧化锆瓷块以及其他相关的齿科产品。公司坚持打造全产业链自主研发的民族品牌，建立了以市场需求为目标导向的供研产销体系，产品收获了市场的青睐。未来，公司将继续专注于材料，重点提升氧化锆等全瓷材料的市场渗透率，以高质量的齿科材料，服务更多的口腔医生和患者。  战略投资者借款到账，爱尔创科技也完成相关董事、监事变更 公司 9 月 28 日发布“关于子公司引入战略投资者并签署相关协议的进展公告”，披露公司已经完成所有的外债备案及登记工作，获得了国家发展和改革委员会出具的《企业借用外债备案登记证明》，战略投资者 CareCapital UPC HK Holdings Limited 提供的 5 亿元借款已经于 2021 年 9 月 23 日全部到位。 图表 2 深圳爱尔创科技工商信息 类别 内容 名称 深圳爱尔创科技有限公司 类型 有限责任公司（外商投资、非独资） 注册资本 6,428.5712 万人民币 投资人（股东） 1、股东姓名或名称：山东国瓷功能材料股份有限公司 认缴出资额：人民币 5,715.7142 万元 出资比例：88.91% 2、股东姓名或名称：深圳青云投资服务合伙企业（有限合伙） 认缴出资额：人民币 70.7142 万元 出资比例：1.1% 3、股东姓名或名称：东营铭朝股权投资合伙企业（有限合伙） 认缴出资额：人民币 70.7142 万元 出资比例：1.1% 4.股东姓名或名称：珠海德祐沁晖股权投资合伙企业（有合伙） 认缴出资额：人民币 285.7143 万元 出资比例：4.445% 5.股东姓名或名称：CareCapital UPC HK Holdings Limited 认缴出资额：人民币 285.7143 万元 出资比例：4.445% 董事 张兵、王鸿娟、宋锡滨、季元龙 监事 陈伟 统一社会信用代码 91440300746646043J 营业期限 2003 年 3 月 21 日至长期 资料来源：公司公告，华安证券研究所  持续构筑“技术一体化”高墙 “技术一体化”是优秀公司完整的一体化体系中的重要一环。中国知网专利检索口径统计，2021 年三季度，国瓷材料共申请了 9 项专利，涉及MLCC 钛酸钡用粉体、催化材料及口腔材料等。 [Table_CompanyRptType] 国瓷材料（300285） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 6 证券研究报告 图表 3 2021 年 Q3 期间公司国内申请的专利情况 序号 专利申请号 专利名称 1 CN113429200A 一种中介低损耗低温共烧陶瓷材料及其制备方法 2 CN113184876B 用于吸音材料的 ZSM-5 分子筛、其制备方法及所得产品 3 CN113336541A 一种双工器用低温共烧玻璃陶瓷材料及其制备方法 4 CN113275000A 耐高温的铈锆复合氧化物及其制备方法与应用 5 CN113275001A 高稳定性铈锆复合氧化物及其制备方法与应用 6 CN113275035A 体相掺杂 Fe 的 Cu-SSZ-13 分子筛及其制备方法与应用 7 CN113264764A 溶剂体系、钛酸钡流延浆料和陶瓷膜片 8 CN113252992A 材料介电性能测试设备 9 CN113184876A 用于吸音材料的 ZSM-5 分子筛、其制备方法及所得产品 资料来源：CNKI，华安证券研究所  获政府补助，正面影响公司未来利润 2021年1月 1日至 2021年7 月27日共收到政府补助资金人民币 6,543.76 万元。 图