电力设备行业周报：电池新国标落地，海风项目稳步推进

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 电池新国标落地，海风项目稳步推进 [Table_IndNameRptType] 电力设备 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-04-20 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱：liuqianlin@hazq.com 分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001 邮箱：wanglu1@hazq.com 分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱：zhengyang@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.华安电新周报：电网投资同比高增，储能展新品频现 2025-04-14 2.海风项目稳步推进，低空利好不断 2025-04-09 3.低空亮相消博，光伏迎来“小阳春“ 2025-04-01 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 光伏：抢装期接近尾声，产业链价格回落 本周产业链价格回落，主要系“531”抢装对下游产品的需求刺激基本已在 4 月中旬结束，带动板块情绪走弱。建议关注全年确定性相对较高的 BC 产业趋势。 ⚫ 风电：海风进入基本面右侧，关注塔桩环节 本周中广核阳江帆石二 1000MW 海上风电项目的设备中标情况公示；大唐东台 H5#海风项目的前期服务中标情况公示。海风项目开工进入基本面右侧，关注塔桩环节。 ⚫ 储能：业绩公告期储能板块迎来估值修复，重点储能 PCS、工商储等环节 建议重点关注伴随业绩预告、全球储能放量、欧洲储能需求复苏具备潜在估值修复预期的大储以及户储环节。 ⚫ 新技术：商务部政策推动低空消费，低空经济不断繁荣 4 月 14 日，低空经济产业招商对接洽谈会在海口举行；4 月 16 日，全国首个融合空域运行示范基地在深圳破土动工；4 月 16 日，商务部等 9 部门联合印发《服务消费提质惠民行动 2025 年工作方案》，支持空中游览、跳伞飞行等新业态、新场景。建议关注：低空消费、基建。 ⚫ 氢能：一季度氢能项目总投资超 420 亿，建议重点关注制氢、储运等环节 一季度全国氢能项目投资超 420 亿，整体氢能行业发展按下加速键，氢能板块投资有望迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。 ⚫ 电网设备：国网 2025 年配网物资联合采购示范项目中标候选人公布，关注配网集采 4 月 10 日，国家电网有限公司 2025 年配网物资联合采购示范项目推荐的中标候选人公示。本次招标共 8 项物资，投标报价共计 9.67 亿元，关注国网配网集采变化。 ⚫ 电动车：电池新国标落地推动安全标准再升级 2026 年电动汽车电池新国标将实施，强制提升安全性，上海加大电车补贴力度，中科院在正极材料上取得新突破。建议继续配置盈利稳定的锂电池、结构件环节，对正极、负极和电解液等有望改善的环节加大布局。 ⚫ 人形机器人：宇树科技发布灵巧手产品，布局主业扎实的厂商 众擎机器人两款机器人正式量产；小鹏机器人 Iron 广州实训落地；智元机器人入股灵猴；我们认为人形机器人是 AI 技术最重要的应用方向之一，前景广阔，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的 tier1 厂商以及主业有支撑的关键零部件。 ⚫ 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 -25%-13%0%12%25%37%4/247/2410/241/25电力设备沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 .............................................................................................................................................................................. 4 1.1 光伏：抢装期接近尾声，产业链价格回落 ....................................................................................................................... 4 1.2 风电：海风进入基本面右侧，关注塔桩环节 ................................................................................................................... 5 1.3 储能：业绩公告期储能板块迎来估值修复，重点储能 PCS、工商储等环节 ................................................................. 6 1.4 新技术：商务部政策推动低空消费，低空经济不断繁荣 ............................................................................................... 7 1.5 氢能：一季度氢能项目总投资超 420 亿，建议重点关注制氢、储运等环节 ................................................................ 8 1.6 电网设备：国网 2025 年配网物资联合采购示范项目中标候选人公布，关注配网集采 .............................................. 8 1.7 电动车：电池新国标落地推动安全标准再升级，建议继续配置高盈利底公司 ............................................................ 9 1.8 人形机器人：宇树科技发布灵巧手产品，布局主业扎实的厂商 .................................................................................. 10 2 行业概览 .....................................................................................................................................