光伏行业周报（第4期）：产业链报价松动，重视BC技术变化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 04 月 21 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 光伏周报（第 4 期 20250414-20250420）：产业链报价松动，重视BC 技术变化 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 相关研究报告 <<新能源+AI 周报（第 5 期 20250413-20250419）：重视欧洲市场机会，动力储能安全要求提升>>--2025-04-21 <<【太平洋新能源】光伏周报（第 3期 20250407-20250413）：备货收尾产业链报价松动，中国电建 51GW 光伏组件集采终止>>--2025-04-15 <<成长有望超预期，调整带来布局机会>>--2025-04-14 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 报告摘要 ⚫ 周观点：产业链报价松动，DBC3.0 电池效率突破 27.1% 光伏行业本周我们的观点如下： 产业链报价加速下行，多晶硅主力合约价格逐步逼近主流现金成本。随着备货收尾，产业链报价加速松动，在下游市场价格较大辐跌价影响+部分头部硅料企业对外出货意向增高，多晶硅主力合约价格加速下跌，逼近主流现金成本。短期对于 2025 年下半年较为悲观预期正逐步反应，随着报价持续下行，多晶硅行业自律减产有望逐步形成价格支撑。 近一周定标中标均价约 0.73 元/W，中标总采购容量为 952.27MW。根据 SMM 统计，近一周定标中标均价约 0.73 元/瓦。2025 年 4 月 7 日至 2025 年 4 月 13 日,包括隆基绿能科技股份有限公司、正泰新能科技股份有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司等多家企业中标光伏组件项目标段共 40 项，其中披露装机容量项目共 22 项。本周采购定标组件型号包括 N 型 Topcon 光伏组件、轻质柔性组件等。常规晶硅组件的中标价格分布区间集中 0.66-0.93 元/瓦，轻质柔性组件的价格为1.18 元/瓦；单周加权均价为 0.73 元/瓦，与上周相比上升 0.01 元/瓦；中标总采购容量为 952.27MW，相比上周减少 1654.66 MW。 DBC 3.0 电池效率突破 27.1%，平煤隆基 BC 电池技改项目将开启设备入场。基于 TOPCon 5.0 的隧穿层技术并融合了全接触钝化方案，一道新能 DBC 3.0 电池效率超过 27.1%，开路电压达到 747mV, 其 DBC组件功率达到 670W，效率突破 24.2%。在降本方面，采用贱金属材料等替代传统的银浆材料，并结合先进工艺，在保证电池性能的同时，大幅降低了原材料成本。平煤隆基 BC 电池技改进入攻坚期，车间、动力改造工程已完成 55%，主设备招标工作全部完成，预计 5 月上旬开启工艺设备搬入，5 月底实现动力系统联动调试，6 月初实现产品首片下线。项目建成后，相关电池产品转换效率最高可达 27.81%，相比其他产品有 1.5%的绝对效率代差。 产业链报价：产业链报价下探 行业跟踪：近一周定标中标均价约 0.73 元/瓦，DBC 3.0 电池效率突破27.1% (20%)(10%)0%10%20%30%24/4/2224/7/324/9/1324/11/2425/2/425/4/17电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 光伏周报（第 4 期 20250414-20250420）：产业链报价松动，重视 BC 技术变化 公司跟踪：横店东磁、钧达股份等公布 2025 年一季报 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 光伏周报（第 4 期 20250414-20250420）：产业链报价松动，重视 BC 技术变化 目录 一、 产业链报价：产业链报价下探 .................................................... 5 二、 行业新闻：近一周定标中标均价约 0.73 元/瓦，DBC 3.0 电池效率突破 27.1% ............ 9 三、 公司新闻跟踪：横店东磁、钧达股份等公布 2025 年一季报 ........................... 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 光伏周报（第 4 期 20250414-20250420）：产业链报价松动，重视 BC 技术变化 图表目录 图表 1： 多晶硅致密料价格暂稳 ......................................................... 9 图表 2： P 型硅片报价暂稳 ............................................................. 9 图表 3： 电池片报价松动 ............................................................... 9 图表 4： 组件价格松动 ................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P5 光伏周报（第 4 期 20250414-20250420）：产业链报价松动，重视 BC 技术变化 一、 产业链报价：产业链报价下探 综述：根据 Infolink 和 TrendForce 的报价数据，光伏产业链的供需失衡逐渐显现，导致硅片、电池片和组件价格持续下探。硅料价格也开始走弱，整体市场面临一定的下行压力。 （1）硅料：硅料价格目前保持相对稳定，但随着市场供需失衡的加剧，预计未来价格将继续下滑。国产块料价格集中在每公斤 38-42 元人民币，主流厂家的交割价格在每公斤 40-42 元人民币。海外硅料厂家报价开始下滑，带动市场整体价格重心下移。下游需求有所退坡，但拉晶厂家凭借手中的硅料库存，价格重心仅略微下移。本周，N 型复投和致密硅料均价保持稳定，但下游需求支撑松动，对价格形成持续冲击。 （2）硅片：硅片价格随着终端需求的下滑而快速下降。183N、210RN 和 210N 硅片的成交价格分别为每片 1.2 元、1.45 元和 1.55 元人民币，且预计价格将持续下行。多规格硅片价格松动，市场氛围较为惨淡，部分大厂因需求萎缩而暂缓拿货。硅片市场的价格下行反映了供过于求的现象，且随着成交价格的下降，供需失衡的情况可能会进一步加剧