计算机行业周报：国内外大模型持续更新迭代

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 04 月 20 日 行业周报 看好 / 维持 计算机 计算机 计算机行业周报（20250414-20250420）： 国内外大模型持续更新迭代 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 计算机设备 无评级 计算机软件 中性 IT 服务 无评级 云服务 无评级 产业互联网 无评级 相关研究报告 << 计 算 机 行 业 周 报 （ 20250407-20250413）：贸易摩擦不断升级，加速我国 IT 自主可控>>--2025-04-14 <<业绩持续高增，积极拓展算力服务及机器人领域>>--2025-04-08 <<订阅收入持续增加>>--2025-04-07 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 报告摘要 行情回顾：本周（2025.4.14-2025.4.18）申万计算机行业指数下跌0.84%，在 31 个申万一级行业中排名第 29 位。年初至本周五（4 月 18日），计算机行业累计下跌 1.10%，跑赢沪深 300 指数 3.03pct。 OpenAI 发布 o 系列两款最新模型 o3 和 o4-mini。OpenAI 声称，o3 是其迄今推出的最强大推理模型，在编程、数学、科学、视觉理解等多个领域均取得了突破性进展。它在多项基准测试中都创下新纪录，包括Codeforces、SWE-bench 和 MMMU。与 o3 相比，OpenAI o4-mini 是一款更小巧、但高效能的推理模型，专为快速、成本友好的应用场景而优化，在数学、编程和视觉任务上性价比突出。o4-mini 是 AIME 2024 和 AIME2025基准测试中表现最好的模型之一。 o3 和 o4-mini 实现视觉推理和工具使用两项核心突破。1）实现图像与思维链的整合：o3 和 o4-mini 首次实现“用图像思考”（thinking with images），模型在推理过程中可动态调用图像处理工具，如旋转、缩放、局部放大，结合文本推理生成结构化答案。例如，用户上传模糊手绘图表时，o3 能自主放大图像细节并分析数据。这种能力在 MMMU（多模态理解）、MathVista（视觉数学推理）等基准测试中达到 95.7%的准确率。2）自主完成工具调用：o3 和 o4-mini 模型在 ChatGPT 中拥有对所有工具的完整访问权限，能够使用并组合 ChatGPT 中的每一个工具，包括搜索互联网、用 Python 分析上传的文件和其他数据、深入推理视觉输入以及生成图像。开发者还可以通过 API 中的函数调用功能接入自定义工具。 豆包 1.5·深度思考模型发布，性能提升，高并发低延迟，支持多模态。豆包 1.5·深度思考模型在数学、代码、科学等专业领域推理任务中表现出色，已经达到或接近全球第一梯队水平。豆包 1.5·深度思考模型采用 MoE 架构，总参数为 200B，激活参数仅 20B，具备显著的训练和推理成本优势。基于高效算法，豆包 1.5·深度思考模型在提供行业极高并发承载能力的同时，实现 20 毫秒极低延迟。此外，豆包 1.5·深度思考模型还具备视觉理解能力。 投资建议：AI 模型进一步得到加强，得以推动产业链继续发展。重点推荐金山办公（办公）、用友网络（企业软件）、赛意信息（工业）、熵基科技（零售）等，AI 应用的发展也会促进基础设施的发展，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。 风险提示：AI 技术发展不及预期，AI 应用落地不及预期，市场竞争加剧。 (20%)(2%)16%34%52%70%24/4/2224/7/324/9/1324/11/2425/2/425/4/17计算机沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 国内外大模型持续更新迭代 目录 一、 本周热点事件回顾 .............................................................. 4 (一) OpenAI 发布 o3 和 o4-mini ........................................................ 4 (二) 豆包 1.5·深度思考模型发布 ...................................................... 6 二、 行情回顾 ...................................................................... 7 三、 投资建议 ...................................................................... 8 四、 风险提示 ...................................................................... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 国内外大模型持续更新迭代 图表目录 图表 1： o3 和 o4-mini 在多个基准测试中刷新记录 ......................................... 4 图表 2： o3 和 o4-mini 首次实现图像与思维连的整合 ....................................... 5 图表 3： o3 和 o1 成本和性能对比 ....................................................... 6 图表 4： o4-mini 和 o3-mini 成本和性能对比.............................................. 6 图表 5： 豆包大模型日均 tokens 调用量快速增长 .......................................... 7 图表 6： 豆包大模型日均 tokens 调用量快速增长 .......................................... 7 图表 7： 申万一级行业周涨幅（4.14-4.18） .............................................. 8 图表 8： 申万计算机指数和沪深 300 指数年初至今涨跌幅（截至 4.18） ....................... 8 图表 9： 本周计算机行业涨跌幅前五 ..................................................... 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正